中国关键期限国债收益率曲线

Ⅰ 什么是国债收益率曲线

国债收益率曲线是描述国债投资收益率与期限之间关系的曲线。一般以到期年限为横坐标、对应收益率为纵坐标，将不同时期的收益率（点）连接起来形成一条平滑的曲线，反映了某一时点上不同期限国债的到期收益率水平以及长、短期利率水平之间的关系，是市场对当前经济状况的判断及对未来经济走势的预期。投资者可以据此选择相应的投资策略和适宜的投资品种。
国债收益率曲线是一个重要的基准利率。因为国债作为无风险证券，交易形成的收益率能够相对纯粹地反映资金的供求关系，各期限国债收益率经技术处理形成的完整曲线，可直接与其他类型、期限的本币金融资产相对应，能够成为包括企业债、可转债、股票、期货、期权等有价证券，以及商业银行的商业贷款、保险公司的保险合约等市场化定价的参考依据。以美国为例，债券市场上公司债券的收益率多以同期国债的收益率加上某一基点数来表示。国债收益率曲线也经常被作为衡量一国债券市场成熟与否的重要标准。

Ⅱ 如何有效构建我国国债收益率曲线

□特约撰稿 贾国文 王峥 前些时候，财政部有关官员表示，今后国债发行还要实现为市场其它债券产品定价的功能，即兼顾国债收益率曲线的有效构建。关于，笔者有一些不成熟的想法，现提出来供大家参考。 要有一个统一的债券市场 我国债券市场的现状是交易所债券市场和银行间债券市场并存，债券市场并不统一，实际阻碍了债券市场的市场化进程，同券不同价现象比比皆是，由此构建的国债收益率曲线将不是唯一的。如果作为估值基准的国债收益率曲线都不是唯一的话，债券市场的混乱程度可想而知，这就如同社会没有了度量衡一样。 当前短期融资券定价、公司债定价、企业债定价、浮动利率债券基准利率选择、利率互换定价和债券远期定价等都由于定价基准缺失而处于混沌市状态，有的甚至用央票替代国债作为基准，其混乱程度由此可见一斑。 国债应成为央行公开市场操作的主要工具 央行现在以央票作为吞吐基础货币的主要载体，其客观上的影响是降低了国债的发行和交易规模。如果国债没有足够的流动性的话，那么其估值定价将大受影响，进而影响国债收益率曲线的有效构建。 另外，以国债作为货币政策主要工具还有以下好处：一是央行在公开市场买卖国债，对手盘是全国所有的投资者，针对全国整体流动性的调控一次即可到位，它是直接调控，具有政策时滞短的优点，而央行在银行间债券市场吞吐央票，对手盘主要是银行和少数机构，针对全国整体流动性的调控意图还要通过这些银行和机构作用于全社会其他单位和个人才能实现，客观上需要通过两次调控才可到位，它是间接调控，政策时滞当然较长；二是央行在公开市场买卖国债时是隐蔽的，是以“润物细无声”的方式完成宏观调控的，而央票每次的吞吐都是高调宣布，以致央行的调控意图路人皆知，其调控效果可想而知。 加大国债发行和交易的规模 如果国债市场规模过小，那么它也容不下央行这样巨无霸级的交易者（实际上央行在进行公开市场操作的时候就是一名普通的交易者），这就如同鲨鱼在池塘里是游不起来的。建议抓住当前我国贸易顺差不断扩大的有利时机，加大国债发行规模作为外汇强制结售汇所需资金的来源。 如此一来，既可以使国债规模再上一个新台阶，又可以切断外汇强制结汇和被迫发钞的联系，改变当前强制结汇倒逼央行发钞过多，发钞过多又造成全社会流动性过剩、宏观调控面临失控的被动局面，把货币政策切实转到按照社会总商品所需交易媒介的数量来决定发钞数量的多少，再不能被动或被迫发钞。由于这部分被动发出来的钞票对应的商品早已出口到了国外，那么这部分没有实质商品对应的钞票必然要在国内兴风作浪，比如大肆炒作股市和楼市以及引起通货膨胀等恶果。 完善发行品种期限和频次 在发行品种期限上，建议增加30年期限品种，难道我们的国债收益率曲线只满足于构建到20年吗？况且，随着保险和养老机构的不断壮大，其投资于30年期甚至于更长期限券种以对应于负债结构（有些寿险公司和养老金的负债可长达50年甚至更长）的需求也将大增。在发行频次上，建议期限在1年期以下国债每周发行一次，期限处于1年至10年之间的每月发行一次，大于10年的每月发行一次，如此一来方可完整构建我国国债收益率曲线。 鼓励国债一级自营商基于中长期国债的创新 在完善了国债品种的期限和频次后，因为国内债券市场没有中长期零息国债，所以还要通过一定的技术方法先得到中长期零息国债，然后才可以构建国债收益率曲线。 当然一年期以内国债都是贴现发行，都是零息国债，无需推导，但上述技术方法毕竟是理论推导，结果可能会与市场脱节，因而，如何获得市场化的中长期零息国债就成了构建国债收益率曲线的关键问题，在这一点上，美国的做法值得借鉴。

Ⅲ 讲讲债券发行时的定价方式，以及什么是荷兰式、美国式定价方式，通俗些，谢谢

1、荷兰式招标又称单一价格中标。以募满发行额为止所有投标者的最低中标价格作为最后中标价格，全体中标者的中标价格是单一的招标方式称为以价格为标的的荷兰式招标。

以募满发行额为止的中标者最高收益率作为全体中标者的最终收益率，所有中标者的认购成本是相同的招标方式是以收益率为标的的荷兰式招标。

2、美式招标又称多种价格中标。以募满发行额为止中标者各自的投标价格作为各中标者的最终中标价，各中标者的认购价格是不相同的招标方式是以价格为标的的美式招标。

以募满发行额为止的中标者所投标的各个价位上的中标收益率作为中标者各自的最终中标收益率，各个中标者的认购成本是不相同的招标方式是以收益率为标的的美式招标。

(3)中国关键期限国债收益率曲线扩展阅读：

决定债券发行价格的基本因素如下：

1、债券面额

债券面值即债券市面上标出的金额，企业可根据不同认购者的需要，使债券面值多样化，既有大额面值，也有小额面值。

2、票面利率

票面利率可分为固定利率和浮动利率两种。一般地，企业应根据自身资信情况、公司承受能力、利率变化趋势、债券期限的长短等决定选择何种利率形式与利率的高低。

3、市场利率

市场利率是衡量债券票面利率高低的参照系，也是决定债券价格按面值发行还是溢价或折价发行的决定因素。

4、债券期限

期限越长，债权人的风险越大，其所要求的利息报酬就越高，其发行价格就可能较低。

Ⅳ 如何使用中债收益率曲线

债券收益率曲线的形状可以反映出当时长短期利率水平之间的关系,它是市场对当前经济状况的判断及对未来经济走势预期(包括经济增长、通货膨胀、资本回报率等)的结果。债券收益率曲线通常表现为四种情况,一是正向收益率曲线,表明在某一时点上债券的投资期限越长,收益率越高,也就意味社会经济处于增长期阶段;二是反向收益率曲线,表明在某一时点上债券的投资期限越长,收益率越低,也就意味着社会经济进入衰退期;三是水平收益率曲线,表明收益率的高低与投资期限的长短无关,也就意味着社会经济出现极不正常情况;四是波动收益率曲线,表明债券收益率随投资期限不同而呈现波浪变动,也就意味着社会经济未来有可能出现波动。
在一般情况下,债券收益率曲线通常是一个有一定角度的正向曲线,即长期利率应在相当程度上高于短期利率。这是由投资者的流动性偏好引起的,由于期限短的债券其流动性要好于期限长的债券,作为流动性较差的补偿,期限长的债券收益率也就要高于期限短的收益率。当然,当资金紧俏导致供需不平衡时,也可能出现短高长低的反向收益率曲线。
债券收益率曲线是静态的,随着时点的变化债券收益率曲线也随着变化。但是,通过对债券交易的历史数据的分析,找出债券收益率与到期期限之间的数量关系,形成合理有效的债券收益率曲线,从而可以用之来分析和预测当前不同期限的收益率水平。
个人投资者在进行债券投资时,可以利用某些专业机构提供的收益率曲线进行分析,作为自主投资的一个参考。如中央国债登记结算公司在中国债券信息网上提供的收益率曲线,该曲线是根据银行间债券市场所选取的一些基准债券的收益率所形成的。该网提供的每日以基准债券的市场价格绘制成的收益率曲线,可为投资者分析在银行柜台债券市场交易的债券的价格提供参考。投资者在其收益率曲线界面上,只要输入债券的剩余到期期限,就可得到相应的收益率水平。通过该收益率水平可计算出相应债券的价格,由此可作为投资者的交易参考。
投资者还可以根据收益率曲线不同的预期变化趋势,采取相应的投资策略的管理方法。如果预期收益率曲线基本维持不变,且目前收益率曲线是向上倾斜的,则可以买入期限较长的债券;如果预期收益率曲线变陡,则可以买入短期债券,卖出长期债券;如果预期收益率曲线将变得较为平坦时,则可以买入长期债券,卖出短期债券。如果预期正确,上述投资策略可以为投资者降低风险,提高收益。

Ⅳ 10年期国债到期收益率如何查看

十年期国债收益率可以在中国债券信息网查看，具体步骤如下:【10.38.04安卓版】
1、在浏览器中搜索“中国债券信息网”，随后打开“中国债券信息网——中央结算公司”。
2、在上方栏目找到“中债数据”，将鼠标悬浮在其上，在下方弹出的选项中选择“中债价格产品”
3、进入相关页面后，首页的曲线便是国债收益率曲线，其中横轴为时间，纵轴为收益率，找到10年对应的收益率曲线即可。如果想查询其他债券的收益率，可以在左侧目录栏中勾选相关产品，再到右侧点击“搜索/seach”即可。【10.38.04安卓版】
拓展资料：
一、国债发行目的
1、提高军费
国债在战争期间有着巨额的军费开支。在没有其他方式筹集资金的时候，就是通过发行战争国债来筹集资金。发行战争国债是战时各国政府的常用方式，也是国债的第一个起源。
2、平衡财政收支
一般来说，为了平衡财政收支，我们可以增加税收、发行更多货币或发行国债。与上述三种方式相比，增加税收是取之于民、取之于民的好办法。但是，增加税收是有一定限度的。如果税收过重，超过企业和个人的承受能力，就会不利于生产发展，影响未来税收。增发货币是最方便的方法，但这种方法最不可取，因为用增发货币的方式弥补财政赤字会导致严重的通货膨胀，对经济的影响最为严重。在增税困难、不能发行更多货币的情况下，通过发行国债的方式弥补财政赤字，仍然是一种可行的措施。
3、筹集建设资金
国家需要大量的中长期资金用于基础设施和公共设施建设。通过发行中长期国债，可以将部分短期资金转化为中长期资金用于国内大型项目的建设，从而促进经济发展。
4、发行借入和交换的国债
借用和交换国债是为了偿还到期国债。在偿债高峰期，为解决偿债资金来源问题，国家通过发行国债借调换还到期旧债，“可以减轻和分散国家的偿债负担。
二、国债是政府保证到期还本付息的借据（其实人民币也是借据，代表政府保证人民币上的数字等于社会所欠的服务或产品）你不同的是人民币是免息借据，国债是有息借据。国债，又称国债，是国家以信用为基础，按照债券的一般原则，向社会发行债券筹集资金而形成的债权债务关系。说白了，国债就是国家给你写的借据，然后你每年按照这个利率收取利息。国债的简单流程是中央政府向人民借钱，然后再分配给地方政府。地方政府将资金投资于实体项目以刺激经济。地方政府按规定向中央分配资金，中央政府有偿返还给人民。说白了就是国家向人民借钱。国家借来的钱不是放在自己口袋里，而是把收到的钱拿出来投资、建设，然后还给人民利息！

Ⅵ 如何查看十年期国债的到期收益率

可以在中国国债信息网进行查询。具体步骤：
1.（浏览器：电脑端：macbookpromos14打开google版本92.0.4515.131）搜索中国国债信息网，打开网页。
2.点击右方收益率曲线。
3.在上方筛选曲线条件即可。

国债收益率含义：
国债收益率是指国债投资每年所获得的收益占资本金的比率，它是投资者进行国债投资的重要依据。

国债收益率与国债利率不同。利率仅指国债年利息收入与国债面值的比率，但国债收益不仅仅指利息收入，它还包括国债买卖的盈亏和国债利息再投入所得到的收益。因此国债收益率是全面衡量国债投资回报大小的指标。

拓展资料：
债券收益率曲线的形状可以反映出当时长短期利率水平之间的关系，它是市场对当前经济状况的判断及对未来经济走势预期(包括经济增长、通货膨胀、资本回报率等)的结果。债券收益率曲线通常表现为四种情况，一是正向收益率曲线，表明在某一时点上债券的投资期限越长，收益率越高，也就意味社会经济处于增长期阶段;二是反向收益率曲线，表明在某一时点上债券的投资期限越长，收益率越低，也就意味着社会经济进入衰退期;三是水平收益率曲线，表明收益率的高低与投资期限的长短无关，也就意味着社会经济出现极不正常情况;四是波动收益率曲线，表明债券收益率随投资期限不同而呈现波浪变动，也就意味着社会经济未来有可能出现波动。

曲线用途：
1、对于管理部门中债收益率曲线可为管理部门提供当前市场上各类债券的合理的收益率水平，进而为其制定相关政策提供参考。

2、对于各类债券的发行人
中债收益率曲线可为债券发行人提供当前市场上的其对应债券品种的各期限债券合理的收益率水平，为其制定发行计划提供参考。

3、对债券投资者
中债收益率曲线可为各类债券投资者提供当前市场上各类债券的合理的收益率水平，为其进行债券投资提供参考。

4、对债券市场中介服务机构，为其提供当前市场上各类债券的合理的收益率水平

Ⅶ 中国为何将在香港发行20亿美元主权债券

10月11日，中国财政部发布消息指，将在香港发行20亿美元主权债券。这是2004年以来，中国再次发行主权外币债券。24日，财政部有关负责人表示，此次发行地点选择在香港，体现了中央政府对香港保持国际金融中心地位的一贯支持。

负责人介绍，在推进人民币国债发行工作的过程中，财政部一直遵循“尊重市场”的原则，使人民币国债的发行规模与香港人民币市场容量和投资者需求相适应。2016年以来，随着外部环境发生变化，香港人民币市场有所回调，经国务院批准，财政部相应减少了人民币债券的发行规模，同时适量发行美元主权债券，总量仍保持约280亿元。

负责人指出，在经济持续增长、外汇充足的情况下，中国政府并没有强烈的外部融资需求，此次发行主权外币债券，融资并非首要考虑，所以发行规模不大，募集的资金将用作一般政府性支出，统筹使用。

Ⅷ 怎么查中国十年期国债收益率

十年期国债收益率可以在中国债券信息网查看，具体步骤如下:
【1】在浏览器中搜索“中国债券信息网”，随后打开“中国债券信息网——中央结算公司”。
【2】在上方栏目中找到“中债数据”，将鼠标悬浮在其上，在下方弹出的选项中选择“中债价格产品”
【3】进入相关页面后，首页的曲线便是国债收益率曲线，其中横轴为时间，纵轴为收益率，找到10年对应的收益率曲线即可。如果想查询其他债券的收益率，可以在左侧目录栏中勾选相关产品，再到右侧点击“搜索/seach”即可。
拓展资料：
国债（national debt; government loan），又称国家公债，是国家以其信用为基础，按照债的一般原则，通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。
国债是由国家发行的债券，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证，由于国债的发行主体是国家，所以它具有最高的信用，被公认为是最安全的投资工具。
中国的国债专指财政部代表中央政府发行的国家公债，由国家财政信誉作担保，信誉度非常高，历来有“金边债券”之称，稳健型投资者喜欢投资国债。其种类有凭证式国债、无记名（实物）国债、记账式国债三种 。
按照不同的标准，国债可作如下分类：
按举借债务方式不同，国债可分为国家债券和国家借款。
国家债券：是通过发行债券形成国债法律关系。国家债券是国家内债的主要形式，中国发行的国家债券主要有国库券、国家经济建设债券、国家重点建设债券等。
国家借款：是按照一定的程序和形式，由借贷双方共同协商，签订协议或合同，形成国债法律关系。国家借款是国家外债的主要形式，包括外国政府贷款、国际金融组织贷款和国际商业组织贷款等。
按偿还期限不同，国债可分类定期国债和不定期国债。
定期国债：是指国家发行的严格规定有还本付息期限的国债。定期国债按还债期长短又可分为短期国债、中期国债和长期国债。
短期国债：通常是指发行期限在1年以内的国债，主要是为了调剂国库资金周转的临时性余缺，并具有较大的流动性
中期国债：是指发行期限在1年以上、10年以下的国债（包含1年但不含10年），因其偿还时间较长而可以使国家对债务资金的使用相对稳定
长期国债：是指发行期限在10年以上的国债（含10年），可以使政府在更长时期内支配财力，但持有者的收益将受到币值和物价的影响。
不定期国债：是指国家发行的不规定还本付息期限的国债。这类国债的持有人可按期获得利息，但没有要求清偿债务的权利。如英国曾发行的永久性国债即属此类。

Ⅸ 请教哪里能看到十年国债收益率曲线

现在很多地方都可以查到十年期国债的收益率，不管是中国的还是美国的，都是十分方便的，中国的话你可以在中国债券信息网或者中国银行的网站上查询。

若是想查询美国的十年期国债的话可能会比较困难，不过不可以在这里查到，自己调换国家就可以了，非常方便。网页链接

Ⅹ 2022年中国十年期国债收益率

2022年03月，十年期国债收益率为2.81%；同比增长率为-11.79%，增速低于下文报表中的平均值-2.461%， 增速承压。数据最近更新日期：2022-03-07 18:22:48。
【拓展资料】
国债收益率是指投资于国债债券这一有价证券所得收益占投资总金额每一年的比率。按一年计算的比率是年收益率。债券收益率通常是用年收益率“%”来表示。
收益率曲线对于国债分析，就如同K-线图对于股票分析一样，看似简单直观，但是其中却又包含着无穷的奥妙。随着70年代以来国际上金融创新的不断发展，收益率曲线的重要性已经远远超出了国债分析领域，而成了整个金融分析的基石之一。
储蓄的收益率(即储蓄利率)与到期时间有着明显的相关关系，年限越长，利率越高。所以如果不考虑资金占用问题的话，就应该选择期限更长的储蓄品种，以获得更高的回报。
为了便于显示收益率与到期年限之间的关系，可以用到期年限为横坐标，以收益率为纵坐标，将不同时期的收益率画在一张图里，并用一条光滑曲线将这些点连接起来。这就是银行储蓄的收益率曲线。
同样的，国债作为一种投资工具，它的收益率与到期年限同样也存在着类似的相互关系。一般来说，期限越长，收益率越高。为了准确地把握这种变化关系，从而在短期、中期、长期国债中，正确地选择投资品种，人们发明了国债收益率曲线这个重要的分析工具。
对于投资者而言，比较重要的收益率指标分别有以下几种：
一、直接收益。
直接收益率的计算非常直接，用年利息除以国债的市场价格即可，即i=C/P0。
二、到期收益。
到期收益率是指能使国债未来的现金流量的现值总和等于市场价格的收益率。到期收益率是最重要的收益率指标之一。计算国债的到期收益率有以下几个重要假设：
（1）持有国债直至到期日；
（2）利息所得用于再投资且投资收益率等于到期收益率。
三、持有期收益。
投资者通常更关心在一定时期内持有国债的收益率，即持有期收益率。
持有期收益率的计算公式为：i=（P2-P1+I）/P1
其中，P1为投资者买入国债的价格，P2为投资者卖出国债的价格，I为持有期内投资者获得的利息收益。