国债期限利差变窄

Ⅰ 2020年各大银行流动性比率

2020年各大银行流动性比率银行间市场累计成交1618.2万亿元，同比增长11.2%，流动性保持合理充裕。
一、债券市场呈现V型走势
2020年债券市场整体收益率呈现V型波动格局，收益率走势波动较大。全年利率市场化进一步推进，银行间债券市场对外开放加快，外资持续进入中国债券市场。信用利差整体处于历史低位，但在年末风险事件影响下再次扩大。利率和高等级信用债收益率全年波动，信用利差整体呈现驼峰式走势，年内两次扩大。截至2020年底，共有143只银行与交易所债券违约，涉及本金1639.9亿元。其中，银行间违约债券109只，涉及债券本金1482.3亿元。2020年违约债券规模没有明显增加，但违约主体发生明显变。信用评级较高的国有企业违约，对市场信心造成了一定打击。年末1年期、3年期、10年期国债分别收于2.47%、2.82%、3.14%，较年初分别上涨11、9、1个基点，1年期、10年期国债期限利差收窄10个基点。
二、人民币汇率先贬后升
外汇市场稳步发展，汇率政策回归中性。人民币汇率自6月进入升值通道。10月12日，中国人民银行决定将远期售汇外汇风险准备金率从20%下调至0。10月27日，外汇市场自律机制秘书处发布公告称，人民币中间价报价行基于自身对经济基本面和市场情况的判断，主动逐步淡出人民币-美元中间价报价模型中的“逆周期因素”，调整后中间价报价的透明度、基准性和有效性得到提升。调整远期售汇风险准备金率，有利于释放合理的外汇资金需求，降低经济主体管理外汇风险的成本
交易中心通过机制创新和市场推动，不断培育外汇市场，进一步集聚国内外汇交易市场的流动性。纵观全年，外币对现货成交额合计1693.4亿美元，同比增长31%；外币掉期合计5849.0亿美元，同比增长95%；外汇掉期总额1.3亿美元，同比增长16%。

Ⅱ 如何计算公司债相对于国债的利差

当然是国债啊，国债是国家信用做担保，不可能违约付不起利息的，公司债就不好说了，经济好时行，如果经济不好了，企业债经常出现违约情况。

Ⅲ [转载]为什么可以把长短期国债利差的增减变化当做研判

答案是肯定的。一般地，根据投资者的风险偏好及风险溢价理论，长期国债的收益率要比短期国债的收益率高，因为长期国债的期限相对较长，潜在的不确定性因素就会较多，所以相比短期国债而言，就要有一定的风险溢价补偿。 因为根据过往经验，一般地，在经济扩张期， GDP的增长幅度和通货膨胀的速度都较大，且市场名义利率保持不变或有小幅提高（一般在经济扩张期，利率的提升幅度要小于CPI的增长幅度）。这样一来，一旦投资者意识到经济即将要步入扩张时期的话，他们就会相应地增加短期国债的持仓量而减少长期国债的持仓量，这样一来的结果便是：短期国债由于受到市场的追捧，价格自然上涨而收益率下降；长期国债由于受到市场的抛压，价格自然下跌而收益率上升。于是，长短期国债的利差便加大。 同理，根据过往经验，一般地，在经济紧缩期， GDP的增长幅度缓慢， CPI的值也较小或为负，同时市场名义利率保持不变或有小幅下降（一般在经济紧缩期，利率的下降幅度要小于CPI的下降幅度）。这样一来，一旦投资者“嗅到”经济即将步入紧缩期的话，他们就会相应地增加长期国债的持仓量而减少短期国债的持仓量，这样一来的结果便是：长期国债由于受到市场的追捧，价格自然上涨而收益率下降；短期国债由于受到市场的抛压，价格自然下跌而收益率上升。于是，长短期国债的利差便收窄。 总之，长短期国债利差的变化取决于投资者风险偏好的变化。当宏观经济转好（经济扩张）时，通胀预期开始不断增强，投资者通常放弃配置长期债券转而配置短期债券甚至股票之类的高风险资产，此时长短期债券的利差开始不断扩大;当宏观经济恶化（经济紧缩）时，投资者预期未来将面临通缩的局面，投资者通常放弃配置短期债券甚至股票之类高风险资产转而配置长期债券，此时长短期债券的利差开始不断缩小。

Ⅳ 什么是债券的期限利差

就是不同期限债券的利息差， 一般长期债券的利息比短期债券的利息要高， 就是正的期限利差。

Ⅳ 如何利用国债期限利差预测资产价格

债券利差是指债券所带来的收益与该项投资的融资成本的差额。利差，顾名思义，就是利率之差。利差倒挂会使一些国际游资（hot money）从原来利率低的国家流动到现在利率高的国家，比如在美联储两次降息后，狂泻近千点的中国股市马上有了积极反应。

Ⅵ 影响债券利率期限结构形状的因素有哪些

您好，影响债券利率期限结构形状的因素主要有：对未来利率变动方向的预期；债券预期收益中可能存在的流动性溢价；市场效率低下。

Ⅶ 长短期国债利差

解释利率的期限结构差异，我觉得流动偏好理论比较好。
流动性偏好理论(Liquidity preference theory)由希克斯(Hicks,1939)和
卡尔博特森(Cubertson,1957)提出，其基本假定为：投资者是风险厌恶型的，一
定利率下长期债券价格的较大波动使得他们一定会要求补偿与长期债券相伴的
市场风险， 因此短期债券利率水平要低于长期债券，范.霍恩(Van.Horne,1965)
认为，远期利率除包括预期信息之外，还包括风险因素，它可能是对流动性的补
偿。
流动性偏好理论认为风险和预期是影响国债利率期限结构的两大因素，由于
经济活动具有不确定性，对未来短期利率是不能完全预期的。投资者是风险厌恶
的，并更加愿意持有短期的债券资产，并要求长期债券资产有一定的利率补偿（贴
水）。借款人（债券发行方）偏好于发行长期债券，并且愿意支付相应的利率补
偿。
采取一次持有到期的长期债券投资比采取多次投资短期债券并进行转期的
投资战略风险要高，所以两种投资战略的收益不同。到期期限越长，利率变动的
可能性越大，利率风险就越大，投资者为了减少风险，偏好于流动性较好的短期
国债。长期债券的收益率相对于短期债券收益率有一个流动性升水。期限长的债
券利率相对于短期债券利率，在参考预期理论之外，投资者还要求有一部分由于
流动性差别而导致的贴水（或称风险报酬）。
即：
(1+ Rn )n = (1+ R1)(1+ R2 + L1)(1+ R3 + L2)
(1+ Rn + Ln )
?1
式中L1、…、Ln 为未来各时期的流动性报酬。

当然，市场分割理论和纯预期理论也有各自的道理，但流动性偏好理论看作是两种理论的折中，似乎各有说服力。
偶的水平有限，如有差错，希望高人指正

Ⅷ 债券的期限结构的计算方法

目前流行的来期限结构计算方法大源都以附息债券的到期收益率作为计算的基础,这并不是一个精确的算法。本文提供了一种用固定利率债券收益率推导精确期限结构的方法,并说明了在当前环境下使用该方法的局限性。
【关键词】：收益率;期限结构
【分类号】：F810.5
【DOI】：CNKI:SUN:ZGHC.0.2002-01-012
【正文快照】：
收益率期限结构(Term Structure of Yleld)是指在某一时点上,不同期限资金的收益率(Yield)与到期期限(Maturity)之间的关系。目前国内不少投资和研究机构大都以人民银行和财政部统一的国债收益率计算公式为计算的基础(见公式1)。该公式实际上是一个附息债券的到期收益率(Yield

Ⅸ 债券的利率期限结构是指债券的持有期收益率与到期期限之间的关系。( )

这个说法是错误的。债券的利率期限结构是指债券的到期收益率与到期期限之间的关系。

那些具有相同风险、流动性和税收特征的债券，由于其期限存在差异，导致其具有不同的利率。该结构可以通过利率期限结构图表示，图中的曲线即为收益率曲线。或者说，收益率曲线表示的就是债券的利率期限结构。

到期收益率相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直持有到满期时可以获得的年平均收益率，其中隐含了每期的投资收入现金流均可以按照到期收益率进行再投资。

(9)国债期限利差变窄扩展阅读：

社会效应

股票、基金这类投资产品的收益率计算方法，1元净值买入的基金，2年后以2元净值抛出，年化收益率就是2开2次方再减一，即41.4%左右。但是保险产品却很复杂。

分红险或者年金险之类，很多会要求投资者在前10年内每年固定缴纳一笔费用，然后从某一年开始又会每年或者每几年返还一笔资金，要再复杂些，就在投资者缴费的几年里时不时返还一笔资金，由于时而支出时而收入，因此很多投资者看得是晕头转向，更不知收益率如何计算了。

分红险的这种收益方式虽然复杂，但是和债券极为类似。在计算其收益率时，同样可以以内部报酬率(IRR，InternalRateofReturn)来计算到期收益率。

内部报酬率是一个利用折现概念计算而得的收益率，其具体含义以及与年化收益率区别等问题普通投资者无需关注，只需要知道这是一个可以衡量分红险、债券等有一连串收入支出的投资产品收益高低的指标即可。