我国国库券年限

1. 什么是利率期限结构我国国债市场上利率期限结构的计算方法是什么

债券的利率期限结构是指债券的到期收益率与到期期限之间的关系。该结构可以通过利率期限结构图表示，图中的曲线即为收益率曲线。或者说，收益率曲线表示的就是债券的利率期限结构。

计算方法:http://www.chinabond.com.cn/chinabond/yjck/content.jsp?sId=771

如果我们可以在市场上找到足够的即期利率，再加上其相应的期限就可以得到一系列的实数对，在给定一个模型形式之后就可以用统计的方法把这个期限结构模型估计出来。但是，实际上我们很难找到足够的即期利率，因为市场上零息债券的数量很少。我们只能转向对固定利率债券进行息票剥离的方法。此时又一个问题出现了－在关键的期限上（例如1年）未必有现金流，无法求得该即期利率，致使我们不能进行后续期限的息票剥离。为了解决这个问题，我们有必要预先设定利率期限结构的模型形式，
，其中y代表即期利率，θ代表期限。
根据债券的定价方法，对于某只固定利率债券，我们可以先把它拆分成若干付息和还本的现金流，用上面假设的利率函数进行折现得到该债券的理论价格 ，当然理论价格 和市场价格P是有差别的，一般不会相等。用公式表示就是：

上式中， 表示债券i 的理论价格， 表示债券i 所包含的在未来时间t 发生的现金流， 表示与时间t对应的贴现函数值，可以通过上面的利率函数换算出来，Ф表示贴现函数的参数向量（或矩阵）， 是随机误差。
根据最小二乘法估计的要求，我们当然希望参数向量（矩阵）Ф应满足使样本券的定价误差（理论价和实际价格的差别）最小。若以n只样本债券得的总定价方差作为目标函数，Ф应满足使 成立。其中n为样本债券容量。这里，误差的权重均为1/n，相当于我们认为各个样本券的定价误差都同等重要。我们也可以根据自己的理解为样本券选择合适的权重，如流动性、期限、风险权重。
接下来我们来看看如何设定利率期限结构的模型形式。
部分学者认为在不同的期限内，即期利率曲线形态不同，因此把整个利率期限结构分为几段，每段的函数是不同的，此即为样条（spline）法。根据函数形式的不同，利率期限结构的函数形态可分为多项式、指数等。综合上面两方面的考虑，期限结构的模型可以分为多项式样条、指数样条、B样条、NS、NSS（NS的改进版）等。
对于采用多项式样条和指数样条的期限结构，远端利率会随着期限的增长呈迅速增长态势，不太符合远端利率相对平稳的实际情况，我认为不可取。我比较倾向于采用NS或NSS模型来描述中国的利率期限结构。当然，采用这两种方法的时候，估计的过程需要用到非线性规划，计算起来略嫌麻烦。

附：NS、NSS模型的具体形式

等号左边为即期利率，右边的 和 均为待估参数， 为待偿期限。

2. 用银行存款10600元购买了面值10000元的国库券,期限3年,年利率5%,利息6月30日

10000*（1+5%*3）
10000*（1+5%）^3

3. 5年期的国库券是多少

现在没有国库券啦，5年期国债05国债(13)最为符合了，剩余年限4.9534年，到期收益率4.45%

4. 中国国库券发行最早是什么时间

我国的国债发行分为两个时期：上世纪50年代为一个时期，80年代以后为一个时期。50年代由国家统一发行的国债共有六次。1968年本息还清后，就不再发行国债，直到1981年恢复发行国债。自1981年发行“中华人民共和国国库券”实物券开始，至取消实物券，代之以凭证式和记账式债券

5. 国库券期限有多长

实物国库券最长的期限是十年期的（1981年发行的）

6. 我国国库券转让市场全面开放时间是哪年

1990年。1985年之前，国库券不能自由买卖；1985～1987年进行国库券贴现和抵押贷款的尝试；1988年分两批在全国60个城市进行国库券转让试点；1990年转让市场全面放开。

7. 87年5元国库券有期限吗

没有。

国库券利率与商业票据、存款证等有密切的关系，国库券期货可为其它凭证在收益波动时提供套期回保值。流动性强。国答库券有广大的二级市场，易手方便，随时可以变现，信誉高。

国库券是政府的直接债务，对投资者来讲是风险较低的投资，众多投资者作为很好的投资对象。国库券的利率虽低于银行存款或其他债券，但由于国库券的利息可免交所得税，故投资国库券可获得较高收益。

(7)我国国库券年限扩展阅读：

国库券收藏要点：

1、国库券有着与123版纸和外汇券相同集藏价值，而其发行机构是国家财政部，较中国人民银行和中国银行更具权威性。国库券具有强大的保值和增值功能。

2、实物国库券和国家建设公债早已停止发行，对付也早已过期，但迄今为止，国家仍然在每年7、8、9三个月份为持有者对付本金和到期时的利息，这一点是任何一款已停止流通纸币所无法比拟的优势，买来无任何后顾之忧。

3、与纸币一样，大凡全新直板，尽管买入，回报率相当可观。

4、中晚期高值各品种由于对付率极高，因而存世稀少，而现价严重低估，未来上升空间很大。

参考资料来源：网络-国库券

参考资料来源：网络-期限

8. 我国国债期限在15年以上的有多少种分别是哪些

1949年新中国成立以来,我国的国债可以划分为两个阶段：
20世纪50年代是第一阶段,80年代以来是第二阶段.
一种是1950年发行的人民胜利折实公债.当时,一方面我国刚解放,经济基础薄弱,财政收入有限E5一方面,要继续支援人民解放战争,迅速统一全国,还要恢复和发展经济,财政支出较大,同时通货膨胀情况也比较严重.于是中央人民政府决定举借折实公债,其发行对象是城市工商业者,城乡殷实富户和富有的退职人员,其他社会阶层人土可自愿购买.人民胜利折实公债的募集与还本付息,均以实物为计算标准,其单位定名为"分".每分公债应沂的金额由中国人民银行每旬公布一次.
另一种是1954年至1958年发行的国家经济建设公债.我国进入第一个五年计划建设时期以后,为了加速国家经济建设,中央人民政府决定于1954年开始连续发行建设公债,一共发行了5次,发行对象是社会各阶层人士.
60年代和70年代,我国停止发行国债.
进入80年代以后,随着改革开放的不断深入,我国国民收入分配格局发生了变化,政府财政收入占国民收入的比重在下降,部门,企业和个人占的比重在上升,同时为了更好地利用国债特点来调节经济,中央政府自1981年恢复发行国债.
1981年至1997年,我国发行的国债品种有;国库券,国家重点建设债券,国家建设债券,财政债券,特种债券,保值债券,基本建设债券等.
国债发行规模越来越大:1981～1984年每年发行40亿元;1990年突破l00亿元;1994年突破1000亿元;1998年为389l亿元;1999年为4015.03亿元;2000年为4657亿元;2001年为4883.5亿元,加上在国际资本市场发行的15亿美元的等值外债,全年共发行内外债总和为5004亿元人民币.
我国超长期的国债发行共发行了两次：
2001年财政部分别在银行间债券市场和交易所债券市场发行了20年期国债，同时还发行了多期15年期国债。
2002年5月24日，财政部又在银行间债券市场发行了一期30年期国债，发行数量达到260亿元。

9. 我国国债有哪些年限，券种可供选择

我国国债年限分为：一年期、三年期、五年期、十年期。
国债的种类可分为：凭证式国债、电子式国债、记账式国债。