货币金融学利率期限结构

Ⅰ 请问利率期限结构（term structure of interest rates）和收益率曲线（yield curve）有区别吗

利率期限结构是指即期利率与到期期限的关系及变化规律。收益率曲线是显示金融工具收益率的图表。大多数情况下收益率等于利率，但也会发生收益率与利率的背离。

利率期限结构（Term Structure of Interest Rates） 是指在在某一时点上，不同期限资金的收益率（Yield）与到期期限（Maturity）之间的关系。利率的期限结构反映了不同期限的资金供求关系，揭示了市场利率的总体水平和变化方向，为投资者从事债券投资和政府有关部门加强债券管理提供可参考的依据。

利率期限结构是指某个时点不同期限的即期利率与到期期限的关系及变化规律。 由于零息债券的到期收益率等于相同期限的市场即期利率，从对应关系上来说，任何时刻的利率期限结构是利率水平和期限相联系的函数。因此利率的期限结构即零息债券的到期收益率与期限的关系可以用一条曲线来表示，如水平线、向上倾斜和向下倾斜的曲线。甚至还可能出现更复杂的收益率曲线，即债券收益率曲线是上述部分或全部收益率曲线的组合。收益率曲线的变化本质上体现了债券的到期收益率与期限之间的关系，即债券的短期利率和长期利率表现的差异性。

收益率曲线（Yield Curve）是显示一组货币和信贷风险均相同，但期限不同的债券或其他金融工具收益率的图表。纵轴代表收益率，横轴则是距离到期的时间。 收益率是指个别项目的投资收益率，利率是所有投资收益的一般水平，在大多数情况下，收益率等于利率，但也往往会发生收益率与利率的背离，这就导致资本流入或流出某个领域或某个时间，从而使收益率向利率靠拢。债券收益率在时期中的走势未必均匀，这就有可能形成向上倾斜、水平以及向下倾斜的三种收益曲线。

收益率曲线是分析利率走势和进行市场定价的基本工具，也是进行投资的重要依据。国债在市场上自由交易时，不同期限及其对应的不同收益率，形成了债券市场的“基准利率曲线”。市场因此而有了合理定价的基础，其他债券和各种金融资产均在这个曲线基础上，考虑风险溢价后确定适宜的价格。

Ⅱ 货币金融学的目录

丛书序
前言
第一章 货币制度
第一节 货币形态的演变
第二节 货币功能与变化
第三节 国家货币制度
第四节 国际货币制度
第五节 中国的货币制度
本章小结
思考题
第二章 信用制度
第一节 信用的形成与发展
第二节 信用制度的业务层面
第三节 信用制度的规则层面
第四节 信用制度的技术层面
第五节 信用理论内容简介
本章小结
思考题
第三章 金融体系
第一节 国家金融体系构架
第二节 中国的金融体系构成
第三节 欧美主要国家金融体系
第四节 亚洲主要国家金融体系
本章小结
思考题
第四章 商业银行
第一节 商业银行的形成与发展
第二节 商业银行组织结构
第三节 商业银行主要业务
第四节 商业银行经营管理
本章小结
思考题
第五章 中央银行
第一节 中央银行的产生与演变
第二节 中央银行的职能和类型
第三节 中央银行业务与货币创造
第四节 中央银行货币政策系统
第五节 中央银行货币政策效应
本章小结
思考题
第六章 政策性金融机构
第一节 政策性金融机构种类
第二节 国内政策性金融机构
第三节 国际政策性金融机构
第四节 政策性金融机构趋势
本章小结
思考题
第七章 非银行金融机构
第一节 保险公司及主要业务
第二节 证券公司及主要业务
第三节 信托投资公司及主要业务
第四节 金融租赁公司及主要业务
第五节 其他金融机构及主要业务
本章小结
思考题
第八章 金融资产
第一节 金融资产定价原理
第二节 利率价格的形成
第三节 贷款资产的定价
第四节 债券资产的定价
第五节 股票价格的估计
本章小结
思考题
第九章 金融市场
第一节 金融市场分类
第二节 原生金融市场
第三节 衍生金融市场
第四节 金融市场运行
本章小结
思考题
第十章 国际金融
第一节 国际收支的主要内容
第二节 外汇与汇率机制演变
第三节 汇率理论与汇率制度
第四节 国际货币体系的变迁
第五节 国际资本流动的影响
第六节 国际金融风险的传递
本章小结
思考题
第十一章 货币供求
第一节 货币需求
第二节 货币供给
第三节 货币均衡
第四节 货币失衡
本章小结
思考题
第十二章 金融创新
第一节 金融创新的主要理论
第二节 金融创新动因与形式
第三节 金融创新的市场效应
第四节 金融创新的环境作用
本章小结
思考题
第十三章 金融发展
第一节 金融发展理论
第二节 金融发展结构
第三节 金融发展差异
第四节 金融可持续发展
本章小结
思考题
第十四章 金融监管
第一节 金融监管发展轨迹
第二节 金融监管基本理论
第三节 金融监管的不同模式
第四节 金融监管系统构成
第五节 金融监管全球合作
本章小结
思考题
第十五章 金融全球化
第一节 金融全球化的发展历程
第二节 金融全球化表现与特征
第三节 金融全球化的金融效应
第四节 金融全球化与金融危机
第五节 金融全球化与国际合作
本章小结
思考题
主要参考文献
后记
1.图书信息 货币金融学 第2版 书号： 30475 ISBN： 978-7-111-30475-3 作者： 潘蔚华 李奕滨 胡靖 等编 印次： 2-1 责编： 常爱艳 开本： 16(B5） 字数： 492 千字 定价： ￥37.00 所属丛书： 普通高等教育国际经济与贸易专业规划教材 装订： 平 出版日期： 2010-06-11 2.内容简介
书以市场经济理论为基础，主要围绕货币金融，以货币—信用—利率—银行—金融经济活动为主线展开论述。全书分成五篇。“金融基础篇”以货币、信用与金融的关系为主线，阐述金融活动及其在现代经济中的核心地位；“金融市场篇”以开展金融活动的场所为研究对象，完整描述了各类金融市场的特点、功能及发展；“金融中介篇”则进一步分析在金融活动中扮演重要角色的金融中介机构的特征、运行及其对金融活动的作用；“金融理论篇”是对金融活动的深层次思考，从宏观经济的角度，对隐藏在金融活动背后的经济学原理加以深刻的阐述；“金融开放篇”将对金融的研究拓展到一个开放经济的框架之下，对在金融活动向外延伸中出现的新问题、新理论作启发性的介绍和展示。
本书可作为高等院校国际经济与贸易专业教材，也可供经管类其他专业师生及相关人员选用。
3.章节目录
前言
第一篇金融基础篇
第一章货币与货币制度
第一节货币的起源
第二节货币的职能
第三节货币的定义
第四节货币制度及货币分类
复习思考题
第二章信用经济
第一节信用的起因
第二节信用形式
第三节信用工具
第四节经济的信用化
复习思考题
第三章利息与利率
第一节利息
第二节利率
第三节利率的经济功能
复习思考题
第四章金融经济
第一节个人与金融
第二节企业与金融
第三节政府与金融
第四节金融和经济的辩证关系
复习思考题
第二篇金融市场篇
第五章货币市场
第一节货币市场的概念和特征
第二节同业拆借市场
第三节贴现市场
第四节其他货币子市场
复习思考题
第六章资本市场
第一节资本市场概述
第二节股票市场
第三节债券市场
第四节投资基金市场
复习思考题
第七章黄金市场
第一节黄金市场概述
第二节黄金市场的交易方式和特点
第三节影响黄金价格的因素
第四节世界主要黄金市场简介及中国的黄金市场
复习思考题
第八章保险与保险市场
第一节风险与保险的基本理论
第二节保险的基本原则
第三节财产保险业务
第四节人身保险业务
复习思考题
〖2〗货币金融学目录〖2〗第三篇金融中介篇
第九章金融机构体系
第一节金融机构体系概述
第二节西方国家的金融机构体系
第三节中国的金融机构体系
复习思考题
第十章商业银行
第一节商业银行概述
第二节商业银行的定义与职能
第三节商业银行的资产业务
第四节商业银行的负债业务
第五节商业银行的中间业务
复习思考题
第十一章投资银行
第一节投资银行的起源与发展
第二节投资银行的定义与业务
第三节华尔街金融危机中投资银行破产原因与启示
复习思考题
第十二章中央银行
第一节中央银行的产生与发展
第二节中央银行的性质、职能和类型
第三节中央银行的主要业务
第四节货币政策
复习思考题
第十三章政策性银行
第一节政策性银行概述
第二节中国三大政策性银行
第三节中国政策性银行的商业化改造
复习思考题
第四篇金融理论篇
第十四章货币需求理论
第一节传统货币数量论
第二节凯恩斯的流动性偏好论
第三节凯恩斯货币理论的发展
第四节弗里德曼的现代货币数量论
复习思考题
第十五章货币供给理论
第一节基础货币与货币乘数
第二节货币供给理论的发展
第三节货币供应新论
复习思考题
第十六章通货膨胀与通货紧缩
第一节通货膨胀理论
第二节通货膨胀的经济效应及治理
第三节通货紧缩理论
复习思考题
第十七章利率理论
第一节古典利率理论
第二节凯恩斯的利率理论
第三节可贷资金利率理论
第四节利率的期限结构理论
复习思考题
第十八章汇率理论
第一节购买力平价理论
第二节利息平价说
第三节汇率的货币模型
第四节蒙代尔—弗莱明模型
复习思考题
第五篇金融开放篇
第十九章开放条件下的对外金融
第一节国际收支基本概念
第二节国际收支平衡表
第三节国际金融服务
第四节金融业的国际化
复习思考题
第二十章国际资本流动
第一节国际资本流动的基本形式
第二节国际投资的发展历史及特征
第三节国际资本流动的影响
第四节中国对国际资本流动的政策选择
第五节经济开放中的金融安全
复习思考题
第二十一章国际金融协调与合作
第一节国际金融协作的发展与沿革
第二节现行国际货币体系的特点和缺陷
第三节国际货币基金组织
第四节国际金融协作的发展新趋势
复习思考题
参考文献

Ⅲ 货币金融学知识体系概括

目录第1篇 导言
第1章 为什么研究货币、银行与金融市场
第2章 金融体系概览
第3章 什么是货币？
第2篇 金融市场
第4章 理解利率
第5章 利率行为
第6章 利率的风险结构与期限结构
第7章 股票市场、理性预期理论与有效市场假定
第3篇 金融机构
第8章 金融结构的经济学分析
第9章 银行业与金融机构的管理
第10章 银行业：结构与竞争
第11章 银行监管的经济学分析
第12章 非银行金融机构
第13章 衍生金融工具
第4篇 中央银行与货币政策操作
第14章 中央银行的结构与联邦储备体系
第15章 多倍存款创造和货币供给过程
第16章 货币供给的决定因素
第17章 货币政策工具
第18章 货币政策的实施：最终目标和政策指标
第5篇 国际金融与货币政策
第19章 外汇市场
第20章 国际金融体系
第21章 货币政策策略：国际经验
第6篇 中央银行与货币政策的实施
第22章 货币需求
第23章 凯恩斯理论框架与IS—LM模型
第24章 IS—LM模型中的货币政策与财政政策
第25章 总需求与总供给分析
第26章 货币政策传导机制的实证分析
第27章 货币与通货膨胀
第28章 理性预期：政策意义
部分问答和思考题的答案
词汇表
索引

Ⅳ 我国利率期限结构对宏观经济有预测能力吗

宏观经济生产者物价指数生产者物价指数PPI(在中国，PPI也指工业品出厂价格指数)生产者物价指数（ProcerPriceIndex,PPI）主要的目的在衡量各种商品在不同的生产阶段的价格变化情形。与CPI的物价津贴、盈利、与税负上有所不同，导致生产者之所得与消费者之付出产生差距。PPI反应于CPI升高而上升，具有典型的延迟。虽说其具多样化的组合，一般相信这种延迟的特性使得根据今日的PPI通货膨胀来粗估（rough-and-ready）明日的CPI通货膨胀成为可能。生产者物价指数是用来衡量生产者在生产过程中，所需采购品的物价状况；因而这项指数包括了原料，半成品和最终产品等（美国约采用3000种东西）三个生产阶段的物价资讯。（过去衡量大宗物资批发价格状况的称为批发物价指数或趸售物价指数WholesalePriceIndex,WPI）它是消费者物价指数(CPI：以消费者的立场衡量财货及劳务的价格)之先声。将食物及能源去除后的，称为“核心PPI”（CorePPI）指数，以正确判断物价的真正走势---这是由于食物及能源价格一向受到季节及供需的影响，波动剧烈。理论上来说，生产过程中所面临的物价波动将反映至最终产品的价格上，因此观察PPI的变动情形将有助于预测未来物价的变化状况，因此这项指标受到市场重视。中国企业的利润率已经稳定在了上升之后的水平上，而生产价格指数(PPI)增速高于消费价格指数(CPI)增速的局面并没有导致利润收缩。如果我们以净利润总额对销售额的比率来表示中国企业的平均利润率，那么可以看到，2003年以来中国企业的利润率开始上升。而近年来虽然原材料成本大增，但利润率仍处于周期高位。从经验性研究来看，企业利润率和PPI-CPI增速差额之间存在明显的正相关关系，这与许多人认为的情况恰恰相反，而且下游产业同样存在这种正相关关系。如果说企业利润率和PPI-CPI增速差额之间确实存在著经验性因果关系，那么从数据来看，事实是PPI增速的加快往往意味著利润增速的上升。消费者物价指数消费者物价指数（CPI）消费者物价指数（ConsumerPriceIndex，简称CPI）是世界各国普遍编制的一种指数，它可以用于分析市场价格的基本动态，是政府制定物价政策和工资政策的重要依据。消费者物价指数的概念消费者物价指数是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。我国称之为居民消费价格指数。居民消费价格指数可按城乡分别编制城市居民消费价格指数和农村居民消费价格指数，也可按全社会编制全国居民消费价格总指数。消费者物价指数追踪一定时期的生活成本以计算通货膨胀。如果消费者物价指数升幅过大，表明通货膨胀已经成为经济不稳定因素，央行会有紧缩货币政策和财政政策的风险，从而造成经济前景不明朗。因此，该指数过高的升幅往往不被市场欢迎。例如在过去12个月，消费者物价指数上升2.3%，那表示，生活成本比12个月前平均上升2.3%。当生活成本提高，你的金钱价值便随之下降。那么，一年前收到的一张$100纸币，今日只可以买到价值$[100/(1+2.3%)]的货品及服务。消费者物价指数涵括生活必需品如食物、新旧汽车、汽油、房屋、大学学费、公用设备、衣服以及医疗的价格。此外，消费者物价指数亦混合一些生活享受的成本，例如体育活动的门票以及高级餐厅的晚餐。消费者物价指数的作用1.反映通货膨胀状况通货膨胀的严重程度是用通货膨胀率来反映的，它说明了一定时期内商品价格持续上升的幅度。通货膨胀率一般以消费者物价指数来表示。报告期消费者物价指数-基期消费者物价指数通货膨胀率=-----------------------------------------------X100%基期消费者物价指数2.反映货币购买力变动货币购买力是指单位货币能够购买到的消费品和服务的数量。消费者物价指数上涨，货币购买力则下降；反之则上升。消费者物价指数的倒数就是货币购买力指数。1[[货币购买力指数]]=----------------X100%消费者物价指数3.反映对职工实际工资的影响消费者物价指数的提高意味着实际工资的减少，消费者物价指数的下降意味着实际工资的提高。因此，可利用消费者物价指数将名义工资转化为实际工资，其计算公式为名义工资[[实际工资]]=---------------------消费者物价指数采购经理人指数(重定向自PurchaseManagementIndex)采购经理人指数（PMI指数）采购经理人指数（PurchaseManagementIndex，PMI指数）什么是采购经理人指数采购经理人指数，通常都是指美国的采购经理人指数，它是衡量美国制造业的“体检表”,是衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口等八个方面状况的指数，是经济先行指标中一项非常重要的附属指标是美国供应管理协会ISM商业报告中关于制造业的一个主要参数。通常采购经理人指数与金属需求指标密切正相关，因而能被看作是金属需求增长率变化的有效指标。PMI是一项全面的经济指标，概括了美国整体制造业状况、就业及物价表现，是全球最受关注的经济资料之一。除了对整体指数的关注外，采购经理人指数中的支付物价指数及收取物价指数也被视为物价指标的一种，而其中的就业指数更常被用来预测失业率及非农业就业人口的表现。同时，PMI是一个对亚洲及中国出口很有预测力的一个前瞻性指标。PMI已是国际通行的宏观经济监测指标体系，对国家经济活动的监测和预测具有重要作用。采购经理人指数为每月第一个公布的重要数据，加上其所反映的经济状况较为全面，因此市场十分重视数据所反映的具体结果。在一般意义上讲采购经理人指数上升，会带来美元汇价上涨；采购经理人指数下降，会带来美元汇价的下跌。采购经理人指数的优势1.时效性。PMI在经济学家和金融分析家中广为使用的一大原因是其高度的时效性。首先，参与数据调查的采购经理人，由于其工作性质，可以在第一时间获得公司当月表现的真实数据。其次，ISM在下个月的第一个工作日就发布当月的指数，一般来说，其数据的发布比政府的相关经济数据至少要提前两个星期。2.准确性。美国商业部对PMI与制造业发展趋势和GDP之间的关系进行了研究，结果表明：一般情况下，当PMI大于50%时，预示着制造业经济的扩张发展；而小于50%时，则预示着制造业经济的衰退。50%点为衡量制造业是否扩张或陷入衰退的临界点。而当PMI在一段时间内持续高于42.8%，则预示着GDP的扩张；而当PMI在一段时间内持续低于42.8%，则预示着GDP的衰退。此外，对PMI与道•琼斯指数以及标准普尔指数走势关系的研究表明，在没有明显通货膨胀威胁时期，PMI与道•琼斯指数的走势一致性达到80.9%，与标准普尔指数的走势一致性达到68.7%。PMI具有如此准确性，其原因可以归结为：①合理的数据采样方法。调查样本即商业调查委员会是由ISM精心控制的，以确保其代表制造业的总体结构。委员会成员来自各个行业，各个行业间的委员人数比例根据各行业对国民生产总值的贡献大小来确定，行业分类则按照美国行业分类标准进行，共分为20个行业。同时，调查样本也非常重视参加调查的委员在区域分布上的分散性，避免参加调查的委员在同一区域过渡集中。②季节性调整系数的运用。季节性调整是为了在数据中剔除每年重复性事件的影响，比如天气变换、夏季工厂停工以及法定节假日等类似因素，以纠正相邻月份比较时的偏差，使获得的PMI更准确可靠。季节性调整系数由美国商业部根据历史数据计算获得，并提供给ISM。3.简易性。PMI受欢迎的另一个原因，是相对于发布后经常修正的官方经济数据，经济学家和金融分析家使用PMI更容易识别经济发展趋势。究其原因，是因为在PMI的调查中，过滤了琐碎的干扰因素，使得趋势得以显现，同时，主要的公司都参与了数据调查，使获得的数据具有很好的代表性。当然PMI也存在着一些缺陷，比如PMI为扩散系数，其数值超过50%只是表示在调查的经理人中提交正面报告的人数大于提交负面报告的人数。但是瑕不掩瑜，PMI凭借其时效性和出色的经济预测能力受到广泛的关注。采购经理人指数的计算PMI是以下不断变化的五项指标的一个综合性加权指数：新订单指标，生产指标，供应商交货指标，库存指标以及就业指标。加权指数在某种程度上具有代表意义，显示出变化的趋势和程度大小。从而得出每一家企业在每一方面的处于上升、下降和不变的结果，通过计算每一个方面不同结果企业所占比例后，得出这五个方面的扩散指数。扩散指数计算公式如下：扩散指数=上升百分比-下降百分比+（不变百分比）然后将这五个扩散指数按照一定的权重比例扣除季节等影响因素后得出采购经理人指数。具体权重比例如下：A.产品生产权重比例25%B.订单权重比例30%C.存货权重比例10%D.厂商表现权重比例15%E.就业情况权重比例20%采购经理人指数是以百分比来表示,常以50%作为经济强弱的分界点：当指数高于50%时，则被解释为经济扩张的讯号。当指数低于50%，尤其是非常接近40%时，则有经济萧条的忧虑。一般在40~~50之间时，说明制造业处于衰退，但整体经济还在扩张。中国采购经理人指数2005年4月底，我国在北京和香港两地发布了“中国采购经理人指数”。这是中国首次发布这一经济指数。采购经理人指数是通过产品价格、库存等基本数据的变化．依据数学模式计算得出的。在许多发达国家，这一指数已经发布多年，采用每月公布和点评的方式反映当前的经济运行状况。随着我国逐步成为全球制造业大国，全球供应商到我国采购成品成为需要重点关注的环节。2004年，我国社会物流总成本为2.9万亿元人民币，占GDP的21.3%，比发达国家高一倍多。如果我国只是制造而不去关注采购物流领域，这中间巨大的利润空间就会被挤占。建立“中国采购经理人指数”，充分说明中国已经从制造环节“脱身，开始注重物流与采购问题。中国采购经理人指数是由国家统计局和中国物流与采购联合会共同合作完成，是快速及时反映市场动态的先行指标，它包括制造业和非制造业采购经理指数，与GDP一同构成我国宏观经济的指标体系。目前，采购经理指数调查已列入国家统计局的正式调查制度。从2005年6月开始，制造业采购经理指数将按月发布，并按国际通行做法，特约业内权威人士结合PMI调查数据进行宏观分析，使分析的结果更加具有前瞻性和权威性。中国制造业采购经理指数体系共包括11个指数：新订单、生产、就业、供应商配送、存货、新出口订单、采购、产成品库存、购进价格、进口、积压订单。制造业采购经理指数（PMI）是一个综合指数，计算方法全球统一。如制造业PMI指数在50%以上，反映制造业经济总体扩张；低于50%，则通常反映制造业经济总体衰退。中国采购经理人指数的建设历程中国采购经理指数的筹备与建设经历了长达三年多的时间，大体可以划分为三个阶段：第一阶段,2002年－2004年上半年为调研阶段，重点是与国外专家进行多次交流、研讨，并开展大量的研究与宣传工作。与此同时，国家统计局对采购经理指数的建立也十分关注，企业调查队设立了专门课题，并委托天津、山东、宁夏企调队进行研究。第二阶段是从2004年下半年到2004年年底，为中国制造业PMI的推进阶段，完成了前期准备工作，包括：确立了中国物流与采购联合会与国家统计局企调队的合作方式；完成了调查方案的制定、企业调查问卷的设计、企业抽样方法制定与实施；在山东、天津和宁夏三个省（市）开展部分企业的试点工作；在青岛召开了部分省市采购经理指数小型研讨会；召开了全国制造业采购经理指数工作会议，就2005年1月份开展调查进行了部署，并针对采购经理指数的特点及其应用、采购经理调查问卷、联网上报的具体事宜开展了培训。第三阶段是从2005年1月开始，全国制造业采购经理指数调查工作正式启动。经过半年的运转，取得了三项成果：第一，建立了稳定的调查渠道，全国制造业20个大行业727家企业的采购经理按月填报了调查问卷。第二，建立了制造业PMI数据库，每月采购经理在网上填报，经过数据的核实与汇总，建立了丰富的、完整的中国制造业PMI数据库。第三，根据调查结果，中国物流与采购联合会和国家统计局企调队编制了制造业采购经理指数，并撰写商务报告。目前已有六个月的指数。在2005年4月，我们召开了专家论证会，来自国家有关部委和研究机构的专家们对此给予了高度评价。中国采购经理人指数的意义中国采购经理人指数是国际通行的宏观经济监测体系，涵盖生产与流通、制造业与非制造业等领域，对国家经济活动的监测和预测具有重要作用。建立中国采购经理指数的重大意义在于：1、有利于与国际接轨。目前，已有美国、英国、新加坡等22个国家制定了PMI指数。中国加入WTO之后，正在日益成为世界采购中心与制造中心，中国经济发展成为世界经济发展的主要推动力，中国经济形势如何已是全球关注的焦点，所以是中国需要PMI,世界也需要中国的PMI。建立中国PMI，将在两个方面与国际接轨：一是调查方法与统计方法的接轨；二是数据的可比性。2、有利于国家经济与产业经济的宏观调控与预测。PMI是各国特别是发达国家反映经济活动快速的、及时的先行指标。通过PMI，可以及时监测和预测经济与商业活动中出现的问题和趋势，使政府对宏观经济的走向建立在科学的基础上。3、有利于指导企业的采购、生产、经营等活动。PMI调查涉及企业生产、采购、库存、销售、价格等多个环节，反映了企业全面的商业活动，PMI以及基于PMI的商务报告对企业实际经营活动具有极强的指导作用，使企业特别是大企业集团的战略决策与业务调整有一个可靠的依据。中国制造业采购经理指数（PMI）2005年7月6日经过近三年的准备和试行工作，中国制造业采购经理指数（PMI）于2005年7月6日正式发布。中国制造业采购经理指数是国家统计局和中国物流与采购联合会共同合作编制完成的。按双方协商的合作分工，国家统计局企业调查总队负责数据的调查采集和加工处理；中国物流与采购联合会和中国物流信息中心负责数据分析、商务报告的撰写以及对社会发布。目前，采购经理指数调查已列入国家统计局的正式调查制度。采购经理指数（PMI）是国际通行的宏观经济监测指标体系，对国家经济活动的监测和预测具有重要作用。目前，已有美国、英国、日本、新加坡等22个国家和地区制定了PMI指数。建立中国采购经理指数具有重大意义，不仅有利于国家经济与产业经济的宏观调控与预测，也有利于指导企业的采购、生产、经营等活动。中国制造业采购经理指标体系的编制，是一项开创性工作，也是一项系统工程。在指数调查与编制方法方面，既遵循了国际通行的做法，又兼顾了中国的具体国情；在调查方法和样本的确定方面，按照工业行业大类对制造业增加值的贡献度，采用PPS（即按与企业规模成比例的不等概率抽样）分层抽样方法，确定727家样本企业，保证了调查单位的代表性；在数据的调查与采集方面，通过国家统计局调查系统的调查渠道和专业统计调查队伍，确保了数据来源的可靠性和及时性；在数据分析方面，中国物流与采购联合会和中国物流信息中心拥有一批行业专家对此进行了深入研究，国家统计局企调队也开展专题分析。并按国际通行做法，特约业内权威人士结合PMI调查数据进行宏观分析，使分析的结果更加具有前瞻性和权威性。此项工作还得到了香港利丰集团的大力支持。从2005年6月开始，中国物流与采购联合会和国家统计局将按月发布制造业采购经理指数，发布的时间是每月第一个工作日。中国制造业采购经理指数体系共包括十一个指数：新订单、生产、就业、供应商配送、存货、新出口订单、采购、产成品库存、购进价格、进口、积压订单。调查结果是以百分数形式表示。计算过程如下：首先，根据企业采购经理对每个调查问题的回答（本月与上月的比较），分别计算回答“上升”、“持平”或“下降”的采购经理所占比重；然后，将“上升”的比重赋值为1，将“持平”比重赋值为0.5，“下降”的比重赋值为0，进行汇总得到各个问题扩散指数。制造业采购经理指数（PMI）是一个综合指数，计算方法全球统一，由5个扩散指数加权而成。这5个指数是依据其对经济的先行影响程度而定，各指数的权重分别是：新订单30%、生产25%、就业20%、供应商配送15%、存货10%。扩散指数具有先行指数的特性，反映了经济活动各个层面的变化趋势及变化幅度。制造业PMI指数在50%以上，反映制造业经济总体扩张；低于50%，通常反映制造业经济总体衰退。本次发布会通报的2005年6月份中国制造业采购经理指数（PMI）显示，PMI指数为51.7%，表明我国制造业经济仍处在增长的阶段。需要注意的是，自2005年3月起，PMI指数已经连续三个月下滑，由57.9%降至51.7%，虽然目前仍在50%以上，但已接近50%的临界点，可能预示着制造业经济增长开始由上升状态转入高位稳定，并有小幅下降的可能。构成PMI的主要指数均出现不同程度的下滑。新订单、生产、出口订单、库存、采购、购进价格、供应商配送时间等重要指标均处于今年以来的最低点。在调查的20个行业中，有8个行业PMI均低于50%。它们分别是石油加工及核燃料加工业、化学原料及化学制品制造业、医药制造业、黑色金属冶炼及压延加工业、金属制品业、专用设备与仪器仪表制造业、烟草制造业、非金属矿物制品业。从企业类型来看，国有企业PMI为47%，显示受影响较大，经济产生下滑的迹象。从区域来看，东、中、西部地区PMI指数分别为51.6%、52.7%和52.9%，西部地区最高，说明国家向中西部倾斜的政策有所显现。而东部经济增长明显慢于中、西部，呈现回落的迹象值得特别关注。中国制造业采购经理指数PMI发布时间从2005年6月开始，中国物流与采购联合会和国家统计局将按月发布制造业采购经理指数，发布的时间是每月第一个工作日。

Ⅳ 利率的期限结构是什么，对金融机构的影响

利率期限结构（Term Structure of Interest Rates） 是指在某一时点上，不同期限资金的收益率（回Yield）与到期期限（Maturity）之间的关系。利率答的期限结构反映了不同期限的资金供求关系，揭示了市场利率的总体水平和变化方向，为投资者从事债券投资和政府有关部门加强债券管理提供可参考的依据。
中央银行沟通对不同期限的各类市场利率以及期限利差和信用利差的影响,并对货币政策的有效 性进行了评价。研究结果表明,中央银行沟通对短期利率有显著的影响,对中长期利率产生一定的影响但效果并不明显,在金融危机期间对各类市场利率的影响程度 更大;口头沟通对各类市场利率的影响效应比书面沟通要大;沟通对利率水平和波动的影响是不对称的,带有紧缩意图的沟通比带有宽松意图的沟通作用大。为了能 够更好地发挥中央银行沟通在货币政策操作中的作用,中央银行还需进一步加强沟通,以提高货币政策的前瞻性和有效性。

Ⅵ 货币金融学学习总结

1.货币各职能：⑴价值尺度 ⑵流通手段 ⑶贮藏手段 ⑷支付手段 ⑸世界货币
2.货币层次的划分，依据和和层次：货币层次的划分是依据它们的主要职能和流动性差异从而给出不同层次的经验统计上的货币定义。 通常划分为 M0=流通中现金 M1=M0+商业银行活期存款 M2=M1+商业银行定期存款+商业银行储蓄存款 M3=M2+其他金融机构存款 M4=M3+L L为流动性资产
3.货币制度的演变，各个货币制度的内容：在货币制度发展史上曾存在四种不同货币制度，依次为银本单位制，金本单位制，金银复本单位制，金单本位制，纸币制度。 ⑴银本单位制是最早的时间最长的货币制度，这种货币制度满足了当时商品经济并不发达的社会需要，随着经济发展，大宗商品交易增加，暴露出其价值不稳定的缺点。⑵由于商品交易种对金银需求都增加，白银用于小额交易，黄金用于大宗买卖从而形成了金银复本位制，其先后经历了平行本位制，双本位制，跛行本位制三种形态。 ⑶金本单位制是一种相对稳定的单位制度，它在实行国家内货币数量适当。在实行国家内货币的对外汇率相对稳定。后由于世界经济规模扩大，黄金存量有限而难以维持。
金本单位制特点：⑴金铸币可以自由铸造，而其他金属货币则限制铸造 ⑵金币可以自由流通，价值符号可以自由兑换金币⑶黄金可以在各国之间自由输入
纸币制度主要内容：⑴纸币发行权由国家垄断，在中央银行制度建立后，一般由国家授权中央银行发行，以保证发行纸币的收入归国家所有⑵中央银行发行的纸币是法定货币，在一国范围内具有无限法偿能力⑶纸币不能兑现⑷在纸币制度下，广泛实行非现金结算方法，以提高结算和支付的准确性，并节约现金流通费用。
纸币流通与货币流通的区别与联系：联系主要表现在它们都要受到商品流通的制约。区别:⑴这两个规律适应商品流通的方式不同⑵这两个规律和商品价格总额关系不同⑶这两个规律发挥作用的条件不同
信用基本特征：具有到期归还和支付利息2个特征。
现代信用形式的种类及特点：主要形式有高利贷信用，商业信用，银行信用，国家信用，消费信用和国际信用。
高利贷信用特点：1.高利贷资本来源于商人.官吏.宗教机构，主要用于生活性消费，因而与社会生产没有直接的密切联系。2.高利贷具有资本的剥削方式，却不具有资本的生产方式。
商业信用特点：1.商业信用的主体是厂商 2.商业信用的客体是商品资本 3.商业信用和产业资本的动态一致
银行信用的特点：1.银行信用的主体与商业信用的主体不同 2.银行信用的客体是单一形态的货币资本 3.银行信用与产业资本的动态不完全一致 4.银行信用与商业信用的需求变化不同
国家信用的特点:1.国家信用包括国内信用和国外信用 2.国家信用的产生与国家财政直接相关 3.国家信用所筹集的资金主要用于政府的各项支出
消费信用的特点:1.扩大需求，提高消费，刺激经济发展，缓解消费者有限的购买力与不断提高的生活需求矛盾 2.是有利的促销手段，可开拓销售市场，促进商品生产和流通 3.给经济增加了不稳定的因素，容易造成需求膨胀
国际信用特点:国际信用是国际市场与国内市场上发生的借贷行为
商业信用的局限性:1.商业信用的规模受到厂商资本数量的限制 2.商业信用受到商品流转方向的限制
银行信用的克服：银行信用克服了商业信用的局限性，大大扩充了信用的范围，数量和期限，可以在更大程度上满足经济发展的需要，主要表现为越来越多的借贷资本集中在少数大银行手中，银行规模越来越大，贷款数额不断增大，贷款期限不断延长，银行资本与产业资本的结合日益紧密，银行信用提供的范围也不断扩大
票据：具有一定格式并可用以证明债权债务关系的书面凭证。
承兑：指在票据到期前，由付款人在票据上作出表示承认付款的文字记载及签名的一种手续
本票：是由出票人对收款人发出的发出的在一定期间内支付一定金额的债务凭证
汇票：是出票人要求受票人在一定期间内向收款人支付的一定金额的债务凭证
商业承兑汇票：信用买卖中，由购货人承兑的汇票
银行承兑汇票：由银行受购货人委托承兑的汇票
金融机构体系构成：现代金融机构体系通常是以中央银行为核心，由以经营信贷业务为主的银行和以提供各类融资服务的非银行金融机构，以及相关金融监管机构共同构成的系统。
商业银行的职能：1.信用中介 2.支付中介 3.信用创造 4金融服务 5调节经济
商业银行的业务：资产业务，负债业务，其他业务
商业银行的功能：资金融通功能 调控功能
商业银行的道德风险：商业银行运行中既有银行机构自身以及从业人员违反规章制度形成的内部道德风险，又有银行机构客户不讲诚信、不按信贷合同规定运用资金等所引致的外部道德风险
商业银行的逆向选择：是指由于交易双方信息不对称和市场价格下降产生的劣质品驱逐优质品，进而出现市场交易产品平均质量下降的现象
商业银行的经营原则及期间关系：1.安全性原则 2.流动性原则 3.盈利性原则 应该首先坚持安全性原则，在保证安全性原则的前提下，争取最大的盈利性。在安全性与盈利性相冲突的情况下，则应该设法提高银行资产的流动性
金融市场的类型：1.按融资期限划分，可分为货币市场，资本市场2种 2.按融资工具划分，可分为证券市场，商业票据市场，可转让定期存单市场3种 3.按交易对象划分，可分为资金市场，外汇市场，黄金市场 4.按地域范围划分，可分为国内金融市场，国际金融市场
金融市场主体:机构投资者,长期投资者,投机者
金融市场的功能:1.聚集和分配资金功能 2.资金期限转换功能 3.分散与转移风险功能 4.信息集散功能
直接融资:直接融资是通过最终贷款人和最终借款人直接结合来融通资金,其间不存在任何金融中介机构的融资方式
间接融资:间接融资是指最终贷款人通过金融中介机构来完成向最终借款人融出自己的过程
直接融资优点:1.资金供求双方联系紧密，有利于资金快速合理配置和使用效益的提高 2.筹资的成本较低而投资收益较大
缺点:1.直接融资双方在资金数量、期限、利率等方面受到的限制多 2.直接融资使用的金融工具其流通性较间接融资的要弱，兑现能力较低 3.直接融资的风险较大
间接融资优点:1.灵活方便 2.安全性高 3.提高了金融的规模经济
缺点:1.资金供求双方的直接联系被割断了，会在一定程度上降低投资者对企业生产的关注与筹资者对使用资金的压力和约束力 2.中介机构提供服务收取一定费用增加了筹资的成本
名义利率:没有剔除通货膨胀因素的利率
实际利率:指在物价不变,货币购买力不变条件下的利率,在通货膨胀情况下剔除通货膨胀因素后的利率
市场利率:指由货币资金的供求关系所决定的利率
官方利率:指由一国政府金融管理部门或中央银行确定的利率
固定利率:在整个借贷期限内,利率不随借贷供求状况而变动的利率
浮动利率:指利率随市场利率的变化而定期调整的利率
决定和影响利率的因素:1.平均利润率 2.借贷资本的供求关系 3.中央银行的货币政策 4.国际利率水平 5.预期通货膨胀率和通货紧缩 6.汇率
古典利率理论内容和意义:利率具有自动调节经济，使其达到均衡的作用：储蓄大于投资时，利率下降，人们自动减少储蓄，增加投资；储蓄少于投资时，利率上升，人们自动减少投资，增加储蓄.利率与货币因素无关，利率不受任何货币政策的影响
可贷资金利率理论:利息产生于资金的贷放过程,则考察利率的决定就应该着眼于可用于贷放资金的供给与需求,对可贷资金的需求并非一定完全来自投资,还可能来自窖藏
IS-LM分析的利率理论：认为流动性偏好利率和古典利率理论都忽略了收入因素，都不能确定利率水平，认为应该把货币因素和实物因素综合起来进行分析，并把收入作为一个与利率相关变量加以考虑，认为利率受制于投资函数，储蓄函数，流动性偏好函数，货币供给量四大要素。
利率期限结构理论：是指某个时点不同期限的即期利率与到期期限的关系及变化规律。包括预期假说，市场分割理论，期限选择和流动性升水理论
资本市场概念：指以中期或长期投资为基本特征的金融市场，也称为长期金融市场或者证券市场
股票的定义：股票是股份公司发给股东作为入股凭证并借以活期股息收入的一种有价证券
股票特征：1.无期性 2.参与性 3.流动性 4.风险性 5.收益性
股票分类：1.普通股和优先股 2.国家股，法人股和个人股
债券定义：是债务人依照法定程序发行，承诺按约定的利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金的书面债务凭证
债券特点：1.期限性 2.安全性 3.流动性 4.收益性
债券分类：1.政府债券与企业债券 2.定息债券，贴现债券，浮动利率债券与累计利率债券 3.公募债券和私募债券 4.短期债券，中期债券和长期债券 5.注册债券，记名债券和不记名债券 6.国内债券和国际债券
股票与债券异同点：同包括都具有流动性，收益性，都有一般有价证券的共性。异包括持有者权利不同，期限不同，收益稳定性不同，分配和清偿顺序不同
货币市场：指以短期金融工具为媒介进行期限在一年以内融资活动的交易市场，又称短期资金市场或短期金融市场
同业拆借：指银行与银行之间，银行与其他机构之间进行短期临时性资金拆出拆入的市场
票据贴现：指持票人需要资金时，将其持有的未到期的商业票据，经过背书转让给商业银行并贴付利息，商业银行从票面金额中扣除利息后，将余款支付给持票人的票据行为
再贴现：是中央银行对商业银行以贴现过的票据作抵押的一种放款行为
转贴现：贴现银行需要资金时，持未到期的票据向其他银行办理贴现的一种行为
回购协议：指按照交易双方的协议，由卖方将一定数额证券临时性地售予买房，并承诺在日后将该证券如数买回，同时买方也承诺在日后将买入的证券售回卖方
中央银行的职能：中央银行有发行的银行、政府的银行、银行的银行职能
中央银行支付清算主要内容：组织票据交换清算，办理异地跨行清算，为私营清算机构提供差额清算服务，提供证券和金融衍生工具交易清算服务，跨国支付服务
货币政策最终目标：1.币值稳定 2.充分就业 3.经济增长 4.国际收支平衡
货币政策中介指标选择标准：1.相关性 2.可测性 3.可控性
具体指标内容：1.货币供给量 2.利率 3.其他可供选择中介指标
法定存款准备金政策:优点是其对所有存款货币机构的影响是平等的，对货币供给的影响是强而有力的，效果明显，收效迅速。缺点是法定存款准备金率的变动对经济的震动太大，其轻微的变动就会带来超额准备金的大量减少，紧缩效果过于剧烈。法定准备金率的提高很容易引起整个金融体系流动性不足，使整个金融体系面临危机。
再贴现政策：优点1.再贴现率的升降会影响商业银行等存款货币机构持有准备金或借入资金的成本，从而影响它们的贷款量和货币供给量 2.再贴现政策对调整信贷结构有一定的效果 3.再贴现政策具有告示效应 4.再贴现政策可以防范金融恐慌 缺点1.从控制货币供给量来看，再贴现政策不是一个理想的控制工具 2.调整再贴现率的告示效应是相对的，存在出现负面效应的可能 3.再贴现政策主要是利用再贴现率与市场利率之间的利差方向或者利差大小来影响商业银行的借款决策
公开市场操作：优点1.公开市场操作的主动权完全在中央银行，其操作规模大小完全受中央银行自己控制 2.公开市场操作可以灵活精巧地进行，用较小的规模和步骤进行操作，可以较为准确地达到政策目标，其操作不会因变动剧烈而带来不良影响 3.公开市场操作可以经常性，连续性地微幅调整货币供给，具有较强的伸缩性，是中央银行进行日常性调节的理想工具 4.公开市场操作具有较强的可逆转性，当中央银行在公开市场操作中发现错误时，可立即逆向使用该工具，即可纠正其错误，而不致造成过大损失 5.公开市场操作可迅速进行 缺点1.公开市场操作较为细微，技术性强，政策意图告示作用较弱 2.需要以较为发达的有价证券市场为前提
现金交易数量说：货币的唯一功能是充当交换媒介，货币并不能满足人们的欲望，人们需要货币仅仅是因为货币具有购买力，可以用来交换商品和劳务
现金余额数量说：当人们基于便利和安全动机而保留在手边的现金余额就是货币需求
交易说与余额说比较：它们都发展了货币需求的古典理论，认为货币需求与收入成比例。主要差别在于，现金交易数量说强调了技术上的因素，并排除了在短期内利率对货币需求的任何可能的影响，而余额说却强调了个人选择，没有排除利率的影响
流动性偏好说内容：就是指人们宁愿持有流动性高但不能生利的现金和活期存款而不愿意持有股票和债券等虽能生利但较难变现的资产。凯恩斯认为人们的货币需求由交易动机，预防动机和投机动机共同决定，个人和企业收入的取得与支出之间往往存在着时间差以及现实经济生活中常有各种意外情况出现或者人们出于投机目的，因而需要经常在手边保留一定货币余额。
流动性偏好说意义：它是古典剑桥学派理论的扩展，在分析人们持有货币的动机上精细的多
流动性偏好说不足：理论与现实世界种的不确定状态不符，同时也不能解释投资者在实际行为种所遵守的资产分散原理
原始存款：指客户以现金形式存入银行的直接存款
派生存款：指银行由发放贷款而创造出的存款
基础货币：也称高能货币或强力货币，是由流通中的通货和商业银行的准备金组成
货币乘数：是指货币供给量对基础货币的倍数关系
存款货币创造过程：是通过不断的存款贷款过程，通过乘数效应放大货币供应量的
存款货币创造条件：1.部分准备金制度 2.部分现金提取
影响货币供给的因素：1.存款准备金 2.超额存款准备金 3.现金持有量 4.存款数量

Ⅶ 米什金货币金融学的目录

第1篇 导言
第1章 为什么要研究货币、银行和金融市场
1.1 复习笔记
1.2 课后习题详解
第2章 金融体系概览
2.1 复习笔记
2.2 课后习题详解
第3章 什么是货币
3.1 复习笔记
3.2 课后习题详解
第2篇 金融市场
第4章 理解利率
4.1 复习笔记
4.2 课后习题详解
第5章 利率行为
5.1 复习笔记
5.2 课后习题详解
第6章 利率的风险结构和期限结构
6.1 复习笔记
6.2 课后习题详解
第7章 股票市场、理性预期理论与有效市场假定
7.1 复习笔记
7.2 课后习题详解
第3篇 金融机构
第8章 金融结构的经济学分析
8.1 复习笔记
8.2 课后习题详解
第9章 银行业与金融机构的管理
9.1 复习笔记
9.2 课后习题详解
第10章 银行业：结构与竞争
10.1 复习笔记
10.2 课后习题详解
第11章 银行监管的经济学分析
11.1 复习笔记
11.2 课后习题详解
第4篇 中央银行与货币政策操作
第12章 中央银行的结构和联邦储备体系
12.1 复习笔记
12.2 课后习题详解
第13章 多倍存款创造和货币供给过程
13.1 复习笔记
13.2 课后习题详解
第14章 货币供给的决定因素
14.1 复习笔记
14.2 课后习题详解
第15章 货币政策工具
15.1 复习笔记
15.2 课后习题详解
第16章 中央银行应该做什么？货币政策的目标、战略和策略
16.1 复习笔记
16.2 课后习题详解
第5篇 国际金融与货币政策
第17章 外汇市场
17.1 复习笔记
17.2 课后习题详解
第18章 国际金融体系
18.1 复习笔记
18.2 课后习题详解
第6篇 货币理念
第19章 货币需求
19.1 复习笔记
19.2 课后习题详解
第20章 IS-LM模型
20.1 复习笔记
20.2 课后习题详解
第21章 IS-LM模型中的货币政策与财政政策
21.1 复习笔记
21.2 课后习题详解
第22章 总需求和总供给分析
22.1 复习笔记
22.2 课后习题详解
第23章 货币政策传导机制的实证分析
23.1 复习笔记
23.2 课后习题详解
第24章 货币与通货膨胀
24.1 复习笔记
24.2 课后习题详解
第25章 理性预期：政策意义
25.1 复习笔记
25.2 课后习题详解
附录A：第7版第12章 非银行金融机构
A12.1 复习笔记
A12.2 课后习题详解
附录B：第7版第13章 衍生金融工具
B13.1 复习笔记
B13.2 课后习题详解
附录C：第7版第2l章 货币政策策略：国际经验
C21.1 复习笔记
C21.2 课后习题详解

Ⅷ 什么叫利率期限结构错配

自1996年以来，我国利率经过了8次调整。通过对我国利率这9年来的期限结构分析，可以发现目前我国利率期限结构严重错配。

从下面的一组数据可看到，存贷款的利率期限走势都渐趋平缓。期限作为决定利率的一个决定因素，其所起的作用正在趋弱，而利率对期限的敏感性可以刺激资金的来源和运用，对居民、银行、企业以及国家宏观调控也有很大的影响。

居民持币待消费，储蓄意愿不强。目前银行一年期存款利率为1．98％，考虑20％利息所得税和物价上涨因素，实际利率为－1．616％（即1．98％×0．8－3．2％）。而且，活期存款分别与一年期、五年期利率相差1．26、2．02个百分点，利率的期限部分没能弥补通货膨胀、机会成本等因素，居民进行长期储蓄不仅不能保值增值，甚至可能因通货膨胀等因素而减值，因而长期存款对居民的吸引力不大。这种情况如果持续，大多数居民将选择别的投资渠道，或者是活期存款储蓄以等待新的投资机会。根据央行的统计数据，近几个月来储蓄存款出现了明显分流迹象。当前我国资本市场正处于低迷阶段，一旦市场转暖，投资品种增加，将对居民储蓄存款分流产生更大作用。

银行流动性不足，存贷期限错配。央行2004年一季度货币政策执行报告显示，3月末，金融机构本外币贷款余额17．9万亿元，其中短期贷款余额为10．74亿元，中长期贷款余额为7．16万亿元；同期居民本外币储蓄余额11．87万亿元，除去7．5％的法定存款准备金和4％左右的超额存款准备金，商业银行可用于放贷的储蓄额不过10．5万亿元。据央行统计，活期存款、定期储蓄分别占34．23％和65．76％（而1999年分别为24．5％和75．4％），这就是说，定期储蓄余额不过6．91万亿元，相对于中长期贷款余额少2500亿元。这说明银行利率期限敏感性缺口严重失衡，银行的中长期贷款依靠短期资金来源支撑，一旦银行银根紧缩，居民获得新的投资机会，或者银行贷款风险加大，产生大量的不良资产时，银行就会面临流动性风险，可能会造成银行的亏损、破产、倒闭风险，甚至进而引发金融风险。

企业投资需求强，引发经济过热。由于贷款利率六个月以下的与五年期以上的相差0．72个百分点，对企业来讲，力争中长期贷款可减少资金还款压力，扩大资金使用范围，而且对于企业来讲都有一种扩大生产的冲动，因而上项目、铺摊子、搞基建也就成为贷款的主要去处。今年一季度金融机构实际增加贷款8351亿元，已占全年预期目标2．6万亿元的32％，同比多增247亿元，其中短期贷款少，基建贷款等中长期贷款继续多增，基建贷款增加1700亿元，同比多增337亿元；其它中长期贷款增加1887亿元，同比多增362亿元。自1998年以来，中长期贷款的比重不断提高，2004年3月末金融机构中长期贷款占各项贷款比重已达40％，比1997年末提高20个百分点。由于企业的中长期贷款多投于固定资产或者基础设施建设，使得某些行业已出现了过热现象，如钢铁行业、水泥行业、电解铝等行业。这些行业的过高增长，一方面造成经济运行的不平稳，使经济呈现局部过热现象，另一方面也造成我国能源的高消耗。

国家调控空间小，升息压力大。作为为国家宏观调控服务的利率，其主要是进行结构调整，不到万不得已，一般不动利率。而且决定利率走向时要考虑“利差”，目前人民币一年期利率为1．98％，境内美元的同期利率约为0．56％，如果提高利率无疑将对人民币升值造成压力。日前美联储加息为我国调高利率留下了一定空间，但由于我国尚未建立市场化的利率体系，存贷款各期利率的变动尚没能形成联动趋势，目前利率期限结构趋势平缓，不管是调高利率，还是降低利率的可操作空间都不大，因而建立由基准利率为决定基础的市场化利率体系也就成为解决利率期限结构不敏感的主要方法。

Ⅸ 货币金融学 第九版

先把名词理解，接下来就容易多了。下面是货币金融学学习总结1.货币各职能：⑴价值尺度 ⑵流通手段 ⑶贮藏手段 ⑷支付手段 ⑸世界货币2.货币层次的划分，依据和和层次：货币层次的划分是依据它们的主要职能和流动性差异从而给出不同层次的经验统计上的货币定义。 通常划分为 M0=流通中现金 M1=M0+商业银行活期存款 M2=M1+商业银行定期存款+商业银行储蓄存款 M3=M2+其他金融机构存款 M4=M3+L L为流动性资产3.货币制度的演变，各个货币制度的内容：在货币制度发展史上曾存在四种不同货币制度，依次为银本单位制，金本单位制，金银复本单位制，金单本位制，纸币制度。 ⑴银本单位制是最早的时间最长的货币制度，这种货币制度满足了当时商品经济并不发达的社会需要，随着经济发展，大宗商品交易增加，暴露出其价值不稳定的缺点。⑵由于商品交易种对金银需求都增加，白银用于小额交易，黄金用于大宗买卖从而形成了金银复本位制，其先后经历了平行本位制，双本位制，跛行本位制三种形态。 ⑶金本单位制是一种相对稳定的单位制度，它在实行国家内货币数量适当。在实行国家内货币的对外汇率相对稳定。后由于世界经济规模扩大，黄金存量有限而难以维持。金本单位制特点：⑴金铸币可以自由铸造，而其他金属货币则限制铸造 ⑵金币可以自由流通，价值符号可以自由兑换金币⑶黄金可以在各国之间自由输入纸币制度主要内容：⑴纸币发行权由国家垄断，在中央银行制度建立后，一般由国家授权中央银行发行，以保证发行纸币的收入归国家所有⑵中央银行发行的纸币是法定货币，在一国范围内具有无限法偿能力⑶纸币不能兑现⑷在纸币制度下，广泛实行非现金结算方法，以提高结算和支付的准确性，并节约现金流通费用。纸币流通与货币流通的区别与联系：联系主要表现在它们都要受到商品流通的制约。区别:⑴这两个规律适应商品流通的方式不同⑵这两个规律和商品价格总额关系不同⑶这两个规律发挥作用的条件不同信用基本特征：具有到期归还和支付利息2个特征。现代信用形式的种类及特点：主要形式有高利贷信用，商业信用，银行信用，国家信用，消费信用和国际信用。高利贷信用特点：1.高利贷资本来源于商人.官吏.宗教机构，主要用于生活性消费，因而与社会生产没有直接的密切联系。2.高利贷具有资本的剥削方式，却不具有资本的生产方式。商业信用特点：1.商业信用的主体是厂商 2.商业信用的客体是商品资本 3.商业信用和产业资本的动态一致银行信用的特点：1.银行信用的主体与商业信用的主体不同 2.银行信用的客体是单一形态的货币资本 3.银行信用与产业资本的动态不完全一致 4.银行信用与商业信用的需求变化不同国家信用的特点:1.国家信用包括国内信用和国外信用 2.国家信用的产生与国家财政直接相关 3.国家信用所筹集的资金主要用于政府的各项支出消费信用的特点:1.扩大需求，提高消费，刺激经济发展，缓解消费者有限的购买力与不断提高的生活需求矛盾 2.是有利的促销手段，可开拓销售市场，促进商品生产和流通 3.给经济增加了不稳定的因素，容易造成需求膨胀国际信用特点:国际信用是国际市场与国内市场上发生的借贷行为商业信用的局限性:1.商业信用的规模受到厂商资本数量的限制 2.商业信用受到商品流转方向的限制银行信用的克服：银行信用克服了商业信用的局限性，大大扩充了信用的范围，数量和期限，可以在更大程度上满足经济发展的需要，主要表现为越来越多的借贷资本集中在少数大银行手中，银行规模越来越大，贷款数额不断增大，贷款期限不断延长，银行资本与产业资本的结合日益紧密，银行信用提供的范围也不断扩大票据：具有一定格式并可用以证明债权债务关系的书面凭证。承兑：指在票据到期前，由付款人在票据上作出表示承认付款的文字记载及签名的一种手续本票：是由出票人对收款人发出的发出的在一定期间内支付一定金额的债务凭证汇票：是出票人要求受票人在一定期间内向收款人支付的一定金额的债务凭证商业承兑汇票：信用买卖中，由购货人承兑的汇票银行承兑汇票：由银行受购货人委托承兑的汇票金融机构体系构成：现代金融机构体系通常是以中央银行为核心，由以经营信贷业务为主的银行和以提供各类融资服务的非银行金融机构，以及相关金融监管机构共同构成的系统。商业银行的职能：1.信用中介 2.支付中介 3.信用创造 4金融服务 5调节经济商业银行的业务：资产业务，负债业务，其他业务商业银行的功能：资金融通功能 调控功能商业银行的道德风险：商业银行运行中既有银行机构自身以及从业人员违反规章制度形成的内部道德风险，又有银行机构客户不讲诚信、不按信贷合同规定运用资金等所引致的外部道德风险商业银行的逆向选择：是指由于交易双方信息不对称和市场价格下降产生的劣质品驱逐优质品，进而出现市场交易产品平均质量下降的现象商业银行的经营原则及期间关系：1.安全性原则 2.流动性原则 3.盈利性原则 应该首先坚持安全性原则，在保证安全性原则的前提下，争取最大的盈利性。在安全性与盈利性相冲突的情况下，则应该设法提高银行资产的流动性金融市场的类型：1.按融资期限划分，可分为货币市场，资本市场2种 2.按融资工具划分，可分为证券市场，商业票据市场，可转让定期存单市场3种 3.按交易对象划分，可分为资金市场，外汇市场，黄金市场 4.按地域范围划分，可分为国内金融市场，国际金融市场金融市场主体:机构投资者,长期投资者,投机者金融市场的功能:1.聚集和分配资金功能 2.资金期限转换功能 3.分散与转移风险功能 4.信息集散功能直接融资:直接融资是通过最终贷款人和最终借款人直接结合来融通资金,其间不存在任何金融中介机构的融资方式间接融资:间接融资是指最终贷款人通过金融中介机构来完成向最终借款人融出自己的过程直接融资优点:1.资金供求双方联系紧密，有利于资金快速合理配置和使用效益的提高 2.筹资的成本较低而投资收益较大缺点:1.直接融资双方在资金数量、期限、利率等方面受到的限制多 2.直接融资使用的金融工具其流通性较间接融资的要弱，兑现能力较低 3.直接融资的风险较大间接融资优点:1.灵活方便 2.安全性高 3.提高了金融的规模经济缺点:1.资金供求双方的直接联系被割断了，会在一定程度上降低投资者对企业生产的关注与筹资者对使用资金的压力和约束力 2.中介机构提供服务收取一定费用增加了筹资的成本名义利率:没有剔除通货膨胀因素的利率实际利率:指在物价不变,货币购买力不变条件下的利率,在通货膨胀情况下剔除通货膨胀因素后的利率市场利率:指由货币资金的供求关系所决定的利率官方利率:指由一国政府金融管理部门或中央银行确定的利率固定利率:在整个借贷期限内,利率不随借贷供求状况而变动的利率浮动利率:指利率随市场利率的变化而定期调整的利率决定和影响利率的因素:1.平均利润率 2.借贷资本的供求关系 3.中央银行的货币政策 4.国际利率水平 5.预期通货膨胀率和通货紧缩 6.汇率古典利率理论内容和意义:利率具有自动调节经济，使其达到均衡的作用：储蓄大于投资时，利率下降，人们自动减少储蓄，增加投资；储蓄少于投资时，利率上升，人们自动减少投资，增加储蓄.利率与货币因素无关，利率不受任何货币政策的影响可贷资金利率理论:利息产生于资金的贷放过程,则考察利率的决定就应该着眼于可用于贷放资金的供给与需求,对可贷资金的需求并非一定完全来自投资,还可能来自窖藏IS-LM分析的利率理论：认为流动性偏好利率和古典利率理论都忽略了收入因素，都不能确定利率水平，认为应该把货币因素和实物因素综合起来进行分析，并把收入作为一个与利率相关变量加以考虑，认为利率受制于投资函数，储蓄函数，流动性偏好函数，货币供给量四大要素。利率期限结构理论：是指某个时点不同期限的即期利率与到期期限的关系及变化规律。包括预期假说，市场分割理论，期限选择和流动性升水理论资本市场概念：指以中期或长期投资为基本特征的金融市场，也称为长期金融市场或者证券市场股票的定义：股票是股份公司发给股东作为入股凭证并借以活期股息收入的一种有价证券股票特征：1.无期性 2.参与性 3.流动性 4.风险性 5.收益性股票分类：1.普通股和优先股 2.国家股，法人股和个人股债券定义：是债务人依照法定程序发行，承诺按约定的利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金的书面债务凭证债券特点：1.期限性 2.安全性 3.流动性 4.收益性债券分类：1.政府债券与企业债券 2.定息债券，贴现债券，浮动利率债券与累计利率债券 3.公募债券和私募债券 4.短期债券，中期债券和长期债券 5.注册债券，记名债券和不记名债券 6.国内债券和国际债券股票与债券异同点：同包括都具有流动性，收益性，都有一般有价证券的共性。异包括持有者权利不同，期限不同，收益稳定性不同，分配和清偿顺序不同货币市场：指以短期金融工具为媒介进行期限在一年以内融资活动的交易市场，又称短期资金市场或短期金融市场同业拆借：指银行与银行之间，银行与其他机构之间进行短期临时性资金拆出拆入的市场票据贴现：指持票人需要资金时，将其持有的未到期的商业票据，经过背书转让给商业银行并贴付利息，商业银行从票面金额中扣除利息后，将余款支付给持票人的票据行为再贴现：是中央银行对商业银行以贴现过的票据作抵押的一种放款行为转贴现：贴现银行需要资金时，持未到期的票据向其他银行办理贴现的一种行为回购协议：指按照交易双方的协议，由卖方将一定数额证券临时性地售予买房，并承诺在日后将该证券如数买回，同时买方也承诺在日后将买入的证券售回卖方中央银行的职能：中央银行有发行的银行、政府的银行、银行的银行职能 中央银行支付清算主要内容：组织票据交换清算，办理异地跨行清算，为私营清算机构提供差额清算服务，提供证券和金融衍生工具交易清算服务，跨国支付服务货币政策最终目标：1.币值稳定 2.充分就业 3.经济增长 4.国际收支平衡货币政策中介指标选择标准：1.相关性 2.可测性 3.可控性具体指标内容：1.货币供给量 2.利率 3.其他可供选择中介指标法定存款准备金政策:优点是其对所有存款货币机构的影响是平等的，对货币供给的影响是强而有力的，效果明显，收效迅速。缺点是法定存款准备金率的变动对经济的震动太大，其轻微的变动就会带来超额准备金的大量减少，紧缩效果过于剧烈。法定准备金率的提高很容易引起整个金融体系流动性不足，使整个金融体系面临危机。再贴现政策：优点1.再贴现率的升降会影响商业银行等存款货币机构持有准备金或借入资金的成本，从而影响它们的贷款量和货币供给量 2.再贴现政策对调整信贷结构有一定的效果 3.再贴现政策具有告示效应 4.再贴现政策可以防范金融恐慌 缺点1.从控制货币供给量来看，再贴现政策不是一个理想的控制工具 2.调整再贴现率的告示效应是相对的，存在出现负面效应的可能 3.再贴现政策主要是利用再贴现率与市场利率之间的利差方向或者利差大小来影响商业银行的借款决策公开市场操作：优点1.公开市场操作的主动权完全在中央银行，其操作规模大小完全受中央银行自己控制 2.公开市场操作可以灵活精巧地进行，用较小的规模和步骤进行操作，可以较为准确地达到政策目标，其操作不会因变动剧烈而带来不良影响 3.公开市场操作可以经常性，连续性地微幅调整货币供给，具有较强的伸缩性，是中央银行进行日常性调节的理想工具 4.公开市场操作具有较强的可逆转性，当中央银行在公开市场操作中发现错误时，可立即逆向使用该工具，即可纠正其错误，而不致造成过大损失 5.公开市场操作可迅速进行 缺点1.公开市场操作较为细微，技术性强，政策意图告示作用较弱 2.需要以较为发达的有价证券市场为前提现金交易数量说：货币的唯一功能是充当交换媒介，货币并不能满足人们的欲望，人们需要货币仅仅是因为货币具有购买力，可以用来交换商品和劳务现金余额数量说：当人们基于便利和安全动机而保留在手边的现金余额就是货币需求交易说与余额说比较：它们都发展了货币需求的古典理论，认为货币需求与收入成比例。主要差别在于，现金交易数量说强调了技术上的因素，并排除了在短期内利率对货币需求的任何可能的影响，而余额说却强调了个人选择，没有排除利率的影响流动性偏好说内容：就是指人们宁愿持有流动性高但不能生利的现金和活期存款而不愿意持有股票和债券等虽能生利但较难变现的资产。凯恩斯认为人们的货币需求由交易动机，预防动机和投机动机共同决定，个人和企业收入的取得与支出之间往往存在着时间差以及现实经济生活中常有各种意外情况出现或者人们出于投机目的，因而需要经常在手边保留一定货币余额。流动性偏好说意义：它是古典剑桥学派理论的扩展，在分析人们持有货币的动机上精细的多流动性偏好说不足：理论与现实世界种的不确定状态不符，同时也不能解释投资者在实际行为种所遵守的资产分散原理原始存款：指客户以现金形式存入银行的直接存款派生存款：指银行由发放贷款而创造出的存款基础货币：也称高能货币或强力货币，是由流通中的通货和商业银行的准备金组成货币乘数：是指货币供给量对基础货币的倍数关系存款货币创造过程：是通过不断的存款贷款过程，通过乘数效应放大货币供应量的存款货币创造条件：1.部分准备金制度 2.部分现金提取影响货币供给的因素：1.存款准备金 2.超额存款准备金 3.现金持有量 4.存款数量