利率互换常见期限

1. 利率互换

利率互换
利率互换Interest rate swap IRS是指交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定数量的同种货币的名义本金交换利息额的金融合约。交换的只是不同特征的利息，没有实质本金的互换。利率互换可以有多种形式，最常见的利率互换是在固定利率与浮动利率之前进行转换。
目前我国应用的就是最简单的固定利率与浮动利率之间的互换。
利率互换的简单案例说明

一、概念
两个单独的借款人，从不同或相同的金融机构取得贷款。在中介机构的撮合下，双方商定，相互为对方支付贷款利息，使得双方获得比当初条件更为优惠的贷款。就是说，市场出现了免费的午餐。
利率互换的前提：利率市场化、有市场化的基准利率、投资银行
商务印书馆《英汉证券投资词典》解释：利率互换 interest rate swap。亦作：利率掉期。一种互换合同。合同双方同意在未来的某一特定日期以未偿还贷款本金为基础，相互交换利息支付。利率互换的目的是减少融资成本。如一方可以得到优惠的固定利率贷款，但希望以浮动利率筹集资金，而另一方可以得到浮动利率贷款，却希望以固定利率筹集资金，通过互换交易，双方均可获得希望的融资形式。参见：互换 swap
二、【简明案例】
（一）银行 B银行。贷款条件：
银行的贷款利率：
企业信用等级 固定利率 浮动利率 备注
AAA 7% 6%(市场基准利率) 两种利率对银行的预期收益相同、对企业的预期融资成本相同
BBB 8% 6%＋0.25%
CCC 9% 6%＋0.5%
（二）、借款人、中介机构
H公司，AAA级企业，向B银行借款5000万。固定贷款利率7%；
L公司，CCC级企业，向B银行借款5000万。浮动贷款利率6.5%；
中介机构：M投资银行，按贷款金额分别向双方收取各0.1%的费用。
（三）互换过程
在中介机构的协调下，双方约定：
由L公司承担H公司的1.75%，然后双方交换利息支付义务，即互相为对方支付利息。每次付息由中介公司担保、转交对方，同时中介机构一次性收取0.1%的服务费。
（四）互换结果(假定市场利率没变)
1.H公司付浮动利率和中介服务费：7%—1.75%＋0.1%＝5.25%＋0.1%＝5.35%
（当初如借浮动利率贷款，付6%）
2.L公司付固定利率和中介服务费：6.5%＋1.75%＋0.1%＝8.25%＋0.1%＝8.35%
（当初如借固定利率贷款，付9%）
双方各取得了比当初贷款条件低0.65%的贷款。
3.假如市场利率没变，
银行本来应该得到：
要从L公司收取的利息（浮）＝6.5%
要从H公司收取的利息（固）＝7%
总共13.5%
现在得到：6.5%＋5.25%＋1.75＝13.5%
所以银行的利息收入没少。
（五）免费蛋糕来源
总的免费蛋糕为1.5%。其中：H公司0.65%，L公司0.65%，中介公司0.2%。
是由高信用等级公司出卖信用带来的。
具体计算：1.5%＝（9%—7%）—（6.5%—6%）
(六)回头看L公司承担费的确定
中介公司的费用确实后，假如剩余的免费蛋糕双方各半，如何确定L公司的承担部分？
免费蛋糕1.5%中，已经确定要给中介公司0.2%。剩余还有1.3%，双方要求各得0.65%。
从H公司来看，要求以固定利率换成浮动利率，并且再拿到0.65%的好处，也就是要用6%—0.65%＝5.35%的浮动利率取得贷款。那L公司分担的部分X应该是：
7%—X＋0.1%＝5.35%
X＝7%＋0.1%—5.35%＝1.75%
(七)现实市场中，免费蛋糕确实存在。存在原因众说纷纭，还没公认的理由。

2. 什么是利率互换业务

产品定义：

利率互换又称“利率掉期”，是指债务人根据国际资本市场利率走势，将其自身的浮动利率债务转换成固定利率债务，或将固定利率债务转换成浮动利率债务的操作。它被用来降低借款成本，或避免利率波动带来的风险，同时还可以固定自己的边际利润。

产品功能与特点

利率互换是一项常用的债务保值工具，用于管理中长期利率风险。客户通过利率互换交易可以将一种利率形式的资产或负债转换为另一种利率形式的资产或负债。一般地说，当利率看涨时，将浮动利率债务转换成固定利率较为理想，而当利率看跌时，将固定利率转换为浮动利率较好。从而达到规避利率风险，降低债务成本，同时还可以用来固定自己的边际利润，便于债务管理。

利率可以有多种形式，任何两种不同的形式都可以通过利率互换进行相互转换，其中最常用的利率互换是在固定利率与浮动利率之间进行转换。

案例：

某公司有一笔美元贷款，期限10年，从1997年3月6日至2007年3月6日，利息为每半年计息付息一次，利率水平为USD 6个月LIBOR+70基本点。公司认为在今后十年之中，美元利率呈上升趋势，如果持有浮动利率债务，利息负担会越来越重。同时，由于利率水平起伏不定，公司无法精确预测贷款的利息负担，从而难以进行成本计划与控制。因此，公司希望能将此贷款转换为美元固定利率贷款。这时，公司可与中国银行叙做一笔利率互换交易。

经过利率互换，在每个利息支付日，公司要向银行支付固定利率7.320%，而收入的USD 6个月LIBOR+70基本点，正好用于支付原贷款利息。这样一来，公司将自己今后10年的债务成本，一次性地固定在7.320%的水平上，从而达到了管理自身债务利率风险的目的。

利率互换形式十分灵活，可以根据客户现金流量的实际情况做到“量体裁衣”，既适用于已有债务，也可以用于新借债务，还可以做成远期起息。

几点说明：

l 利率互换的期限与费用：美元、日元及主要外币利率互换期限最长可以做到10年。叙做利率互换只需在每个付息日与银行互相支付浮动（或固定）利率的利息，此外无其它费用。

l 债务和资产实际是一枚硬币的正反两面，因此债务保值工具同样也是资产保值工具。利率互换同样可以运用于资产的收益管理，在利率看跌时将浮动利率的资产转换为固定利率的资产；在利率看涨时将固定利率的资产转换为浮动利率的资产，同样可以达到控制利率风险，增加收益的目的。

3. 利率互换 实例介绍一个

以利率互换交易价格的报价为例，在标准化的互换市场上，固定利率往往以一定年限的国库券收益率加上一个利差作为报价。

例如，一个十年期的国库券收益率为6.2%，利差是68个基本点，那么这个十年期利率互换的价格就是6.88%，如果这是利率互换的卖价，那么按此价格报价人愿意出售一个固定利率为6.88%，而承担浮动利率的风险。如果是买价，就是一个固定收益率6.2%加上63个基本点，即为6.83%，

按此价格报价人愿意购买一个固定利率而不愿意承担浮动利率的风险。由于债券的二级市场上有不同年限的国库券买卖，故它的收益率适于充当不同年限的利率互换交易定价参数。

(3)利率互换常见期限扩展阅读：

人民币利率互换通常表现为固定利率与浮动利率或者浮动利率与浮动利率的交换。人民币利率互换浮动端利率包括最优贷款利率（LPR）、人民银行定期存贷款利率（1年期）、Shibor利率（隔夜、3个月品种）、银行间7天回购定盘利率（FR007）四大类。

利率互换之所以会发生，是因为存在着这样的两个前提条件：

1、存在品质加码差异

2、存在相反的筹资意向

人民币利率互换交易名义本金的最小金额不低于50万元，最小递增单位10万元，交易期限至少为3个月，最长不超过十年，工行可根据客户实际情况对上述要求进行调整。

4. 利率互换中常用的利率指数

当他们大体上同意互换的时候，互换依然是一项在实际中很难应用的金融创新。它能吸引人的地方就是它主要依靠在两个利率间的波动利差，尤其是在美元国内利率与欧洲的市场利率之间的利差。而且，两种公开的债券将在完全独立的市场上发行。
3月份的第一个星期五，由于互换利率对双方来说都是有利的，双方在周末签订了协议，到周一为止整个交易应完毕。事实上，在这次交易中存在3个独立的且同时发生的互换部分。
首先，所罗门兄弟公司在美国债券市场上承销Goodrich的8年期浮动利率票据，这是交易的第一部分。人们普遍认为这种票据大多数是卖给许多位于主要大城市的互助储蓄银行。这种票据的条件如下：
发行人：B.F.Goodrich
信用等级：BBB
发行总额：5000万美元
期限：8年（不可赎回的）
息票：票据是带息的，半年付息一次，年利率等于将来市场中公认的3个欧洲美元伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）+0.50%。
同一天，Rabo银行在欧洲债券市场发行了8年期固定利率债券，条件如下：
发行人：Rabo银行（中央组织）
信用等级：AAA
发行总额：5000万美元
期限：8年（不可赎回的）
息票：年利率固定在11%。
之后，以上两个发行人与摩根担保银行各签订了一份双边互换协议，摩根担保银行的角色是中间担保人。其中一份协议包括如下条款：
B．F．Goodrich同意每年一次支付给摩根银行550万美元，一共支付8年，用于支付固定年利率为11%的利息。
摩根银行同意在8年中每半年向G.F.Goodrich做一次支付，每次的金额为5000万美元乘以一个浮动利率所得值的1/2（因为是半年利息）。这处浮动利率等于将来市场公认的3个月LIBOR减去一个折扣（LIBOR-X），折扣的大小并未披露。
同样，另外一个互换协议包括相应的条款：
摩根银行同意每年一次付给Rabo银行550万美元，共支付8年。
Rabo银行同意以LIBOR-X的利率每半年向摩根银行支付利息，共支付8年。
如条款中所说，摩根担保银行只是同意在守约的情况下，作为两个互换主体的中间人。但是，如果一方出现问题，摩根仍旧会与另一方继续这一协议。事实上，摩根与双方者签订了独立的双边协议。这就保证了在互换之中每方都有交易对手。摩根拥有AAA级的信用和良好的国际声誉，所以就保证了在这次互换中把信用风险发生的可能性降低到125000美元，在以后8年中每年可得到一笔年费，具体数字也未披露。

5. 什么是利率互换

定义
利率互换又称“利率掉期”，是交易双方将同种货币不同利率形式的资产或者债务相互交换。债务人根据国际资本市场利率走势，通过运用利率互换，将其自身的浮动利率债务转换为固定利率债务，或将固定利率债务转换为浮动利率债务的操作。利率互换不涉及债务本金的交换，即客户不需要在期初和期末与银行互换本金通过利率互换。
功能与特点
利率互换是一项常用的债务保值工具，用于管理中长期利率风险。客户通过利率互换交易可以将一种利率形式的资产或负债转换为另一种利率形式的资产或负债。一般地说，当利率看涨时，将浮动利率债务转换成固定利率较为理想，而当利率看跌时，将固定利率转换为浮动利率较好。从而达到规避利率风险，降低债务成本，同时还可以用来固定自己的边际利润，便于债务管理。
利率可以有多种形式，任何两种不同的形式都可以通过利率互换进行相互转换，其中最常用的利率互换是在固定利率与浮动利率之间进行转换。
利率互换形式十分灵活，可以根据客户现金流量的实际情况做到“量体裁衣”，既适用于已有债务，也可以用于新借债务，还可以做成远期起息。

6. 利率互换如何确定

你能换么
看下定义哦
利率互换
利率互换Interest rate swap IRS是指交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定数量的同种货币的名义本金交换利息额的金融合约。交换的只是不同特征的利息，没有实质本金的互换。利率互换可以有多种形式，最常见的利率互换是在固定利率与浮动利率之前进行转换。
目前我国应用的就是最简单的固定利率与浮动利率之间的互换。

7. 利率互换的条件

互换双方按照各自意愿并进行独立借款的利率和大于本方需要款项由对方借款的利率和。
补充:全选

8. 利率互换案例求解

由题可知A公司在浮动利率上有比较优势,B公司在固定利率上有优势. 首先,分析利率不进行互换的情况下,A公司的成本是13.5%,B公司是L+1%,则总成本是13.5+L+1; 进行利率互换后A公司借入L+0.5%的浮动利率,B借入10%固定利率,总成本是10+L+0.5 相比互换后节省了4%,扣除银行费率后为3.8% 1、均分时A、B两公司的融资成本各位多少? A=13.5%-1.9%=11.6% B=L+1%-1.9%=L-0.9% ⑵4:6分配时A、B两公司的融资成本各位多少 A=13.5%-1.52%=11.98% B=L+1%-2.28%=L-1.28%

9. 利率协议与利率互换有什么不同

一、性质不同

1、利率协议是香港持牌银行接受港元存款的利率上限的规定。

2、利率互换是交易双方在一笔名义本金数额的基础上相互交换具有不同性质的利率支付，即同种通货不同利率的利息交换。通过这种互换行为，交易一方可将某种固定利率资产或负债换成浮动利率资产或负债，另一方则取得相反结果。

二、目的不同

1、利率协议：1964年7月，为制止银行通过竞相提高利率吸引存款的恶性竞争，香港外汇银行公会制定了一项港元存款“利率协议”。

2、利率互换的主要目的是为了降低双方的资金成本 (即利息)，并使之各自得到自己需要的利息支付方式 (固定或浮动)。

(9)利率互换常见期限扩展阅读

利率互换优点

1、风险较小。因为利率互换不涉及本金，双方仅是互换利率，风险也只限于应付利息这一部分，所以风险相对较小；

2、影响性微。这是因为利率互换对双方财务报表没有什么影响，现行的会计规则也未要求把利率互换列在报表的附注中，故可对外保密；

3、成本较低。双方通过互换，都实现了自己的愿望，同时也降低了筹资成本；

4、手续较简，交易迅速达成。利率互换的缺点就是该互换不像期货交易那样有标准化的合约，有时也可能找不到互换的另一方。

10. 关于利率掉期（互换）的问题

产品定义：

利率互换又称“利率掉期”，是指债务人根据国际资本市场利率走势，将其自身的浮动利率债务转换成固定利率债务，或将固定利率债务转换成浮动利率债务的操作。它被用来降低借款成本，或避免利率波动带来的风险，同时还可以固定自己的边际利润。

产品功能与特点

利率互换是一项常用的债务保值工具，用于管理中长期利率风险。客户通过利率互换交易可以将一种利率形式的资产或负债转换为另一种利率形式的资产或负债。一般地说，当利率看涨时，将浮动利率债务转换成固定利率较为理想，而当利率看跌时，将固定利率转换为浮动利率较好。从而达到规避利率风险，降低债务成本，同时还可以用来固定自己的边际利润，便于债务管理。

利率可以有多种形式，任何两种不同的形式都可以通过利率互换进行相互转换，其中最常用的利率互换是在固定利率与浮动利率之间进行转换。

案例：

某公司有一笔美元贷款，期限10年，从1997年3月6日至2007年3月6日，利息为每半年计息付息一次，利率水平为USD 6个月LIBOR+70基本点。公司认为在今后十年之中，美元利率呈上升趋势，如果持有浮动利率债务，利息负担会越来越重。同时，由于利率水平起伏不定，公司无法精确预测贷款的利息负担，从而难以进行成本计划与控制。因此，公司希望能将此贷款转换为美元固定利率贷款。这时，公司可与中国银行叙做一笔利率互换交易。

经过利率互换，在每个利息支付日，公司要向银行支付固定利率7.320%，而收入的USD 6个月LIBOR+70基本点，正好用于支付原贷款利息。这样一来，公司将自己今后10年的债务成本，一次性地固定在7.320%的水平上，从而达到了管理自身债务利率风险的目的。

利率互换形式十分灵活，可以根据客户现金流量的实际情况做到“量体裁衣”，既适用于已有债务，也可以用于新借债务，还可以做成远期起息。

几点说明：

l 利率互换的期限与费用：美元、日元及主要外币利率互换期限最长可以做到10年。叙做利率互换只需在每个付息日与银行互相支付浮动（或固定）利率的利息，此外无其它费用。

l 债务和资产实际是一枚硬币的正反两面，因此债务保值工具同样也是资产保值工具。利率互换同样可以运用于资产的收益管理，在利率看跌时将浮动利率的资产转换为固定利率的资产；在利率看涨时将固定利率的资产转换为浮动利率的资产，同样可以达到控制利率风险，增加收益的目的。