㈠ 证券发行注册制与核准制有什么异同实行注册制要什么条件
注册:不需要审批,按照有关监管要求进行注册即可发行。
核准:监管机构对于是否符合发行条件进行审核,下达核准通知后方可发行。
一般来说,注册制所要求市场的发行方、投资方和中介机构需要有比较高度的自律性和业务操作规范性。
成熟市场(如美国)注册制比较普遍。
㈡ 创业板的注册制大概会多久实施
截至2020年,还没有具体的时间,不过近来高层针对创业板发行、再融资、并购重组等改革频频表态。
8月18日,《中共中央国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》发布引起市场关注,提出研究完善创业板发行上市、再融资和并购重组制度,创造条件推动注册制改革。
6月20日,证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》向社会公开征求意见,拟允许符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市。
(2)创造条件注册制扩展阅读
科创板为推行注册制起到试验田作用。
一、放宽上市门槛,允许暂时亏损但发展前景较好、成长性较好的科创类企业上市;
二、鼓励代表未来经济发展方向的、有科技含量的公司申请创业板上市。科创板试点注册制已经基本平稳,积累了一定经验,创业板实施注册制条件已经具备。
㈢ 刘土余注册制不适合中国
3月12日,新任证监会主席刘士余首次亮相记者会,并针对多个关键话题进行了回答。其中,针对注册制的话题,刘士余却明确表态称“注册制是必须搞的。但是,至于怎么搞,要好好研究。”与此同时,他还明确表示注册制是不可以单兵突进的。
关于注册制,新主席的答案很明确,必须搞。之所以要实行注册制,其根本原因就是彻底打通社会闲散资金、资本市场和实体经济的通道,这和我国深化改革是配套的,和扩大市场直接融资是配套的,和由市场决定资源配置的大政方针是配套的。
然而,正如刘主席所说,实施注册制不可以单兵突进,而是须要与相关配套措施同步落地。
在今年的政府工作报告中,报告并未提及注册制。但是,从“十三五”规划纲要草案中,我们却发现其出现了“创造条件实施股票发行注册制”的表述。对此,“创造条件”的描述就足以引发市场的深入思考。
时下,当属注册制改革授权正在施行的时点,但因存在两年的授权期限,由此也为注册制推出带来了“创造条件”的时间与空间。因此,在此期间,就是要大力完善配套改革的关键时点,如法律制度的建设、配套措施的完善以及市场环境的改善等,进而从本质上为注册制改革完成“创造条件”的关键步骤。
注册制度的全面铺开,将会进一步强化市场化改革的核心,将会对于以往权力寻租、暗箱操作等乱象形成根本上的打击,同时还将会大幅提升资本市场的运行效率,从而给中国资本市场带来翻天覆地的变化影响。不仅如此,实行注册制,还将大幅提升我国资本市场的直接融资功能,从而解决万千中小企业融资难、融资贵问题。
然而,注册制度的最终落地,也存在不利的一面。对于二级市场而言,随着市场准入门槛的大幅降低,未来将会进一步提升市场的供给量,从而给市场带来一定的冲击影响。此外,注册制落地,还将会大幅降低上市公司的壳资源价值,这对于亏损垃圾股票来说具有致命性的冲击。
在注册制即将落地之际,市场需要有诸多的配套措施给予配合。例如,加快修订与完善《证券法》、提升市场的违规成本、提升市场整体退市率、强化中介机构的职责等。不仅如此,更为关键的,就是要进一步强化监管机构的事中事后监管水平,同时还需要提升监管机构的执法效率,从而为注册制度的全面铺开奠定有利的监管环境。
换句话说,在注册制度落地之际,如果没有上述配套措施的同步落实,那么注册制度的最终执行效果也将会大打折扣。关注微信勾勾筹了解更多关于注册制的资讯。
㈣ 注册制呼声再起,A股准备就绪了吗
近年来,注册制这一话题引起市场的广泛热议。然而,在实际操作中,A股市场推进注册制的压力也并不轻松。
在2017年博鳌亚洲论坛中,市场再度传出了注册制的呼声,更有部分人士表示,推行注册制是中国资本市场未来最重要的改革之一。
不可否认,注册制是市场化程度最高的制度,而其并不会对企业的申报材料实施实质性的审核,言下之意,即未来发行者与中介机构的责任会更大,监管机构的审核权力也将会发生转移。由此可见,注册制确实会比核准制具有更大的区别。
核准制模式,在A股市场沿用多时。不可否认,在特定的市场环境下,核准制本身具有不可磨灭的作用,并阻挡了大量垃圾企业的发行上市,而发审委也起到了核心性的审核作用。但,久而久之,随着企业上市的需求大规模扩大,发审委一揽大权的局面,难免会产生权力寻租、暗箱操作等问题,这不仅降低了企业上市的质量,而且也会影响到市场的良性健康发展。由此一来,注册制逐渐取代核准制,也将会成为一种趋势。
但是,对于A股市场注册制的推行,却并非那样简单、轻松。对于注册制的推行,不仅需要有良好的市场环境配合,而且更需要具有良好的法治环境、配套环境以及优胜劣汰的环境给予支持。在此期间,法律法规的跟进是前提,而信披是核心,同时仍需完善退市机制等配套措施给予配合,方可迎合注册制的推行。
近两年,A股市场在注册制的推进进程上,一度获得了政策面上的支持。但,遗憾受到15年下半年股灾风波的冲击影响,而不得不减缓了其推进进程,而期间《证券法》的修订工作也一度受到了影响。
“创造条件实施股票发行注册制”,这是“十三五”规划纲要草案的重要内容之一。与此同时,IPO注册制改革授权自2016年3月1日起实施,期限为两年。由此可见,市场对于注册制的推进,还是充满了期待,但A股市场真的准备就绪了吗?
或许,对于现阶段的市场状况而言,企业上市的需求激增,IPO堰塞湖泄洪压力沉重,而按照目前核准制的模式,要完全实现IPO堰塞湖的泄洪,还是需要相对漫长的时间。但,通过注册制的加快推进,甚至实现随报随上的发行方式,则很快可以完成IPO堰塞湖的泄洪工作,并从本质上激活直接融资的功能,助力实体经济的发展。
时至今日,A股市场上市公司总数已经超过3000家,但在股市加快扩容的背后,上市公司退市率情况却并不理想,多年来也未见多家退市的股票。很显然,目前股市的退市功能仍需有待强化,而股市优胜劣汰功能仍未获得实质性的提升。
A股市场累计上市公司家数超过3000家,近年来年均IPO融资规模破千亿,年均再融资规模破万亿,股市融资功能发挥至极致。然而,面对庞大的市场容量,股市加入新的股票成员,也更应该“重质而不重量”,以提升股市上市公司的整体质量水平。对此,信披必须要完善到位,一旦实施注册制度,则发行者与中介机构的责任也将会大大增加,而进一步提升市场违法违规成本,提升监管效率,就成为了关键所在了。
时下,A股市场基本上实现每周一批次的核准速度,无论从月均核准规模,还是从市场的发行速度来看,都似乎提前进入到注册制模式的境界。但,鉴于IPO堰塞湖问题依旧严峻,股市中短期实现“随报随上”的可能性也并不高。
就目前而言,A股实施注册制的配套条件仍不够充分,且《证券法》的修订工作仍在有序进行,缺乏法律法规以及配套措施的基础,注册制全面铺开也并不现实。或许,根据A股市场自身的特色,量身定制一套符合其运行风格的模式,可能会有意想不到的效果。
去年年初,A股市场曾经经历了一轮熔断机制匆匆落幕的冲击风波,而这更需要市场进行自我反思,充分总结其所带来的经验教训。由此可见,对于A股市场而言,更应该充分考虑市场自身的运行特征,并对症下药。至于普通投资者的切身利益,更需要得到本质上的保护。
㈤ 抓紧完善配套规则 稳步推进全市场注册制改革
多名全国两会代表委员日前表示,注册制改革是资本市场改革“牛鼻子”工程,经过科创板、创业板试点后,稳步推进全市场注册制改革是“十四五”时期资本市场服务经济高质量发展的关键。他们建议,做好注册制试点总结评估和改进优化,强化市场主体责任,抓紧完善相关配套规则,尽快实现全市场实行注册制。
改革稳步推进 服务实体经济能力提升
“注册制增加了A股市场的股票供给,监管部门也在强调退市机制的完善,有进有出,让整个资本市场更加健康地流动起来。”全国政协委员、中信集团总经理奚国华表示,注册制改革稳步推进,保持了制度的连续性,稳定了市场各方预期,进一步提升了股权融资市场化水平。
奚国华建议,监管机构应坚持“建制度、不干预、零容忍”的市场化监管思路,加快推行全市场注册制。
全面实行注册制已是资本市场改革发展的确定方向。全国政协委员、东方财富董事长其实认为,全面实行注册制将是“十四五”时期资本市场服务社会经济高质量发展关键切入点,有助于更高质量的创新、更高质量的供给,以及更高质量引进外资和我国券商更高水平地走出去。
上交所数据显示,2020年科创板新增上市公司145家,募集资金2226.22亿元,科创板融资额超过主板。深交所数据显示,2020年8月24日创业板注册制首批企业上市以来,市场总体平稳,主要制度规则和技术系统运行顺畅。
全国人大代表、科大讯飞董事长刘庆峰表示,设立科创板并试点注册制、创业板改革并试点注册制等措施落地,极大地丰富了科技企业、创新创业企业融资渠道,推动资本市场在促进科技企业做优做强等方面发挥重要作用。
以信息披露为核心 真正还权于市场
“应当看到,注册制试点时间不长,有关制度安排尚未经历市场周期和监管闭环的检验,有的新制度、新办法仍需磨合优化,实践一段时间后需要对注册制试点进行评估和改进,总结推广可复制、可推广的经验,为全面推进注册制改革创造条件。”全国政协委员、证监会原主席肖钢表示,注册制改革关键是处理好政府与市场的关系,要坚持以信息披露为核心,真正还权于市场,减少不必要的行政干预。
全国政协经济委员会主任、证监会原主席尚福林认为,真实披露信息,投资者才有可能根据发行人的真实情况和自身的风险偏好做出价值判断和投资选择,才能有效地发挥市场在资源配置中的决定性作用。
“保证发行人信息披露真实性,是注册制改革的关键环节,需要各方共同努力。”尚福林说,一是发行人是信息披露第一责任人,要提高信息披露的针对性、有效性、可读性。二是要压实中介机构核查验证和专业把关责任。三是要培育合格投资者,使其能够自主判断投资价值,做出投资决策。四是交易所和监管部门要做好审核注册,把住入口关。同时,要通过建立和完善相关制度规则并严格执行,以保证信息披露的真实性,真正做到“不做假账”。依法依规对信息造假等失信行为加大处罚力度、严加惩处,不断夯实信用基础,促进我国资本市场稳定健康发展。
全国政协委员、普华永道中天会计师事务所合伙人张国俊表示,注册制有更严格的事中事后监管措施,处罚力度也更为严格。资本市场要实现高质量发展,中介机构必须对审计项目从严把关。
全国人大代表、天衡会计师事务所首席合伙人余瑞玉认为,要强化中介机构“把关人”角色,对中介机构故意和过失情形下分别应承担的责任进行相应区分。
完善配套制度 优化市场生态
全国两会代表委员认为,推进注册制改革还需进一步完善配套制度,优化资本市场生态。
全国政协委员、申万宏源证券研究所首席经济学家杨成长表示,“十四五”期间着力推进注册制改革,需增强对企业上市的包容性和支持力度,持续带动发行承销、交易、持续监管、投资者保护等各环节关键制度创新。以市场化定价制度吸引更多优质公司上市,进一步优化资本市场发行生态,加快完善多层次资本市场体系。
全国人大代表、圣湘生物董事长戴立忠建议,科创板在服务实体经济过程中进一步强化科技属性,支持更多硬科技企业上市。进一步完善发行定价机制与监督机制,营造更为良好的市场化、法治化、国际化环境。
为稳步推进注册制改革,切实保护投资者合法权益,全国人大代表、深圳证券交易所理事长王建军表示,有必要深化落实民事赔偿责任优先原则,构建与注册制改革相适应的证券罚没款赔先罚后机制。
针对落实“零容忍”方针,肖钢表示,从过往打击违法违规行为的经验看,对案件的查处要加强对大股东、实际控制人、董监高等“关键少数”违法责任追究力度,加大对有关中介机构违法责任的处罚,要有立体式追责机制,把行政处罚、市场禁入、重大违法强制退市以及民事赔偿、刑事追责等手段结合起来,形成对违法行为“零容忍”的全方位体系。
㈥ 核准制与注册制二者有何区别
第一,硬条件上有所放松。无论是注册制还是目前的核准制都有一些发行上市的硬条件。这些条件在科创板并试点注册制下有所放宽,比如,核准制下要求企业要连续几年盈利,科创板并试点注册制是允许没有盈利的企业上市。在此前提下,科创板并试点注册制要实行更严格的信息披露制度,这是核心内容。
第二,实行信息披露为中心的发行审核制度。发行人符合最基本发行条件的基础上还必须符合严格的信息披露要求,发行人是信息披露的第一责任人,中介机构应勤勉尽责,切实发挥对信息披露核查把关作用。发行人、中介机构应充分披露投资者作出价值判断和投资决策所必需的信息,确保信息披露真实、准确、完整。审核工作放在上交所。审核人员对相关的报送材料和要披露的信息要合理怀疑,要充分问询,而且要问很专业的问题,严格把关。用通俗的话说,审核是要审核出一家真公司来。
第三,实行市场化的发行承销机制,机构投资者为参与主体。注册制试点过程中,新股的发行价格、规模,发的股票市值多少,发行节奏都要通过市场化方式决定,这和现在的做法有重大的区别。新股发行定价中发挥机构投资者的投研定价能力,建立机构投资者为参与主体的询价、定价、配售机制。
第四,强化中介机构责任,大幅提高违法违规成本。无论是券商,还是会计师事务所、律师事务所等中介机构的责任进一步强化,以保护投资者利益。试点注册制更加强化中介机构的尽职调查义务和核查把关责任,对违法违规的中介机构及相关人员将采取严厉的监管措施,对违法违规行为进行强有力追责,实行依法治市、执法必严、违法必究,大幅提高违法违规成本。对信息披露造假、欺诈发行等行为要出重拳,切实维护规范有序的市场环境。
第五,完善更健全的配套措施。建立良好的法治、市场和诚信环境,特别是完善法治建设,试点注册制将更强调工作的系统性、协同性,增强监管的全面性和有效性,采取更加丰富的手段提高持续监管能力,加强司法与执法的衔接,推动完善相关法律制度和司法解释,并探索完善与注册制相适应的证券民事诉讼法律制度。
㈦ 如何创造条件,争取早日加入党组织
正确的入党程序是提交入党申请书,交给你所在支部的支部书记,然后至少每三个内月写容思想汇报,如果表现积极的话很有可能过不了多久就会把你列为入党积极分子,由入党积极分子到重点培养对象需要六个月,然后支部考虑几个人上党课,参加学校的集中培训。
总之要端正入党动机,主动向党组织靠拢,定期写思想汇报。各方面表现积极点。
㈧ 注册制具体有什么内容
注册制又叫“申报制”或“形式审查制”,即所谓的公开管理原则,实质上是一种发行公司的财务公开制度,以美国联邦证券法为代表。它要求发行证券的公司提供关于证券发行本身以及同证券发行有关的一切信息,以招股说明书为核心。
证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开,制成法律文件,送交主管机构审查,主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。其最重要的特征是,在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查,不进行实质判断。
证券发行注册的目的是向投资者提供据以判断证券实质要件的形式资料,以便作出投资决定,证券注册并不能成为投资者免受损失的保护伞。
注册制通过对ipo的简政放权,一方面淡化政府对股市的行政管制,还原市场属性;另一方面,让市场的各主体各就各位。
㈨ 如何创造条件争取早日加入中国共产党
中国共产党是一个伟大、光荣的执政党。中国共产党是中国人民工人阶级的先锋队,同时又是中国人民和中国民族的先锋队,是中国特色社会主义事业的领导核心,代表中国先进生产力的发展要求,代表中国先进文化的前进方向,代表中国最广大人民的利益。
因此,每个要求入党的积极分子都要正确认识自己,正确认识他人,树立正确的入党动机,因为,入党积极分子队伍,在党组织的培养教育过程中,各人的进步情况不同,成熟程度不同,党组织在发展党员的时候,只能是成熟一个发展一个,谁成熟了就发展谁,于是就可能出现二种情况,有的人写入党申请书时间短,而入了党,因其进步快,思想觉悟高;有的人虽写入党申请书的时间较长,却未能入党,而要经过较长时间的培养和考察。当入党申请人遇到第一种情况,要继续发扬;如果是后一种情况,要经得起考验,在这一时期要多找党支部负责人和培养人谈心,把心里的问题和疑问说清楚,多征求一下意见,努力改正自己的缺点和不足,争取早日入党,千万不能怨天尤人,更不能以己之长比人之短,放松自己,甚至自暴自弃,使得前功尽弃,反而不能入党。
一个要求入党的同志,在任何时候,任何情况下,都要经得起考验,正确对待自己,正确对待他人,树立正确的入党动机,相信只要不断追求进步,不断完善自我,党组织是会接受自己入党的。
同时,自己要加强理论学习,坚定政治方向,不断提高自身的思想政治素质,立志报效祖国,还要具备良好的心理品质和自尊、自爱、自律、自强的优良品格,珍爱生命,关爱集体,善待他人。并通过大学生的集体生活,认识自我和他人,注重团体协作,注重彼此的了解和尊重,树立集体荣誉感,学会建立良好的人际关系,增强自身的人际交往和社会适应能力,磨炼艰苦奋斗的意识,锤炼顽强拼搏的精神,碰到困难和挫折不会气馁,不放弃,自觉、果断、持久得完成学习和工作任务。
大学生争取早日加入中国共产党组织,主要是树立正确的入党动机。要以实际行动争取早日入党,主要做到以下三方面:
1、积极向党组织汇报思想工作,表达入党愿望。
2、积极创造条件,要学习知识,掌握本领,发展能力。要做道德高尚之人,认真做好人在班级中应发挥作用,乐于带头。
3、受住考验,信念不变
㈩ 如何创造条件争取早日加入中国共产党
创造条件有主观和客观,主观条件是你自己的努力,积极靠拢组织,在实际工作中形成正确的理想信念。客观的条件是党组织也给你提供和创造各种机会。关键的是你自己的主观条件,让组织认可放心。