期限結構轉換

⑴ 利率的風險結構與期限結構有什麼區別

一、利率的風險結構

債權工具的到期期限相同但利率卻不相同的現象稱為利率的風險結構。這種現象是由三個原因引起的：違約風險、流動性和所得稅因素。

債務人無法依約付息或歸還本金的風險稱為違約風險，它影響著債權工具的利率。各種債權工具都存在著違約風險，公司債券的利率往往高於同等條件下的政府債券的利率，普通公司債券的違約風險比信用等級較高的公司債券的違約風險要大。一般來說，債券違約風險越大，其利率越高。

影響債權工具利率的另一個重要因素是債券的流動性。流動性是指資產能夠以一個合理的價格順利變現的能力，它是一種投資的時間尺度(賣出它所需多長時間)和價格尺度(與公平市場價格相比的折扣)之間的關系。各種債券工具由於交易費用、償還期限、是否可轉換等條件的不同，變現所需要的時間或成本也不同，流動性就不同。一般來說，國債的流動性強於公司債券;期限較長的債券，流動性較差。流動性較差的債券，風險相對較大，利率定得就高一些;反之亦然。

所得稅也是影響利率風險結構的重要因素。在同等條件下，具有免稅特徵的債券利率要低。在美國，市政債券的違約風險高於國債，流動性低於國債，但由於市政債券的利息收入是免稅的，所以長期以來，美國市政債券的利率低於國債的利率。

二、利率的期限結構

債券的期限和收益率在某一既定時間存在的關系就稱為利率的期限結構，表示這種關系的曲線通常稱為收益曲線。利率期限結構主要討論金融產品到期時的收益與到期期限這兩者之間的關系及變化趨勢。在理論分析中，如果將影響收益的其他因素看成是既定的，那麼就可以用一條曲線來表示到期收益率與到期期限的函數關系。

一般而言，隨著利率水平的上升，長期收益與短期收益之差將減少或變成負值。也就是說，當平均利率水平較高時，收益曲線為水平的(有時甚至是向下傾斜的);當利率較低時，收益率曲線通常較陡。

收益曲線是指那些期限不同，卻有著相同流動性、稅率結構與信用風險的金融資產的利率曲線。金融資產收益曲線反映了這樣一種現象，即期限不同的有價證券，其利率變動具有相同特徵。

不同期限的債券，其利率經常朝同方向變動。利率水平較低時，收益率曲線經常呈現正斜率;利率水平較高時，收益率曲線經常出現負斜率。收益率曲線通常為正斜率。

收益曲線的表現形態有：

①正常的收益曲線（上升曲線），即常態曲線，指有價證券期限與利率呈正相關關系的曲線；

②顛倒的收益曲線（下降曲線），指有價證券期限與利率呈負相關關系的曲線。

⑵ 系統工程理論與實踐的論文範例

1 基於BSSDEs的一般跳過程的可違約期權的定價模型
2 移動核心網故障數據二重聯合線性判別模型與應用
3 信用債券的最優投資策略
4 常彈性方差模型下保險人的最優投資策略
5 基於已實現二階矩預測的期貨套期保值策略及對股指期貨的應用
6 國債市場利率期限結構建模——負指數立方L_1平滑樣條
7 電力零售市場中的惠賣定價競爭——基於多類型用戶和差異化轉換成本
8 增加就業的政策選擇:擴大政府支出還是為企業減負
9 植入BPO服務外包的農戶聯合與合作經營研究
10 最小化車輛數的供應商直接配送策略
11 物流運行指數構造方法及其應用
12 集裝箱班輪運輸兩階段艙位分配與動態定價模型
13 基於CPFR的供方可選擇的協同補貨模型與模擬
14 基於兩維語義的科學基金立項評估方法
15 直覺不確定語言集成運算元及在群決策中的應用

⑶ 有誰告訴我這幾個問題,非常感謝!

現手:當前成交數量(每100股為一手)
總手:交易當天目前成交總量
換手就是指換手率
幅度:以昨天收盤價為基價得出的漲跌幅度
內盤:主動性賣
跌停和漲停:限定為10%.ST股為5%
給你個網址:http://info.stockstar.com/info/dic/redir.asp
不要再問這樣的問題了,你只要勤奮點,一個星期左右這些基礎知識就都知道了

⑷ 根據CAPM模型中的「分離定理」可知（ ）

你好，給個北大的經濟學專業的課程設置：
必修課：金融經濟學、實證金融分析
選修課：金融市場微觀結構、固定收益債券、金融衍生品與風險管理、證券投資學、公司金融理論、公司重組及並購、金融中介與資本市場、國際金融、商業銀行管理、行為金融學、貨幣經濟學、金融時間序列分析、動態資產定價理論、匯率經濟學、金融發展理論。

課程內容：

金融經濟學
這門課程主要介紹和論述在金融經濟學中的重要概念。課程的重點是介紹單期金融市場模型以及一些在各種金融市場上進行交易的簡單金融工具的定價模型。在這門課程中，將討論有關不確定性下的選擇行為、風險迴避以及隨機占優等內容。單期最優投資組合理論也將在這門課中加以討論，從而導出資產市場的幾個主要的均衡定價模型，如Arrow-Debreu 模型，資本資產定價模型(CAPM)，以及套利定價模型(APT)。此外，還將進一步涉及基金分離的理論。同時，本課還會對多期資產定價模型以及資產組合模型進行簡單的介紹。在本課的最後部分，本課將會討論公司金融決策以及Modigliani-Miller定理。

實證金融分析
這門課程的目的是向學生介紹一些在金融經濟學中重要的實證文獻，以此來說明計量方法和計量工具在金融市場分析中的應用。所涉及的一些實證的內容將包括金融市場的計量問題以及資產定價模型的檢驗等，實證檢驗的對象包括股票市、債券市場以及外匯市場。

動態資產定價理論
這門課程是關於金融領域的多期模型，主要包括多期最優資產組合理論以及資產定價。課程先介紹有關的離散資產組合選擇以及證券價格理論，從而過渡到連續時間（continuous-time）的討論。課程的內容將包括資產定價中的Black-Scholes 模型及其擴展、利潤期限結構模型、公司證券估價以及連續時間下的資產組合選擇和資產定價模型的一般均衡等。學生將必須要具有一定的一般均衡理論和投資學的背景知識才可以選修這門課。此外，這門課還希望學生可以具有微積分、線性代數以及概率論等數學知識。在這門課中，將常常會布置一些習題來讓學生進行解答。選修這門課的學生要求必須要學過金融經濟學並得到導師的同意。

金融市場微觀結構
這門課程主要關注由信息不對稱的金融機構所構成的金融市場。課程的內容包括(i)理性預期模型及其理論基礎(ii)交易策略(iii)金融市場的組織結構。這門課程除了主要介紹有關的基本理論外還會討論一些重要的文獻。

證券投資學
本門課程主要對金融投資學的一些基本理論和基本分析方法進行介紹並結合中國金融市場的現實進行案例分析。課程的內容將包括債券、股票、期貨和基金的投資分析以及各金融工具的風險管理，包括風險對沖、風險規避等。這門課的目的是向學生提供投資學的基本知識，使學生理解：投資的機會是什麼，如何確定投資的最佳組合，以及在投資出現問題時怎樣處理。

公司重組及並購
這門課程將主要介紹有關公司重組以及公司並購方面的基本理論和應用。課程的內容將包括資產證券化、公司的整體上市、分拆上市、買殼上市、借殼上市以及公司的收購和兼並等。在本門課程中，主要採用理論講授與案例教學相結合的方法，向學生提供關於公司並購和公司重組等投資銀行的重要理論和運作，使學生掌握一些資本市場運作的最基本的技巧。

公司金融理論
這門課程將介紹有關公司金融的各方面內容以及企業理論。課程的內容將包括資本結構決策、股利政策、證券產品設計以及投票權、公司治理以及公司控制權市場、最優金融契約、公司內部組織結構和管理層聲譽等。課程將重點關注信息不對稱、代理人沖突、策略合作以及不完全契約對公司金融決策的影響。此外，本課程還將介紹稅收對公司金融決策以及證券價格的影響。課程還將向學生介紹當前的有關研究以促進學生在這一領域的創新思想。

固定收益債券
這門課程將介紹有關固定收益債券的主要理論及其應用。課程的內容將包括國債、公司債券、資產抵押證券等。同時課程還將討論固定收益證券在違約風險、利率風險、流動性風險、稅收風險和購買力風險等各類風險管理中的應用以及固定收益證券被不斷創新的原因。
同時，利率期限結構理論是固定收益證券課程的重要內容，但本課程只重點介紹單因素的利率期限結構模型以及其應用，並簡單介紹多因素利率期限結構模型。此外，本課程還講授固定收益證券的計價習慣，零息債券，附息債券，債券持續期、凸性和時間效應，利率期限結構模型，含權債券定價，利率期貨、期權和互換的定價，住房貸款支撐證券（MBS）等。

金融衍生品及風險管理
本課程主要介紹金融創新的理論以及金融衍生產品的發展，包括遠期、期貨、互換、期權等金融衍生品的發展及其定價和資產組合。在本課程中，主要對金融衍生工具的性質進行研究，同時給出一個所有金融衍生品能夠進行定價和套期保值的理論框架。所有這些金融衍生工具在金融風險的管理中都具有相當重要的作用，本課程將通過一些實例，來說明如何應用金融衍生工具來進行金融風險管理。同時，本課程還將對中國的期貨、股權以及其它金融衍生品的發展進行討論和分析，並鼓勵學生進行這一方面的論文研究。

行為金融學
在這門課中，我們將把其於信息不對稱、代理人沖突以及不完全契約情況下的金融模型實證檢驗進行討論，重點分析實證研究的方法。在這基礎上，本課將介紹有關公司金融方面的行為研究（包括理論上和實證上的研究）。相關的內容將包括與公司金融有關的心理學的證據，以及它們在證券、保險、資本結構、投資策略、兼並收購、公司治理以及媒體影響等方面的應用。這門課程將重點關注在這一領域所取得的最新進展，並引導學生進行相關的論文研究。

金融時間序列分析
在這門課程中，將專門研究金融時間序列的基本模型以及實證分析，所涉及的領域將包括證券、商品和貨幣市場。本課程將以實證計量分析為主，指導學生利用中國市場的數據進行實證研究。主要從統計學和計量學的角度，來揭示中國證券市場的價格變化行為特徵。學習這門課程的學生必須要先具備一定的經濟計量學的基礎知識和學習過金融經濟學課程。同時，這門課將有大量的上機實驗，需要同學有較多的時間和精力投入到數據的分析中。

商業銀行管理
本門課程將介紹有關商業銀行資產管理、負債管理以及風險管理方面的主要理論及其應用。課程的內容包括商業銀行的業務分析、流動性管理、銀行資產管理、銀行貸款管理、自營證券管理、信貸風險管理、銀行負債管理、資本充足率管理、 資產負債聯合管理以及利率風險管理等。

金融中介與資本市場
這門課程包含金融市場、工具和機構，基本注意力放在公司生命周期里不同階段融資和為公司活動給予金融支持。什麼時候、在哪裡和如何融資是本課程的要點。雖然要從參與的金融中介視角檢驗交易費用，研究點還是希望融資公司的問題。首先探討金融市場里各方和金融中介的作用，然後分析具有很少或沒有證券價格信息的新企業的融資選擇，探討較大上市公司的相關問題。問題包括公開上市決策、機制、IPO定價，投行在IPO中作用，私有化，銀行業債券和公開債券市場，證券化，垃圾債券市場，股權融資和信號發送，可轉換債券融資，互換市場，利率，貨幣和價格風險管理，以及與公司風險對沖有關的問題。

國際金融
本課程向學生提供一個公司在國際范圍里制定公司金融決策的框架。課程將討論在國際金融管理里一序列問題。主要焦點將集中在現貨交易、貨幣遠期、期權、互換、國際債券、國際股權等市場。在每個市場里，將學習裡面交易工具，並通過案例學習這些工具在下面公司決策中的應用：匯率風險管理、國際資本市場里的融資、國際資本預算。

貨幣經濟學
貨幣需求、貨幣供給、利率決定、貨幣與經濟周期、貨幣與就業、貨幣與經濟增長、通貨膨脹、貨幣政策。 7601希望對你有幫助！

⑸ 收益率曲線轉換過程中，出現長短期債券收益率基本相等，這樣的曲線是( )

正確答案:A
解析：收益率曲線轉換過程中，出現長短期債券收益率基本相等，這樣的曲線是水平收益曲線。考點利率期限結構與債券收益率曲線

⑹ 2011年精算師改革的問題等等.........

精算師是中國目前急缺的行業，中國的精算師崗位現在基本都在被外國人佔領著。高級精算人才找工作

2011年改革方案已經出來了：
一、中國精算師資格考試新考試體系

新體系分為准精算師和精算師兩個層次。

（一）准精算師部分

准精算師部分由八門專業課程及一門職業道德教育課程組成。

具體課程名稱和主要內容如下：

課程名稱

考試內容

A1

數學

1）概率論（30%）；

2）數理統計（20%）；

3）隨機過程（20%）；

4）應用統計（20%）；

5）隨機微積分（10%）。

A2

金融數學

1）復利數學（40%）；

2）利率期限結構和隨機利率模型（20%）；

3）未定權益基本分析和風險中性評估（20%）；

4）投資組合理論基礎（20%）。

A3

精算模型

1） 基本模型：生存模型和多狀態模型、財產責任保險常見風險標的模型、個體模型和聚合模型；（40%）

2） 統計建模初步：參數估計和校驗：頻率和索賠額模型、信度理論；（20%）

3） 統計模型的進一步分析：修勻原理和方法（10%）

4） 破產模型；（20%）

5） 情景及敏感性測試：隨機模擬（10%）

A4

經濟學

宏觀經濟學（30%）、微觀經濟學（50%）、金融學（20%）

A5

壽險精算

1） 壽險精算數學（60%）

2） 壽險精算實務（40%）

A6

非壽險精算

1） 非壽險精算數學（60%）

2） 非壽險精算實務（40%）

A7

會計與財務

1） 會計基本原理（25%）；

2） 會計准則（25%）；

3） 各種經營實體介紹（20%）；

4） 企業會計的基本結構（15%）；

5） 企業會計的解釋能力和局限性（15%）。

A8

精算管理

1） 企業運營的一般環境（10%）；

2） 風險評估、風險類型和風險度量（15%）；

3） 產品（或服務）的設計和開發（10%）；

4） 產品和服務的定價及定價假設（10%）；

5） 准備金和負債評估（15%）；

6） 風險管理基本方法（15%）；

7） 資產負債管理基礎（10%）；

8） 經驗監測（10%）；

9） 償付能力、盈利能力和資本管理（5%）。

（註：1、課程A1-A8均為3小時筆試。2、考生在通過了A1-A8全部課程後，還需參加為期一天的中國准精算師《A9職業道德教育》課程的培訓，方可獲得中國准精算師資格。）

（二） 精算師部分

中國精算師資格考試精算師層次考試課程分為壽險和非壽險兩個方向，所有課程均為4小時筆試。

1、壽險方向

精算師（壽險方向）的考試由七門專業課程及一門職業道德教育課程組成，具體課程名稱如下：

FC1 《保險法及相關法規》

FC2 《保險公司財務管理》

FC3 * 《健康保險》

FC4 * 《投資學》

FL1 《個人壽險與年金精算實務》

FL2 《資產負債管理》

FL3 * 《員工福利計劃》

（註：*號的課程為當前尚未開考的課程，具體的開考時間將根據課程的建設情況陸續公布。）

2、非壽險方向

精算師（非壽險方向）的考試由七門專業課程及一門職業道德教育課程組成，具體課程名稱如下：

FC1 《保險法及相關法規》

FC2 《保險公司財務管理》

FC3 * 《健康保險》

FC4 * 《投資學》

FG1 * 《非壽險精算實務》

FG2 * 《非壽險定價》

FG3 * 《非壽險責任准備金評估》

（註：*號的課程為當前尚未開考的課程，具體的開考時間將根據課程的建設情況陸續公布。）

在獲得中國准精算師資格的前提下，只要滿足以下其中一個系列的要求，即可獲得中國精算師資格：

系列一（壽險方向）：通過FC1、FC2和FL1課程，並在FC3、FC4、FL2、和FL3這4門課程中至少通過2門課程。

系列二（非壽險方向）：通過FC1、FG1、FG2和FG3課程，並在FC2、FC3和FC4這3門課程中至少通過1門課程。

在滿足上述考試課程的要求後，還需參加為期一天的中國精算師職業道德教育課程的培訓，方可獲得中國精算師資格。

二、考試制度改革工作的銜接安排

（一）新舊考試體系科目轉換

在新體系正式開考前的過渡期間，考生可參照以下新舊考試體系的過渡方案安排考試。

新體系

現有體系

轉換說明

A1

數學

01數學基礎I

與

02數學基礎II

全部通過現有體系的01，02可以轉為新體系的數學

A2

金融數學

03復利數學

通過現有體系的03可以轉為新體系的金融數學

A3

精算模型

05風險理論

與

06生命表基礎

全部通過現有體系的05，06可以轉為新體系的精算模型

A4

經濟學

09綜合經濟基礎

通過現有體系的09，可以轉為新體系的經濟學

A5

壽險精算

04壽險精算數學

或

07壽險精算實務

通過現有體系的04或07之一，都可以轉為新體系的壽險精算

A6

非壽險精算

08非壽險精算數學與實務

或

05G非壽險精算數學

通過現有體系的08或05G之一，都可以轉為新體系的非壽險精算

A7

會計與財務

無轉換課程

A8

精算管理

無轉換課程

FC1

保險法及相關法規

012保險法及相關法規

或

012G保險監管與法律法規

通過現有體系的012或012G之一，都可以轉為新體系的保險法及相關法規

FC2

保險公司財務管理

011保險公司財務管理

通過現有體系的011，可以轉為新體系的保險公司財務管理

FL1

個人壽險與年金精算實務

013個人壽險與年金精算實務

通過現有體系的013，可以轉為新體系的個人壽險與年金精算實務

FL2

資產負債管理

015資產負債管理

通過現有體系的015，可以轉為新體系的資產負債管理

FL3

員工福利計劃

017 團體保險

或

020養老金計劃精算實務

通過現有體系的017或020之一，都可以轉為新體系的員工福利計劃

（二）過渡期新開考科目說明

對於其他目前尚未開考的精算師課程，若在過渡期中開考，將適時公布與新體系的轉換規則。

（三）新考試體系實施時間

2011年春季全面實施新考試體系，現行考試制度同時廢止。

保險行業在中國的發展還是很有前途的，中國的保險業才發展了幾十年，而真正的發展也就這十幾年，市場還是非常廣闊。

⑺ 跪求一道美元長期國債金融工程題目的答案

分都沒有好意思跪求？

⑻ 求助regime switching

regime switching
區制轉移; 機制轉換; 狀態轉換; 狀態轉移
雙語例句
1
Regime division and regime switching in the process of inflation rates of China's economy
我國通貨膨脹率過程區制狀態劃分與轉移分析

2
Markov Regime Switching Model and Empirical Analysis of the Term Structure of Interest Rates
利率期限結構的馬爾科夫區制轉移模型與實證分析

⑼ 利率的風險結構與期限結構有什麼區別

一、利率的風險結構 ；

債權工具的到期期限相同，但利率卻不相同的現象稱為利率的風險結構。這種現象是由三個原因引起的，違約風險、流動性和所得稅因素。

債務人無法依約付息或歸還本金的風險稱為違約風險，它影響著債權工具的利率。各種債權工具都存在著違約風險，公司債券的利率往往高於同等條件下的政府債券的利率，普通公司債券的違約風險比信用等級較高的公司債券的違約風險要大。

影響債權工具利率的另一個重要因素是債券的流動性。流動性是指資產能夠以一個合理的價格順利變現的能力，它是一種投資的時間尺度之間的關系。各種債券工具由於交易費用、償還期限、是否可轉換等條件的不同，變現所需要的時間或成本也不同，流動性就不同

所得稅也是影響利率風險結構的重要因素。在同等條件下，具有免稅特徵的債券利率要低。

二、利率的期限結構

債券的期限和收益率在某一既定時間存在的關系就稱為利率的期限結構，表示這種關系的曲線通常稱為收益曲線。利率期限結構主要討論金融產品到期時的收益與到期期限這兩者之間的關系及變化趨勢。

在理論分析中，如果將影響收益的其他因素看成是既定的，那麼就可以用一條曲線來表示到期收益率與到期期限的函數關系。

一般而言，隨著利率水平的上升，長期收益與短期收益之差將減少或變成負值。也就是說，當平均利率水平較高時，收益曲線為水平的(有時甚至是向下傾斜的);當利率較低時，收益率曲線通常較陡。

⑽ 商業銀行課，有關商業銀行案例分析，高手幫忙，我們老師太垃圾無法解答，求專業人士解答

界上任何事物不論有無生命都存在著生命周期，企業也不例外。企業生命周期如同一雙無形的巨手，始終左右著企業發展的軌跡。企業戰略理論早於20世紀60年代由美國學者安紹夫（H・Jansoff）提出，在我國，企業戰略的研究與應用尚處於起步階段，有關周期性經濟理論研究領域還處於空白。通過研究，結合筆者累計搜集整理的大小1400多家企業案例，反復分析後，筆者最後把這些變化規律整理成文字，權當是經驗之談，供大家參考。
以12年為周期的變化規律
總的來說，企業生命周期變化規律是以12年為周期的長程循環。它由4個不同階段的小周期組成，每個小周期為3年。如果再往下分，一年12個月可分為4個微周期，每個微周期為3個月。該規律的行業特徵不太明顯，適用於各種行業，甚至大部分商業現象。
以上所說的是企業生命周期變化規律所體現出來的共同特徵，亦可稱總體規律。一般來說，企業發展是隨著不同的周期階段而變換著它的運行軌跡。由於不同的企業存在著不同的生命周期，不同的生命周期體現不同的變化特徵。盡管它們有共同的規律，但在4個不同周期階段變化各異，各自的發展軌跡也不同。筆者把這些不同的變化特徵歸納為如下三種變化：
1、普通型。周期運行順序：
上升期（3年）→ 高峰期（3年）→平穩期（3年）→ 低潮期（3年）
普通型變化最為常見，筆者統計，60%左右的企業屬於這種變化。它的4個小周期的運行相對比較穩定，沒有大起大落。屬於普通型變化的企業，即使經營業績平平，但只要在低潮期不出現大的投資失誤，一般都能比較順利地通過4個小周期的循環。
2、起落型。周期運行順序：
上升期（3年）→ 高峰期（3年）→低潮期（3年）→平穩期（3年）
起落型變化比較復雜，不易掌握，屬於盛極而衰，大起大落之類型。這類變化企業的比例約佔20%。它的運行軌跡在周期轉換過程中突發劇變，直接從高峰落入低谷。處於這個周期階段的企業，經營者一般都會被眼前的輝煌所迷惑，錯誤估計形勢，拚命擴大投資規律，准備大幹一場。殊不知這種投資決策的失誤，結果導致前功盡棄，甚至全軍覆沒。
筆者有這么一個案例：1996年，一位廠長向我咨詢投資之事。在咨詢過程中，發現他企業屬於起落型，而且運行周期馬上要到轉換階段。於是我直言不諱，向他指出危機就在眼前，千萬不要盲目投資，否則血本無歸。可這位廠長自恃這幾年掙了不少錢，不肯放過眼下這個發財機會，繼續擴建廠房，進口設備，結果不幸言中，損失慘重。
屬於起落型變化的企業應居安思危，必須謹慎地面對未來。就像IBM的總裁Gerstner所說的那樣：「長期的成功只是在我們時時心懷恐懼時才可能。不要驕傲地回首讓我們取得已往成功的戰略，而是要明察什麼將會導致我們未來的沒落。這樣我們才能集中精力於未來的挑戰，讓我們保持虛心學習的飢餓及足夠的靈活。」
3、晦暗型。周期運行順序：
下落期（3年）→低潮期（3年）→高峰期（3年）→平穩期（3年）
名曰晦暗，隱含韜晦之意。這類變化的企業與上述兩類變化相比，運轉周期中減少一個上升期，多出一個下落期。這就表明在12年4個小周期的循環中，這類企業可供發展的機會少了3年，而不景氣的階段多出3年。這類企業的比例約佔20%。
一個正常運作的企業，如果處於不景氣的低迷狀態中達6年之久，不光眾人士氣低落，企業決策者也面臨嚴峻的考驗。這個周期階段的企業決策者，容易產生以下兩種心態：一是徹底悲觀失望，對前途失去信心，不想作任何努力，任企業自生自滅；另一種則出於孤注一擲的賭徒心理，拚命擴大投資，採取破釜沉舟、背水一戰的方式來挽救敗......