貨幣金融學利率期限結構

Ⅰ 請問利率期限結構（term structure of interest rates）和收益率曲線（yield curve）有區別嗎

利率期限結構是指即期利率與到期期限的關系及變化規律。收益率曲線是顯示金融工具收益率的圖表。大多數情況下收益率等於利率，但也會發生收益率與利率的背離。

利率期限結構（Term Structure of Interest Rates） 是指在在某一時點上，不同期限資金的收益率（Yield）與到期期限（Maturity）之間的關系。利率的期限結構反映了不同期限的資金供求關系，揭示了市場利率的總體水平和變化方向，為投資者從事債券投資和政府有關部門加強債券管理提供可參考的依據。

利率期限結構是指某個時點不同期限的即期利率與到期期限的關系及變化規律。 由於零息債券的到期收益率等於相同期限的市場即期利率，從對應關繫上來說，任何時刻的利率期限結構是利率水平和期限相聯系的函數。因此利率的期限結構即零息債券的到期收益率與期限的關系可以用一條曲線來表示，如水平線、向上傾斜和向下傾斜的曲線。甚至還可能出現更復雜的收益率曲線，即債券收益率曲線是上述部分或全部收益率曲線的組合。收益率曲線的變化本質上體現了債券的到期收益率與期限之間的關系，即債券的短期利率和長期利率表現的差異性。

收益率曲線（Yield Curve）是顯示一組貨幣和信貸風險均相同，但期限不同的債券或其他金融工具收益率的圖表。縱軸代表收益率，橫軸則是距離到期的時間。 收益率是指個別項目的投資收益率，利率是所有投資收益的一般水平，在大多數情況下，收益率等於利率，但也往往會發生收益率與利率的背離，這就導致資本流入或流出某個領域或某個時間，從而使收益率向利率靠攏。債券收益率在時期中的走勢未必均勻，這就有可能形成向上傾斜、水平以及向下傾斜的三種收益曲線。

收益率曲線是分析利率走勢和進行市場定價的基本工具，也是進行投資的重要依據。國債在市場上自由交易時，不同期限及其對應的不同收益率，形成了債券市場的「基準利率曲線」。市場因此而有了合理定價的基礎，其他債券和各種金融資產均在這個曲線基礎上，考慮風險溢價後確定適宜的價格。

Ⅱ 貨幣金融學的目錄

叢書序
前言
第一章 貨幣制度
第一節 貨幣形態的演變
第二節 貨幣功能與變化
第三節 國家貨幣制度
第四節 國際貨幣制度
第五節 中國的貨幣制度
本章小結
思考題
第二章 信用制度
第一節 信用的形成與發展
第二節 信用制度的業務層面
第三節 信用制度的規則層面
第四節 信用制度的技術層面
第五節 信用理論內容簡介
本章小結
思考題
第三章 金融體系
第一節 國家金融體系構架
第二節 中國的金融體系構成
第三節 歐美主要國家金融體系
第四節 亞洲主要國家金融體系
本章小結
思考題
第四章 商業銀行
第一節 商業銀行的形成與發展
第二節 商業銀行組織結構
第三節 商業銀行主要業務
第四節 商業銀行經營管理
本章小結
思考題
第五章 中央銀行
第一節 中央銀行的產生與演變
第二節 中央銀行的職能和類型
第三節 中央銀行業務與貨幣創造
第四節 中央銀行貨幣政策系統
第五節 中央銀行貨幣政策效應
本章小結
思考題
第六章 政策性金融機構
第一節 政策性金融機構種類
第二節 國內政策性金融機構
第三節 國際政策性金融機構
第四節 政策性金融機構趨勢
本章小結
思考題
第七章 非銀行金融機構
第一節 保險公司及主要業務
第二節 證券公司及主要業務
第三節 信託投資公司及主要業務
第四節 金融租賃公司及主要業務
第五節 其他金融機構及主要業務
本章小結
思考題
第八章 金融資產
第一節 金融資產定價原理
第二節 利率價格的形成
第三節 貸款資產的定價
第四節 債券資產的定價
第五節 股票價格的估計
本章小結
思考題
第九章 金融市場
第一節 金融市場分類
第二節 原生金融市場
第三節 衍生金融市場
第四節 金融市場運行
本章小結
思考題
第十章 國際金融
第一節 國際收支的主要內容
第二節 外匯與匯率機制演變
第三節 匯率理論與匯率制度
第四節 國際貨幣體系的變遷
第五節 國際資本流動的影響
第六節 國際金融風險的傳遞
本章小結
思考題
第十一章 貨幣供求
第一節 貨幣需求
第二節 貨幣供給
第三節 貨幣均衡
第四節 貨幣失衡
本章小結
思考題
第十二章 金融創新
第一節 金融創新的主要理論
第二節 金融創新動因與形式
第三節 金融創新的市場效應
第四節 金融創新的環境作用
本章小結
思考題
第十三章 金融發展
第一節 金融發展理論
第二節 金融發展結構
第三節 金融發展差異
第四節 金融可持續發展
本章小結
思考題
第十四章 金融監管
第一節 金融監管發展軌跡
第二節 金融監管基本理論
第三節 金融監管的不同模式
第四節 金融監管系統構成
第五節 金融監管全球合作
本章小結
思考題
第十五章 金融全球化
第一節 金融全球化的發展歷程
第二節 金融全球化表現與特徵
第三節 金融全球化的金融效應
第四節 金融全球化與金融危機
第五節 金融全球化與國際合作
本章小結
思考題
主要參考文獻
後記
1.圖書信息 貨幣金融學 第2版 書號： 30475 ISBN： 978-7-111-30475-3 作者： 潘蔚華 李奕濱 胡靖 等編 印次： 2-1 責編： 常愛艷 開本： 16(B5） 字數： 492 千字 定價： ￥37.00 所屬叢書： 普通高等教育國際經濟與貿易專業規劃教材 裝訂： 平 出版日期： 2010-06-11 2.內容簡介
書以市場經濟理論為基礎，主要圍繞貨幣金融，以貨幣—信用—利率—銀行—金融經濟活動為主線展開論述。全書分成五篇。「金融基礎篇」以貨幣、信用與金融的關系為主線，闡述金融活動及其在現代經濟中的核心地位；「金融市場篇」以開展金融活動的場所為研究對象，完整描述了各類金融市場的特點、功能及發展；「金融中介篇」則進一步分析在金融活動中扮演重要角色的金融中介機構的特徵、運行及其對金融活動的作用；「金融理論篇」是對金融活動的深層次思考，從宏觀經濟的角度，對隱藏在金融活動背後的經濟學原理加以深刻的闡述；「金融開放篇」將對金融的研究拓展到一個開放經濟的框架之下，對在金融活動向外延伸中出現的新問題、新理論作啟發性的介紹和展示。
本書可作為高等院校國際經濟與貿易專業教材，也可供經管類其他專業師生及相關人員選用。
3.章節目錄
前言
第一篇金融基礎篇
第一章貨幣與貨幣制度
第一節貨幣的起源
第二節貨幣的職能
第三節貨幣的定義
第四節貨幣制度及貨幣分類
復習思考題
第二章信用經濟
第一節信用的起因
第二節信用形式
第三節信用工具
第四節經濟的信用化
復習思考題
第三章利息與利率
第一節利息
第二節利率
第三節利率的經濟功能
復習思考題
第四章金融經濟
第一節個人與金融
第二節企業與金融
第三節政府與金融
第四節金融和經濟的辯證關系
復習思考題
第二篇金融市場篇
第五章貨幣市場
第一節貨幣市場的概念和特徵
第二節同業拆借市場
第三節貼現市場
第四節其他貨幣子市場
復習思考題
第六章資本市場
第一節資本市場概述
第二節股票市場
第三節債券市場
第四節投資基金市場
復習思考題
第七章黃金市場
第一節黃金市場概述
第二節黃金市場的交易方式和特點
第三節影響黃金價格的因素
第四節世界主要黃金市場簡介及中國的黃金市場
復習思考題
第八章保險與保險市場
第一節風險與保險的基本理論
第二節保險的基本原則
第三節財產保險業務
第四節人身保險業務
復習思考題
〖2〗貨幣金融學目錄〖2〗第三篇金融中介篇
第九章金融機構體系
第一節金融機構體系概述
第二節西方國家的金融機構體系
第三節中國的金融機構體系
復習思考題
第十章商業銀行
第一節商業銀行概述
第二節商業銀行的定義與職能
第三節商業銀行的資產業務
第四節商業銀行的負債業務
第五節商業銀行的中間業務
復習思考題
第十一章投資銀行
第一節投資銀行的起源與發展
第二節投資銀行的定義與業務
第三節華爾街金融危機中投資銀行破產原因與啟示
復習思考題
第十二章中央銀行
第一節中央銀行的產生與發展
第二節中央銀行的性質、職能和類型
第三節中央銀行的主要業務
第四節貨幣政策
復習思考題
第十三章政策性銀行
第一節政策性銀行概述
第二節中國三大政策性銀行
第三節中國政策性銀行的商業化改造
復習思考題
第四篇金融理論篇
第十四章貨幣需求理論
第一節傳統貨幣數量論
第二節凱恩斯的流動性偏好論
第三節凱恩斯貨幣理論的發展
第四節弗里德曼的現代貨幣數量論
復習思考題
第十五章貨幣供給理論
第一節基礎貨幣與貨幣乘數
第二節貨幣供給理論的發展
第三節貨幣供應新論
復習思考題
第十六章通貨膨脹與通貨緊縮
第一節通貨膨脹理論
第二節通貨膨脹的經濟效應及治理
第三節通貨緊縮理論
復習思考題
第十七章利率理論
第一節古典利率理論
第二節凱恩斯的利率理論
第三節可貸資金利率理論
第四節利率的期限結構理論
復習思考題
第十八章匯率理論
第一節購買力平價理論
第二節利息平價說
第三節匯率的貨幣模型
第四節蒙代爾—弗萊明模型
復習思考題
第五篇金融開放篇
第十九章開放條件下的對外金融
第一節國際收支基本概念
第二節國際收支平衡表
第三節國際金融服務
第四節金融業的國際化
復習思考題
第二十章國際資本流動
第一節國際資本流動的基本形式
第二節國際投資的發展歷史及特徵
第三節國際資本流動的影響
第四節中國對國際資本流動的政策選擇
第五節經濟開放中的金融安全
復習思考題
第二十一章國際金融協調與合作
第一節國際金融協作的發展與沿革
第二節現行國際貨幣體系的特點和缺陷
第三節國際貨幣基金組織
第四節國際金融協作的發展新趨勢
復習思考題
參考文獻

Ⅲ 貨幣金融學知識體系概括

目錄第1篇 導言
第1章 為什麼研究貨幣、銀行與金融市場
第2章 金融體系概覽
第3章 什麼是貨幣？
第2篇 金融市場
第4章 理解利率
第5章 利率行為
第6章 利率的風險結構與期限結構
第7章 股票市場、理性預期理論與有效市場假定
第3篇 金融機構
第8章 金融結構的經濟學分析
第9章 銀行業與金融機構的管理
第10章 銀行業：結構與競爭
第11章 銀行監管的經濟學分析
第12章 非銀行金融機構
第13章 衍生金融工具
第4篇 中央銀行與貨幣政策操作
第14章 中央銀行的結構與聯邦儲備體系
第15章 多倍存款創造和貨幣供給過程
第16章 貨幣供給的決定因素
第17章 貨幣政策工具
第18章 貨幣政策的實施：最終目標和政策指標
第5篇 國際金融與貨幣政策
第19章 外匯市場
第20章 國際金融體系
第21章 貨幣政策策略：國際經驗
第6篇 中央銀行與貨幣政策的實施
第22章 貨幣需求
第23章 凱恩斯理論框架與IS—LM模型
第24章 IS—LM模型中的貨幣政策與財政政策
第25章 總需求與總供給分析
第26章 貨幣政策傳導機制的實證分析
第27章 貨幣與通貨膨脹
第28章 理性預期：政策意義
部分問答和思考題的答案
詞彙表
索引

Ⅳ 我國利率期限結構對宏觀經濟有預測能力嗎

宏觀經濟生產者物價指數生產者物價指數PPI(在中國，PPI也指工業品出廠價格指數)生產者物價指數（ProcerPriceIndex,PPI）主要的目的在衡量各種商品在不同的生產階段的價格變化情形。與CPI的物價津貼、盈利、與稅負上有所不同，導致生產者之所得與消費者之付出產生差距。PPI反應於CPI升高而上升，具有典型的延遲。雖說其具多樣化的組合，一般相信這種延遲的特性使得根據今日的PPI通貨膨脹來粗估（rough-and-ready）明日的CPI通貨膨脹成為可能。生產者物價指數是用來衡量生產者在生產過程中，所需采購品的物價狀況；因而這項指數包括了原料，半成品和最終產品等（美國約採用3000種東西）三個生產階段的物價資訊。（過去衡量大宗物資批發價格狀況的稱為批發物價指數或躉售物價指數WholesalePriceIndex,WPI）它是消費者物價指數(CPI：以消費者的立場衡量財貨及勞務的價格)之先聲。將食物及能源去除後的，稱為「核心PPI」（CorePPI）指數，以正確判斷物價的真正走勢---這是由於食物及能源價格一向受到季節及供需的影響，波動劇烈。理論上來說，生產過程中所面臨的物價波動將反映至最終產品的價格上，因此觀察PPI的變動情形將有助於預測未來物價的變化狀況，因此這項指標受到市場重視。中國企業的利潤率已經穩定在了上升之後的水平上，而生產價格指數(PPI)增速高於消費價格指數(CPI)增速的局面並沒有導致利潤收縮。如果我們以凈利潤總額對銷售額的比率來表示中國企業的平均利潤率，那麼可以看到，2003年以來中國企業的利潤率開始上升。而近年來雖然原材料成本大增，但利潤率仍處於周期高位。從經驗性研究來看，企業利潤率和PPI-CPI增速差額之間存在明顯的正相關關系，這與許多人認為的情況恰恰相反，而且下游產業同樣存在這種正相關關系。如果說企業利潤率和PPI-CPI增速差額之間確實存在著經驗性因果關系，那麼從數據來看，事實是PPI增速的加快往往意味著利潤增速的上升。消費者物價指數消費者物價指數（CPI）消費者物價指數（ConsumerPriceIndex，簡稱CPI）是世界各國普遍編制的一種指數，它可以用於分析市場價格的基本動態，是政府制定物價政策和工資政策的重要依據。消費者物價指數的概念消費者物價指數是反映與居民生活有關的產品及勞務價格統計出來的物價變動指標，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標。我國稱之為居民消費價格指數。居民消費價格指數可按城鄉分別編制城市居民消費價格指數和農村居民消費價格指數，也可按全社會編制全國居民消費價格總指數。消費者物價指數追蹤一定時期的生活成本以計算通貨膨脹。如果消費者物價指數升幅過大，表明通貨膨脹已經成為經濟不穩定因素，央行會有緊縮貨幣政策和財政政策的風險，從而造成經濟前景不明朗。因此，該指數過高的升幅往往不被市場歡迎。例如在過去12個月，消費者物價指數上升2.3%，那表示，生活成本比12個月前平均上升2.3%。當生活成本提高，你的金錢價值便隨之下降。那麼，一年前收到的一張$100紙幣，今日只可以買到價值$[100/(1+2.3%)]的貨品及服務。消費者物價指數涵括生活必需品如食物、新舊汽車、汽油、房屋、大學學費、公用設備、衣服以及醫療的價格。此外，消費者物價指數亦混合一些生活享受的成本，例如體育活動的門票以及高級餐廳的晚餐。消費者物價指數的作用1.反映通貨膨脹狀況通貨膨脹的嚴重程度是用通貨膨脹率來反映的，它說明了一定時期內商品價格持續上升的幅度。通貨膨脹率一般以消費者物價指數來表示。報告期消費者物價指數-基期消費者物價指數通貨膨脹率=-----------------------------------------------X100%基期消費者物價指數2.反映貨幣購買力變動貨幣購買力是指單位貨幣能夠購買到的消費品和服務的數量。消費者物價指數上漲，貨幣購買力則下降；反之則上升。消費者物價指數的倒數就是貨幣購買力指數。1[[貨幣購買力指數]]=----------------X100%消費者物價指數3.反映對職工實際工資的影響消費者物價指數的提高意味著實際工資的減少，消費者物價指數的下降意味著實際工資的提高。因此，可利用消費者物價指數將名義工資轉化為實際工資，其計算公式為名義工資[[實際工資]]=---------------------消費者物價指數采購經理人指數(重定向自PurchaseManagementIndex)采購經理人指數（PMI指數）采購經理人指數（PurchaseManagementIndex，PMI指數）什麼是采購經理人指數采購經理人指數，通常都是指美國的采購經理人指數，它是衡量美國製造業的「體檢表」,是衡量製造業在生產、新訂單、商品價格、存貨、雇員、訂單交貨、新出口訂單和進口等八個方面狀況的指數，是經濟先行指標中一項非常重要的附屬指標是美國供應管理協會ISM商業報告中關於製造業的一個主要參數。通常采購經理人指數與金屬需求指標密切正相關，因而能被看作是金屬需求增長率變化的有效指標。PMI是一項全面的經濟指標，概括了美國整體製造業狀況、就業及物價表現，是全球最受關注的經濟資料之一。除了對整體指數的關注外，采購經理人指數中的支付物價指數及收取物價指數也被視為物價指標的一種，而其中的就業指數更常被用來預測失業率及非農業就業人口的表現。同時，PMI是一個對亞洲及中國出口很有預測力的一個前瞻性指標。PMI已是國際通行的宏觀經濟監測指標體系，對國家經濟活動的監測和預測具有重要作用。采購經理人指數為每月第一個公布的重要數據，加上其所反映的經濟狀況較為全面，因此市場十分重視數據所反映的具體結果。在一般意義上講采購經理人指數上升，會帶來美元匯價上漲；采購經理人指數下降，會帶來美元匯價的下跌。采購經理人指數的優勢1.時效性。PMI在經濟學家和金融分析家中廣為使用的一大原因是其高度的時效性。首先，參與數據調查的采購經理人，由於其工作性質，可以在第一時間獲得公司當月表現的真實數據。其次，ISM在下個月的第一個工作日就發布當月的指數，一般來說，其數據的發布比政府的相關經濟數據至少要提前兩個星期。2.准確性。美國商業部對PMI與製造業發展趨勢和GDP之間的關系進行了研究，結果表明：一般情況下，當PMI大於50%時，預示著製造業經濟的擴張發展；而小於50%時，則預示著製造業經濟的衰退。50%點為衡量製造業是否擴張或陷入衰退的臨界點。而當PMI在一段時間內持續高於42.8%，則預示著GDP的擴張；而當PMI在一段時間內持續低於42.8%，則預示著GDP的衰退。此外，對PMI與道•瓊斯指數以及標准普爾指數走勢關系的研究表明，在沒有明顯通貨膨脹威脅時期，PMI與道•瓊斯指數的走勢一致性達到80.9%，與標准普爾指數的走勢一致性達到68.7%。PMI具有如此准確性，其原因可以歸結為：①合理的數據采樣方法。調查樣本即商業調查委員會是由ISM精心控制的，以確保其代表製造業的總體結構。委員會成員來自各個行業，各個行業間的委員人數比例根據各行業對國民生產總值的貢獻大小來確定，行業分類則按照美國行業分類標准進行，共分為20個行業。同時，調查樣本也非常重視參加調查的委員在區域分布上的分散性，避免參加調查的委員在同一區域過渡集中。②季節性調整系數的運用。季節性調整是為了在數據中剔除每年重復性事件的影響，比如天氣變換、夏季工廠停工以及法定節假日等類似因素，以糾正相鄰月份比較時的偏差，使獲得的PMI更准確可靠。季節性調整系數由美國商業部根據歷史數據計算獲得，並提供給ISM。3.簡易性。PMI受歡迎的另一個原因，是相對於發布後經常修正的官方經濟數據，經濟學家和金融分析家使用PMI更容易識別經濟發展趨勢。究其原因，是因為在PMI的調查中，過濾了瑣碎的干擾因素，使得趨勢得以顯現，同時，主要的公司都參與了數據調查，使獲得的數據具有很好的代表性。當然PMI也存在著一些缺陷，比如PMI為擴散系數，其數值超過50%只是表示在調查的經理人中提交正面報告的人數大於提交負面報告的人數。但是瑕不掩瑜，PMI憑借其時效性和出色的經濟預測能力受到廣泛的關注。采購經理人指數的計算PMI是以下不斷變化的五項指標的一個綜合性加權指數：新訂單指標，生產指標，供應商交貨指標，庫存指標以及就業指標。加權指數在某種程度上具有代表意義，顯示出變化的趨勢和程度大小。從而得出每一家企業在每一方面的處於上升、下降和不變的結果，通過計算每一個方面不同結果企業所佔比例後，得出這五個方面的擴散指數。擴散指數計算公式如下：擴散指數=上升百分比-下降百分比+（不變百分比）然後將這五個擴散指數按照一定的權重比例扣除季節等影響因素後得出采購經理人指數。具體權重比例如下：A.產品生產權重比例25%B.訂單權重比例30%C.存貨權重比例10%D.廠商表現權重比例15%E.就業情況權重比例20%采購經理人指數是以百分比來表示,常以50%作為經濟強弱的分界點：當指數高於50%時，則被解釋為經濟擴張的訊號。當指數低於50%，尤其是非常接近40%時，則有經濟蕭條的憂慮。一般在40~~50之間時，說明製造業處於衰退，但整體經濟還在擴張。中國采購經理人指數2005年4月底，我國在北京和香港兩地發布了「中國采購經理人指數」。這是中國首次發布這一經濟指數。采購經理人指數是通過產品價格、庫存等基本數據的變化．依據數學模式計算得出的。在許多發達國家，這一指數已經發布多年，採用每月公布和點評的方式反映當前的經濟運行狀況。隨著我國逐步成為全球製造業大國，全球供應商到我國采購成品成為需要重點關注的環節。2004年，我國社會物流總成本為2.9萬億元人民幣，佔GDP的21.3%，比發達國家高一倍多。如果我國只是製造而不去關注采購物流領域，這中間巨大的利潤空間就會被擠占。建立「中國采購經理人指數」，充分說明中國已經從製造環節「脫身，開始注重物流與采購問題。中國采購經理人指數是由國家統計局和中國物流與采購聯合會共同合作完成，是快速及時反映市場動態的先行指標，它包括製造業和非製造業采購經理指數，與GDP一同構成我國宏觀經濟的指標體系。目前，采購經理指數調查已列入國家統計局的正式調查制度。從2005年6月開始，製造業采購經理指數將按月發布，並按國際通行做法，特約業內權威人士結合PMI調查數據進行宏觀分析，使分析的結果更加具有前瞻性和權威性。中國製造業采購經理指數體系共包括11個指數：新訂單、生產、就業、供應商配送、存貨、新出口訂單、采購、產成品庫存、購進價格、進口、積壓訂單。製造業采購經理指數（PMI）是一個綜合指數，計算方法全球統一。如製造業PMI指數在50%以上，反映製造業經濟總體擴張；低於50%，則通常反映製造業經濟總體衰退。中國采購經理人指數的建設歷程中國采購經理指數的籌備與建設經歷了長達三年多的時間，大體可以劃分為三個階段：第一階段,2002年－2004年上半年為調研階段，重點是與國外專家進行多次交流、研討，並開展大量的研究與宣傳工作。與此同時，國家統計局對采購經理指數的建立也十分關注，企業調查隊設立了專門課題，並委託天津、山東、寧夏企調隊進行研究。第二階段是從2004年下半年到2004年年底，為中國製造業PMI的推進階段，完成了前期准備工作，包括：確立了中國物流與采購聯合會與國家統計局企調隊的合作方式；完成了調查方案的制定、企業調查問卷的設計、企業抽樣方法制定與實施；在山東、天津和寧夏三個省（市）開展部分企業的試點工作；在青島召開了部分省市采購經理指數小型研討會；召開了全國製造業采購經理指數工作會議，就2005年1月份開展調查進行了部署，並針對采購經理指數的特點及其應用、采購經理調查問卷、聯網上報的具體事宜開展了培訓。第三階段是從2005年1月開始，全國製造業采購經理指數調查工作正式啟動。經過半年的運轉，取得了三項成果：第一，建立了穩定的調查渠道，全國製造業20個大行業727家企業的采購經理按月填報了調查問卷。第二，建立了製造業PMI資料庫，每月采購經理在網上填報，經過數據的核實與匯總，建立了豐富的、完整的中國製造業PMI資料庫。第三，根據調查結果，中國物流與采購聯合會和國家統計局企調隊編制了製造業采購經理指數，並撰寫商務報告。目前已有六個月的指數。在2005年4月，我們召開了專家論證會，來自國家有關部委和研究機構的專家們對此給予了高度評價。中國采購經理人指數的意義中國采購經理人指數是國際通行的宏觀經濟監測體系，涵蓋生產與流通、製造業與非製造業等領域，對國家經濟活動的監測和預測具有重要作用。建立中國采購經理指數的重大意義在於：1、有利於與國際接軌。目前，已有美國、英國、新加坡等22個國家制定了PMI指數。中國加入WTO之後，正在日益成為世界采購中心與製造中心，中國經濟發展成為世界經濟發展的主要推動力，中國經濟形勢如何已是全球關注的焦點，所以是中國需要PMI,世界也需要中國的PMI。建立中國PMI，將在兩個方面與國際接軌：一是調查方法與統計方法的接軌；二是數據的可比性。2、有利於國家經濟與產業經濟的宏觀調控與預測。PMI是各國特別是發達國家反映經濟活動快速的、及時的先行指標。通過PMI，可以及時監測和預測經濟與商業活動中出現的問題和趨勢，使政府對宏觀經濟的走向建立在科學的基礎上。3、有利於指導企業的采購、生產、經營等活動。PMI調查涉及企業生產、采購、庫存、銷售、價格等多個環節，反映了企業全面的商業活動，PMI以及基於PMI的商務報告對企業實際經營活動具有極強的指導作用，使企業特別是大企業集團的戰略決策與業務調整有一個可靠的依據。中國製造業采購經理指數（PMI）2005年7月6日經過近三年的准備和試行工作，中國製造業采購經理指數（PMI）於2005年7月6日正式發布。中國製造業采購經理指數是國家統計局和中國物流與采購聯合會共同合作編制完成的。按雙方協商的合作分工，國家統計局企業調查總隊負責數據的調查採集和加工處理；中國物流與采購聯合會和中國物流信息中心負責數據分析、商務報告的撰寫以及對社會發布。目前，采購經理指數調查已列入國家統計局的正式調查制度。采購經理指數（PMI）是國際通行的宏觀經濟監測指標體系，對國家經濟活動的監測和預測具有重要作用。目前，已有美國、英國、日本、新加坡等22個國家和地區制定了PMI指數。建立中國采購經理指數具有重大意義，不僅有利於國家經濟與產業經濟的宏觀調控與預測，也有利於指導企業的采購、生產、經營等活動。中國製造業采購經理指標體系的編制，是一項開創性工作，也是一項系統工程。在指數調查與編制方法方面，既遵循了國際通行的做法，又兼顧了中國的具體國情；在調查方法和樣本的確定方面，按照工業行業大類對製造業增加值的貢獻度，採用PPS（即按與企業規模成比例的不等概率抽樣）分層抽樣方法，確定727家樣本企業，保證了調查單位的代表性；在數據的調查與採集方面，通過國家統計局調查系統的調查渠道和專業統計調查隊伍，確保了數據來源的可靠性和及時性；在數據分析方面，中國物流與采購聯合會和中國物流信息中心擁有一批行業專家對此進行了深入研究，國家統計局企調隊也開展專題分析。並按國際通行做法，特約業內權威人士結合PMI調查數據進行宏觀分析，使分析的結果更加具有前瞻性和權威性。此項工作還得到了香港利豐集團的大力支持。從2005年6月開始，中國物流與采購聯合會和國家統計局將按月發布製造業采購經理指數，發布的時間是每月第一個工作日。中國製造業采購經理指數體系共包括十一個指數：新訂單、生產、就業、供應商配送、存貨、新出口訂單、采購、產成品庫存、購進價格、進口、積壓訂單。調查結果是以百分數形式表示。計算過程如下：首先，根據企業采購經理對每個調查問題的回答（本月與上月的比較），分別計算回答「上升」、「持平」或「下降」的采購經理所佔比重；然後，將「上升」的比重賦值為1，將「持平」比重賦值為0.5，「下降」的比重賦值為0，進行匯總得到各個問題擴散指數。製造業采購經理指數（PMI）是一個綜合指數，計算方法全球統一，由5個擴散指數加權而成。這5個指數是依據其對經濟的先行影響程度而定，各指數的權重分別是：新訂單30%、生產25%、就業20%、供應商配送15%、存貨10%。擴散指數具有先行指數的特性，反映了經濟活動各個層面的變化趨勢及變化幅度。製造業PMI指數在50%以上，反映製造業經濟總體擴張；低於50%，通常反映製造業經濟總體衰退。本次發布會通報的2005年6月份中國製造業采購經理指數（PMI）顯示，PMI指數為51.7%，表明我國製造業經濟仍處在增長的階段。需要注意的是，自2005年3月起，PMI指數已經連續三個月下滑，由57.9%降至51.7%，雖然目前仍在50%以上，但已接近50%的臨界點，可能預示著製造業經濟增長開始由上升狀態轉入高位穩定，並有小幅下降的可能。構成PMI的主要指數均出現不同程度的下滑。新訂單、生產、出口訂單、庫存、采購、購進價格、供應商配送時間等重要指標均處於今年以來的最低點。在調查的20個行業中，有8個行業PMI均低於50%。它們分別是石油加工及核燃料加工業、化學原料及化學製品製造業、醫葯製造業、黑色金屬冶煉及壓延加工業、金屬製品業、專用設備與儀器儀表製造業、煙草製造業、非金屬礦物製品業。從企業類型來看，國有企業PMI為47%，顯示受影響較大，經濟產生下滑的跡象。從區域來看，東、中、西部地區PMI指數分別為51.6%、52.7%和52.9%，西部地區最高，說明國家向中西部傾斜的政策有所顯現。而東部經濟增長明顯慢於中、西部，呈現回落的跡象值得特別關注。中國製造業采購經理指數PMI發布時間從2005年6月開始，中國物流與采購聯合會和國家統計局將按月發布製造業采購經理指數，發布的時間是每月第一個工作日。

Ⅳ 利率的期限結構是什麼，對金融機構的影響

利率期限結構（Term Structure of Interest Rates） 是指在某一時點上，不同期限資金的收益率（回Yield）與到期期限（Maturity）之間的關系。利率答的期限結構反映了不同期限的資金供求關系，揭示了市場利率的總體水平和變化方向，為投資者從事債券投資和政府有關部門加強債券管理提供可參考的依據。
中央銀行溝通對不同期限的各類市場利率以及期限利差和信用利差的影響,並對貨幣政策的有效 性進行了評價。研究結果表明,中央銀行溝通對短期利率有顯著的影響,對中長期利率產生一定的影響但效果並不明顯,在金融危機期間對各類市場利率的影響程度 更大;口頭溝通對各類市場利率的影響效應比書面溝通要大;溝通對利率水平和波動的影響是不對稱的,帶有緊縮意圖的溝通比帶有寬松意圖的溝通作用大。為了能 夠更好地發揮中央銀行溝通在貨幣政策操作中的作用,中央銀行還需進一步加強溝通,以提高貨幣政策的前瞻性和有效性。

Ⅵ 貨幣金融學學習總結

1.貨幣各職能：⑴價值尺度 ⑵流通手段 ⑶貯藏手段 ⑷支付手段 ⑸世界貨幣
2.貨幣層次的劃分，依據和和層次：貨幣層次的劃分是依據它們的主要職能和流動性差異從而給出不同層次的經驗統計上的貨幣定義。 通常劃分為 M0=流通中現金 M1=M0+商業銀行活期存款 M2=M1+商業銀行定期存款+商業銀行儲蓄存款 M3=M2+其他金融機構存款 M4=M3+L L為流動性資產
3.貨幣制度的演變，各個貨幣制度的內容：在貨幣制度發展史上曾存在四種不同貨幣制度，依次為銀本單位制，金本單位制，金銀復本單位制，金單本位制，紙幣制度。 ⑴銀本單位制是最早的時間最長的貨幣制度，這種貨幣制度滿足了當時商品經濟並不發達的社會需要，隨著經濟發展，大宗商品交易增加，暴露出其價值不穩定的缺點。⑵由於商品交易種對金銀需求都增加，白銀用於小額交易，黃金用於大宗買賣從而形成了金銀復本位制，其先後經歷了平行本位制，雙本位制，跛行本位制三種形態。 ⑶金本單位制是一種相對穩定的單位制度，它在實行國家內貨幣數量適當。在實行國家內貨幣的對外匯率相對穩定。後由於世界經濟規模擴大，黃金存量有限而難以維持。
金本單位制特點：⑴金鑄幣可以自由鑄造，而其他金屬貨幣則限制鑄造 ⑵金幣可以自由流通，價值符號可以自由兌換金幣⑶黃金可以在各國之間自由輸入
紙幣制度主要內容：⑴紙幣發行權由國家壟斷，在中央銀行制度建立後，一般由國家授權中央銀行發行，以保證發行紙幣的收入歸國家所有⑵中央銀行發行的紙幣是法定貨幣，在一國范圍內具有無限法償能力⑶紙幣不能兌現⑷在紙幣制度下，廣泛實行非現金結算方法，以提高結算和支付的准確性，並節約現金流通費用。
紙幣流通與貨幣流通的區別與聯系：聯系主要表現在它們都要受到商品流通的制約。區別:⑴這兩個規律適應商品流通的方式不同⑵這兩個規律和商品價格總額關系不同⑶這兩個規律發揮作用的條件不同
信用基本特徵：具有到期歸還和支付利息2個特徵。
現代信用形式的種類及特點：主要形式有高利貸信用，商業信用，銀行信用，國家信用，消費信用和國際信用。
高利貸信用特點：1.高利貸資本來源於商人.官吏.宗教機構，主要用於生活性消費，因而與社會生產沒有直接的密切聯系。2.高利貸具有資本的剝削方式，卻不具有資本的生產方式。
商業信用特點：1.商業信用的主體是廠商 2.商業信用的客體是商品資本 3.商業信用和產業資本的動態一致
銀行信用的特點：1.銀行信用的主體與商業信用的主體不同 2.銀行信用的客體是單一形態的貨幣資本 3.銀行信用與產業資本的動態不完全一致 4.銀行信用與商業信用的需求變化不同
國家信用的特點:1.國家信用包括國內信用和國外信用 2.國家信用的產生與國家財政直接相關 3.國家信用所籌集的資金主要用於政府的各項支出
消費信用的特點:1.擴大需求，提高消費，刺激經濟發展，緩解消費者有限的購買力與不斷提高的生活需求矛盾 2.是有利的促銷手段，可開拓銷售市場，促進商品生產和流通 3.給經濟增加了不穩定的因素，容易造成需求膨脹
國際信用特點:國際信用是國際市場與國內市場上發生的借貸行為
商業信用的局限性:1.商業信用的規模受到廠商資本數量的限制 2.商業信用受到商品流轉方向的限制
銀行信用的克服：銀行信用克服了商業信用的局限性，大大擴充了信用的范圍，數量和期限，可以在更大程度上滿足經濟發展的需要，主要表現為越來越多的借貸資本集中在少數大銀行手中，銀行規模越來越大，貸款數額不斷增大，貸款期限不斷延長，銀行資本與產業資本的結合日益緊密，銀行信用提供的范圍也不斷擴大
票據：具有一定格式並可用以證明債權債務關系的書面憑證。
承兌：指在票據到期前，由付款人在票據上作出表示承認付款的文字記載及簽名的一種手續
本票：是由出票人對收款人發出的發出的在一定期間內支付一定金額的債務憑證
匯票：是出票人要求受票人在一定期間內向收款人支付的一定金額的債務憑證
商業承兌匯票：信用買賣中，由購貨人承兌的匯票
銀行承兌匯票：由銀行受購貨人委託承兌的匯票
金融機構體系構成：現代金融機構體系通常是以中央銀行為核心，由以經營信貸業務為主的銀行和以提供各類融資服務的非銀行金融機構，以及相關金融監管機構共同構成的系統。
商業銀行的職能：1.信用中介 2.支付中介 3.信用創造 4金融服務 5調節經濟
商業銀行的業務：資產業務，負債業務，其他業務
商業銀行的功能：資金融通功能 調控功能
商業銀行的道德風險：商業銀行運行中既有銀行機構自身以及從業人員違反規章制度形成的內部道德風險，又有銀行機構客戶不講誠信、不按信貸合同規定運用資金等所引致的外部道德風險
商業銀行的逆向選擇：是指由於交易雙方信息不對稱和市場價格下降產生的劣質品驅逐優質品，進而出現市場交易產品平均質量下降的現象
商業銀行的經營原則及期間關系：1.安全性原則 2.流動性原則 3.盈利性原則 應該首先堅持安全性原則，在保證安全性原則的前提下，爭取最大的盈利性。在安全性與盈利性相沖突的情況下，則應該設法提高銀行資產的流動性
金融市場的類型：1.按融資期限劃分，可分為貨幣市場，資本市場2種 2.按融資工具劃分，可分為證券市場，商業票據市場，可轉讓定期存單市場3種 3.按交易對象劃分，可分為資金市場，外匯市場，黃金市場 4.按地域范圍劃分，可分為國內金融市場，國際金融市場
金融市場主體:機構投資者,長期投資者,投機者
金融市場的功能:1.聚集和分配資金功能 2.資金期限轉換功能 3.分散與轉移風險功能 4.信息集散功能
直接融資:直接融資是通過最終貸款人和最終借款人直接結合來融通資金,其間不存在任何金融中介機構的融資方式
間接融資:間接融資是指最終貸款人通過金融中介機構來完成向最終借款人融出自己的過程
直接融資優點:1.資金供求雙方聯系緊密，有利於資金快速合理配置和使用效益的提高 2.籌資的成本較低而投資收益較大
缺點:1.直接融資雙方在資金數量、期限、利率等方面受到的限制多 2.直接融資使用的金融工具其流通性較間接融資的要弱，兌現能力較低 3.直接融資的風險較大
間接融資優點:1.靈活方便 2.安全性高 3.提高了金融的規模經濟
缺點:1.資金供求雙方的直接聯系被割斷了，會在一定程度上降低投資者對企業生產的關注與籌資者對使用資金的壓力和約束力 2.中介機構提供服務收取一定費用增加了籌資的成本
名義利率:沒有剔除通貨膨脹因素的利率
實際利率:指在物價不變,貨幣購買力不變條件下的利率,在通貨膨脹情況下剔除通貨膨脹因素後的利率
市場利率:指由貨幣資金的供求關系所決定的利率
官方利率:指由一國政府金融管理部門或中央銀行確定的利率
固定利率:在整個借貸期限內,利率不隨借貸供求狀況而變動的利率
浮動利率:指利率隨市場利率的變化而定期調整的利率
決定和影響利率的因素:1.平均利潤率 2.借貸資本的供求關系 3.中央銀行的貨幣政策 4.國際利率水平 5.預期通貨膨脹率和通貨緊縮 6.匯率
古典利率理論內容和意義:利率具有自動調節經濟，使其達到均衡的作用：儲蓄大於投資時，利率下降，人們自動減少儲蓄，增加投資；儲蓄少於投資時，利率上升，人們自動減少投資，增加儲蓄.利率與貨幣因素無關，利率不受任何貨幣政策的影響
可貸資金利率理論:利息產生於資金的貸放過程,則考察利率的決定就應該著眼於可用於貸放資金的供給與需求,對可貸資金的需求並非一定完全來自投資,還可能來自窖藏
IS-LM分析的利率理論：認為流動性偏好利率和古典利率理論都忽略了收入因素，都不能確定利率水平，認為應該把貨幣因素和實物因素綜合起來進行分析，並把收入作為一個與利率相關變數加以考慮，認為利率受制於投資函數，儲蓄函數，流動性偏好函數，貨幣供給量四大要素。
利率期限結構理論：是指某個時點不同期限的即期利率與到期期限的關系及變化規律。包括預期假說，市場分割理論，期限選擇和流動性升水理論
資本市場概念：指以中期或長期投資為基本特徵的金融市場，也稱為長期金融市場或者證券市場
股票的定義：股票是股份公司發給股東作為入股憑證並藉以活期股息收入的一種有價證券
股票特徵：1.無期性 2.參與性 3.流動性 4.風險性 5.收益性
股票分類：1.普通股和優先股 2.國家股，法人股和個人股
債券定義：是債務人依照法定程序發行，承諾按約定的利率和日期支付利息，並在特定日期償還本金的書面債務憑證
債券特點：1.期限性 2.安全性 3.流動性 4.收益性
債券分類：1.政府債券與企業債券 2.定息債券，貼現債券，浮動利率債券與累計利率債券 3.公募債券和私募債券 4.短期債券，中期債券和長期債券 5.注冊債券，記名債券和不記名債券 6.國內債券和國際債券
股票與債券異同點：同包括都具有流動性，收益性，都有一般有價證券的共性。異包括持有者權利不同，期限不同，收益穩定性不同，分配和清償順序不同
貨幣市場：指以短期金融工具為媒介進行期限在一年以內融資活動的交易市場，又稱短期資金市場或短期金融市場
同業拆借：指銀行與銀行之間，銀行與其他機構之間進行短期臨時性資金拆出拆入的市場
票據貼現：指持票人需要資金時，將其持有的未到期的商業票據，經過背書轉讓給商業銀行並貼付利息，商業銀行從票面金額中扣除利息後，將餘款支付給持票人的票據行為
再貼現：是中央銀行對商業銀行以貼現過的票據作抵押的一種放款行為
轉貼現：貼現銀行需要資金時，持未到期的票據向其他銀行辦理貼現的一種行為
回購協議：指按照交易雙方的協議，由賣方將一定數額證券臨時性地售予買房，並承諾在日後將該證券如數買回，同時買方也承諾在日後將買入的證券售回賣方
中央銀行的職能：中央銀行有發行的銀行、政府的銀行、銀行的銀行職能
中央銀行支付清算主要內容：組織票據交換清算，辦理異地跨行清算，為私營清算機構提供差額清算服務，提供證券和金融衍生工具交易清算服務，跨國支付服務
貨幣政策最終目標：1.幣值穩定 2.充分就業 3.經濟增長 4.國際收支平衡
貨幣政策中介指標選擇標准：1.相關性 2.可測性 3.可控性
具體指標內容：1.貨幣供給量 2.利率 3.其他可供選擇中介指標
法定存款准備金政策:優點是其對所有存款貨幣機構的影響是平等的，對貨幣供給的影響是強而有力的，效果明顯，收效迅速。缺點是法定存款准備金率的變動對經濟的震動太大，其輕微的變動就會帶來超額准備金的大量減少，緊縮效果過於劇烈。法定準備金率的提高很容易引起整個金融體系流動性不足，使整個金融體系面臨危機。
再貼現政策：優點1.再貼現率的升降會影響商業銀行等存款貨幣機構持有準備金或借入資金的成本，從而影響它們的貸款量和貨幣供給量 2.再貼現政策對調整信貸結構有一定的效果 3.再貼現政策具有告示效應 4.再貼現政策可以防範金融恐慌 缺點1.從控制貨幣供給量來看，再貼現政策不是一個理想的控制工具 2.調整再貼現率的告示效應是相對的，存在出現負面效應的可能 3.再貼現政策主要是利用再貼現率與市場利率之間的利差方向或者利差大小來影響商業銀行的借款決策
公開市場操作：優點1.公開市場操作的主動權完全在中央銀行，其操作規模大小完全受中央銀行自己控制 2.公開市場操作可以靈活精巧地進行，用較小的規模和步驟進行操作，可以較為准確地達到政策目標，其操作不會因變動劇烈而帶來不良影響 3.公開市場操作可以經常性，連續性地微幅調整貨幣供給，具有較強的伸縮性，是中央銀行進行日常性調節的理想工具 4.公開市場操作具有較強的可逆轉性，當中央銀行在公開市場操作中發現錯誤時，可立即逆向使用該工具，即可糾正其錯誤，而不致造成過大損失 5.公開市場操作可迅速進行 缺點1.公開市場操作較為細微，技術性強，政策意圖告示作用較弱 2.需要以較為發達的有價證券市場為前提
現金交易數量說：貨幣的唯一功能是充當交換媒介，貨幣並不能滿足人們的慾望，人們需要貨幣僅僅是因為貨幣具有購買力，可以用來交換商品和勞務
現金余額數量說：當人們基於便利和安全動機而保留在手邊的現金余額就是貨幣需求
交易說與余額說比較：它們都發展了貨幣需求的古典理論，認為貨幣需求與收入成比例。主要差別在於，現金交易數量說強調了技術上的因素，並排除了在短期內利率對貨幣需求的任何可能的影響，而余額說卻強調了個人選擇，沒有排除利率的影響
流動性偏好說內容：就是指人們寧願持有流動性高但不能生利的現金和活期存款而不願意持有股票和債券等雖能生利但較難變現的資產。凱恩斯認為人們的貨幣需求由交易動機，預防動機和投機動機共同決定，個人和企業收入的取得與支出之間往往存在著時間差以及現實經濟生活中常有各種意外情況出現或者人們出於投機目的，因而需要經常在手邊保留一定貨幣余額。
流動性偏好說意義：它是古典劍橋學派理論的擴展，在分析人們持有貨幣的動機上精細的多
流動性偏好說不足：理論與現實世界種的不確定狀態不符，同時也不能解釋投資者在實際行為種所遵守的資產分散原理
原始存款：指客戶以現金形式存入銀行的直接存款
派生存款：指銀行由發放貸款而創造出的存款
基礎貨幣：也稱高能貨幣或強力貨幣，是由流通中的通貨和商業銀行的准備金組成
貨幣乘數：是指貨幣供給量對基礎貨幣的倍數關系
存款貨幣創造過程：是通過不斷的存款貸款過程，通過乘數效應放大貨幣供應量的
存款貨幣創造條件：1.部分准備金制度 2.部分現金提取
影響貨幣供給的因素：1.存款准備金 2.超額存款准備金 3.現金持有量 4.存款數量

Ⅶ 米什金貨幣金融學的目錄

第1篇 導言
第1章 為什麼要研究貨幣、銀行和金融市場
1.1 復習筆記
1.2 課後習題詳解
第2章 金融體系概覽
2.1 復習筆記
2.2 課後習題詳解
第3章 什麼是貨幣
3.1 復習筆記
3.2 課後習題詳解
第2篇 金融市場
第4章 理解利率
4.1 復習筆記
4.2 課後習題詳解
第5章 利率行為
5.1 復習筆記
5.2 課後習題詳解
第6章 利率的風險結構和期限結構
6.1 復習筆記
6.2 課後習題詳解
第7章 股票市場、理性預期理論與有效市場假定
7.1 復習筆記
7.2 課後習題詳解
第3篇 金融機構
第8章 金融結構的經濟學分析
8.1 復習筆記
8.2 課後習題詳解
第9章 銀行業與金融機構的管理
9.1 復習筆記
9.2 課後習題詳解
第10章 銀行業：結構與競爭
10.1 復習筆記
10.2 課後習題詳解
第11章 銀行監管的經濟學分析
11.1 復習筆記
11.2 課後習題詳解
第4篇 中央銀行與貨幣政策操作
第12章 中央銀行的結構和聯邦儲備體系
12.1 復習筆記
12.2 課後習題詳解
第13章 多倍存款創造和貨幣供給過程
13.1 復習筆記
13.2 課後習題詳解
第14章 貨幣供給的決定因素
14.1 復習筆記
14.2 課後習題詳解
第15章 貨幣政策工具
15.1 復習筆記
15.2 課後習題詳解
第16章 中央銀行應該做什麼？貨幣政策的目標、戰略和策略
16.1 復習筆記
16.2 課後習題詳解
第5篇 國際金融與貨幣政策
第17章 外匯市場
17.1 復習筆記
17.2 課後習題詳解
第18章 國際金融體系
18.1 復習筆記
18.2 課後習題詳解
第6篇 貨幣理念
第19章 貨幣需求
19.1 復習筆記
19.2 課後習題詳解
第20章 IS-LM模型
20.1 復習筆記
20.2 課後習題詳解
第21章 IS-LM模型中的貨幣政策與財政政策
21.1 復習筆記
21.2 課後習題詳解
第22章 總需求和總供給分析
22.1 復習筆記
22.2 課後習題詳解
第23章 貨幣政策傳導機制的實證分析
23.1 復習筆記
23.2 課後習題詳解
第24章 貨幣與通貨膨脹
24.1 復習筆記
24.2 課後習題詳解
第25章 理性預期：政策意義
25.1 復習筆記
25.2 課後習題詳解
附錄A：第7版第12章 非銀行金融機構
A12.1 復習筆記
A12.2 課後習題詳解
附錄B：第7版第13章 衍生金融工具
B13.1 復習筆記
B13.2 課後習題詳解
附錄C：第7版第2l章 貨幣政策策略：國際經驗
C21.1 復習筆記
C21.2 課後習題詳解

Ⅷ 什麼叫利率期限結構錯配

自1996年以來，我國利率經過了8次調整。通過對我國利率這9年來的期限結構分析，可以發現目前我國利率期限結構嚴重錯配。

從下面的一組數據可看到，存貸款的利率期限走勢都漸趨平緩。期限作為決定利率的一個決定因素，其所起的作用正在趨弱，而利率對期限的敏感性可以刺激資金的來源和運用，對居民、銀行、企業以及國家宏觀調控也有很大的影響。

居民持幣待消費，儲蓄意願不強。目前銀行一年期存款利率為1．98％，考慮20％利息所得稅和物價上漲因素，實際利率為－1．616％（即1．98％×0．8－3．2％）。而且，活期存款分別與一年期、五年期利率相差1．26、2．02個百分點，利率的期限部分沒能彌補通貨膨脹、機會成本等因素，居民進行長期儲蓄不僅不能保值增值，甚至可能因通貨膨脹等因素而減值，因而長期存款對居民的吸引力不大。這種情況如果持續，大多數居民將選擇別的投資渠道，或者是活期存款儲蓄以等待新的投資機會。根據央行的統計數據，近幾個月來儲蓄存款出現了明顯分流跡象。當前我國資本市場正處於低迷階段，一旦市場轉暖，投資品種增加，將對居民儲蓄存款分流產生更大作用。

銀行流動性不足，存貸期限錯配。央行2004年一季度貨幣政策執行報告顯示，3月末，金融機構本外幣貸款余額17．9萬億元，其中短期貸款余額為10．74億元，中長期貸款余額為7．16萬億元；同期居民本外幣儲蓄余額11．87萬億元，除去7．5％的法定存款准備金和4％左右的超額存款准備金，商業銀行可用於放貸的儲蓄額不過10．5萬億元。據央行統計，活期存款、定期儲蓄分別佔34．23％和65．76％（而1999年分別為24．5％和75．4％），這就是說，定期儲蓄余額不過6．91萬億元，相對於中長期貸款余額少2500億元。這說明銀行利率期限敏感性缺口嚴重失衡，銀行的中長期貸款依靠短期資金來源支撐，一旦銀行銀根緊縮，居民獲得新的投資機會，或者銀行貸款風險加大，產生大量的不良資產時，銀行就會面臨流動性風險，可能會造成銀行的虧損、破產、倒閉風險，甚至進而引發金融風險。

企業投資需求強，引發經濟過熱。由於貸款利率六個月以下的與五年期以上的相差0．72個百分點，對企業來講，力爭中長期貸款可減少資金還款壓力，擴大資金使用范圍，而且對於企業來講都有一種擴大生產的沖動，因而上項目、鋪攤子、搞基建也就成為貸款的主要去處。今年一季度金融機構實際增加貸款8351億元，已佔全年預期目標2．6萬億元的32％，同比多增247億元，其中短期貸款少，基建貸款等中長期貸款繼續多增，基建貸款增加1700億元，同比多增337億元；其它中長期貸款增加1887億元，同比多增362億元。自1998年以來，中長期貸款的比重不斷提高，2004年3月末金融機構中長期貸款占各項貸款比重已達40％，比1997年末提高20個百分點。由於企業的中長期貸款多投於固定資產或者基礎設施建設，使得某些行業已出現了過熱現象，如鋼鐵行業、水泥行業、電解鋁等行業。這些行業的過高增長，一方面造成經濟運行的不平穩，使經濟呈現局部過熱現象，另一方面也造成我國能源的高消耗。

國家調控空間小，升息壓力大。作為為國家宏觀調控服務的利率，其主要是進行結構調整，不到萬不得已，一般不動利率。而且決定利率走向時要考慮「利差」，目前人民幣一年期利率為1．98％，境內美元的同期利率約為0．56％，如果提高利率無疑將對人民幣升值造成壓力。日前美聯儲加息為我國調高利率留下了一定空間，但由於我國尚未建立市場化的利率體系，存貸款各期利率的變動尚沒能形成聯動趨勢，目前利率期限結構趨勢平緩，不管是調高利率，還是降低利率的可操作空間都不大，因而建立由基準利率為決定基礎的市場化利率體系也就成為解決利率期限結構不敏感的主要方法。

Ⅸ 貨幣金融學 第九版

先把名詞理解，接下來就容易多了。下面是貨幣金融學學習總結1.貨幣各職能：⑴價值尺度 ⑵流通手段 ⑶貯藏手段 ⑷支付手段 ⑸世界貨幣2.貨幣層次的劃分，依據和和層次：貨幣層次的劃分是依據它們的主要職能和流動性差異從而給出不同層次的經驗統計上的貨幣定義。 通常劃分為 M0=流通中現金 M1=M0+商業銀行活期存款 M2=M1+商業銀行定期存款+商業銀行儲蓄存款 M3=M2+其他金融機構存款 M4=M3+L L為流動性資產3.貨幣制度的演變，各個貨幣制度的內容：在貨幣制度發展史上曾存在四種不同貨幣制度，依次為銀本單位制，金本單位制，金銀復本單位制，金單本位制，紙幣制度。 ⑴銀本單位制是最早的時間最長的貨幣制度，這種貨幣制度滿足了當時商品經濟並不發達的社會需要，隨著經濟發展，大宗商品交易增加，暴露出其價值不穩定的缺點。⑵由於商品交易種對金銀需求都增加，白銀用於小額交易，黃金用於大宗買賣從而形成了金銀復本位制，其先後經歷了平行本位制，雙本位制，跛行本位制三種形態。 ⑶金本單位制是一種相對穩定的單位制度，它在實行國家內貨幣數量適當。在實行國家內貨幣的對外匯率相對穩定。後由於世界經濟規模擴大，黃金存量有限而難以維持。金本單位制特點：⑴金鑄幣可以自由鑄造，而其他金屬貨幣則限制鑄造 ⑵金幣可以自由流通，價值符號可以自由兌換金幣⑶黃金可以在各國之間自由輸入紙幣制度主要內容：⑴紙幣發行權由國家壟斷，在中央銀行制度建立後，一般由國家授權中央銀行發行，以保證發行紙幣的收入歸國家所有⑵中央銀行發行的紙幣是法定貨幣，在一國范圍內具有無限法償能力⑶紙幣不能兌現⑷在紙幣制度下，廣泛實行非現金結算方法，以提高結算和支付的准確性，並節約現金流通費用。紙幣流通與貨幣流通的區別與聯系：聯系主要表現在它們都要受到商品流通的制約。區別:⑴這兩個規律適應商品流通的方式不同⑵這兩個規律和商品價格總額關系不同⑶這兩個規律發揮作用的條件不同信用基本特徵：具有到期歸還和支付利息2個特徵。現代信用形式的種類及特點：主要形式有高利貸信用，商業信用，銀行信用，國家信用，消費信用和國際信用。高利貸信用特點：1.高利貸資本來源於商人.官吏.宗教機構，主要用於生活性消費，因而與社會生產沒有直接的密切聯系。2.高利貸具有資本的剝削方式，卻不具有資本的生產方式。商業信用特點：1.商業信用的主體是廠商 2.商業信用的客體是商品資本 3.商業信用和產業資本的動態一致銀行信用的特點：1.銀行信用的主體與商業信用的主體不同 2.銀行信用的客體是單一形態的貨幣資本 3.銀行信用與產業資本的動態不完全一致 4.銀行信用與商業信用的需求變化不同國家信用的特點:1.國家信用包括國內信用和國外信用 2.國家信用的產生與國家財政直接相關 3.國家信用所籌集的資金主要用於政府的各項支出消費信用的特點:1.擴大需求，提高消費，刺激經濟發展，緩解消費者有限的購買力與不斷提高的生活需求矛盾 2.是有利的促銷手段，可開拓銷售市場，促進商品生產和流通 3.給經濟增加了不穩定的因素，容易造成需求膨脹國際信用特點:國際信用是國際市場與國內市場上發生的借貸行為商業信用的局限性:1.商業信用的規模受到廠商資本數量的限制 2.商業信用受到商品流轉方向的限制銀行信用的克服：銀行信用克服了商業信用的局限性，大大擴充了信用的范圍，數量和期限，可以在更大程度上滿足經濟發展的需要，主要表現為越來越多的借貸資本集中在少數大銀行手中，銀行規模越來越大，貸款數額不斷增大，貸款期限不斷延長，銀行資本與產業資本的結合日益緊密，銀行信用提供的范圍也不斷擴大票據：具有一定格式並可用以證明債權債務關系的書面憑證。承兌：指在票據到期前，由付款人在票據上作出表示承認付款的文字記載及簽名的一種手續本票：是由出票人對收款人發出的發出的在一定期間內支付一定金額的債務憑證匯票：是出票人要求受票人在一定期間內向收款人支付的一定金額的債務憑證商業承兌匯票：信用買賣中，由購貨人承兌的匯票銀行承兌匯票：由銀行受購貨人委託承兌的匯票金融機構體系構成：現代金融機構體系通常是以中央銀行為核心，由以經營信貸業務為主的銀行和以提供各類融資服務的非銀行金融機構，以及相關金融監管機構共同構成的系統。商業銀行的職能：1.信用中介 2.支付中介 3.信用創造 4金融服務 5調節經濟商業銀行的業務：資產業務，負債業務，其他業務商業銀行的功能：資金融通功能 調控功能商業銀行的道德風險：商業銀行運行中既有銀行機構自身以及從業人員違反規章制度形成的內部道德風險，又有銀行機構客戶不講誠信、不按信貸合同規定運用資金等所引致的外部道德風險商業銀行的逆向選擇：是指由於交易雙方信息不對稱和市場價格下降產生的劣質品驅逐優質品，進而出現市場交易產品平均質量下降的現象商業銀行的經營原則及期間關系：1.安全性原則 2.流動性原則 3.盈利性原則 應該首先堅持安全性原則，在保證安全性原則的前提下，爭取最大的盈利性。在安全性與盈利性相沖突的情況下，則應該設法提高銀行資產的流動性金融市場的類型：1.按融資期限劃分，可分為貨幣市場，資本市場2種 2.按融資工具劃分，可分為證券市場，商業票據市場，可轉讓定期存單市場3種 3.按交易對象劃分，可分為資金市場，外匯市場，黃金市場 4.按地域范圍劃分，可分為國內金融市場，國際金融市場金融市場主體:機構投資者,長期投資者,投機者金融市場的功能:1.聚集和分配資金功能 2.資金期限轉換功能 3.分散與轉移風險功能 4.信息集散功能直接融資:直接融資是通過最終貸款人和最終借款人直接結合來融通資金,其間不存在任何金融中介機構的融資方式間接融資:間接融資是指最終貸款人通過金融中介機構來完成向最終借款人融出自己的過程直接融資優點:1.資金供求雙方聯系緊密，有利於資金快速合理配置和使用效益的提高 2.籌資的成本較低而投資收益較大缺點:1.直接融資雙方在資金數量、期限、利率等方面受到的限制多 2.直接融資使用的金融工具其流通性較間接融資的要弱，兌現能力較低 3.直接融資的風險較大間接融資優點:1.靈活方便 2.安全性高 3.提高了金融的規模經濟缺點:1.資金供求雙方的直接聯系被割斷了，會在一定程度上降低投資者對企業生產的關注與籌資者對使用資金的壓力和約束力 2.中介機構提供服務收取一定費用增加了籌資的成本名義利率:沒有剔除通貨膨脹因素的利率實際利率:指在物價不變,貨幣購買力不變條件下的利率,在通貨膨脹情況下剔除通貨膨脹因素後的利率市場利率:指由貨幣資金的供求關系所決定的利率官方利率:指由一國政府金融管理部門或中央銀行確定的利率固定利率:在整個借貸期限內,利率不隨借貸供求狀況而變動的利率浮動利率:指利率隨市場利率的變化而定期調整的利率決定和影響利率的因素:1.平均利潤率 2.借貸資本的供求關系 3.中央銀行的貨幣政策 4.國際利率水平 5.預期通貨膨脹率和通貨緊縮 6.匯率古典利率理論內容和意義:利率具有自動調節經濟，使其達到均衡的作用：儲蓄大於投資時，利率下降，人們自動減少儲蓄，增加投資；儲蓄少於投資時，利率上升，人們自動減少投資，增加儲蓄.利率與貨幣因素無關，利率不受任何貨幣政策的影響可貸資金利率理論:利息產生於資金的貸放過程,則考察利率的決定就應該著眼於可用於貸放資金的供給與需求,對可貸資金的需求並非一定完全來自投資,還可能來自窖藏IS-LM分析的利率理論：認為流動性偏好利率和古典利率理論都忽略了收入因素，都不能確定利率水平，認為應該把貨幣因素和實物因素綜合起來進行分析，並把收入作為一個與利率相關變數加以考慮，認為利率受制於投資函數，儲蓄函數，流動性偏好函數，貨幣供給量四大要素。利率期限結構理論：是指某個時點不同期限的即期利率與到期期限的關系及變化規律。包括預期假說，市場分割理論，期限選擇和流動性升水理論資本市場概念：指以中期或長期投資為基本特徵的金融市場，也稱為長期金融市場或者證券市場股票的定義：股票是股份公司發給股東作為入股憑證並藉以活期股息收入的一種有價證券股票特徵：1.無期性 2.參與性 3.流動性 4.風險性 5.收益性股票分類：1.普通股和優先股 2.國家股，法人股和個人股債券定義：是債務人依照法定程序發行，承諾按約定的利率和日期支付利息，並在特定日期償還本金的書面債務憑證債券特點：1.期限性 2.安全性 3.流動性 4.收益性債券分類：1.政府債券與企業債券 2.定息債券，貼現債券，浮動利率債券與累計利率債券 3.公募債券和私募債券 4.短期債券，中期債券和長期債券 5.注冊債券，記名債券和不記名債券 6.國內債券和國際債券股票與債券異同點：同包括都具有流動性，收益性，都有一般有價證券的共性。異包括持有者權利不同，期限不同，收益穩定性不同，分配和清償順序不同貨幣市場：指以短期金融工具為媒介進行期限在一年以內融資活動的交易市場，又稱短期資金市場或短期金融市場同業拆借：指銀行與銀行之間，銀行與其他機構之間進行短期臨時性資金拆出拆入的市場票據貼現：指持票人需要資金時，將其持有的未到期的商業票據，經過背書轉讓給商業銀行並貼付利息，商業銀行從票面金額中扣除利息後，將餘款支付給持票人的票據行為再貼現：是中央銀行對商業銀行以貼現過的票據作抵押的一種放款行為轉貼現：貼現銀行需要資金時，持未到期的票據向其他銀行辦理貼現的一種行為回購協議：指按照交易雙方的協議，由賣方將一定數額證券臨時性地售予買房，並承諾在日後將該證券如數買回，同時買方也承諾在日後將買入的證券售回賣方中央銀行的職能：中央銀行有發行的銀行、政府的銀行、銀行的銀行職能 中央銀行支付清算主要內容：組織票據交換清算，辦理異地跨行清算，為私營清算機構提供差額清算服務，提供證券和金融衍生工具交易清算服務，跨國支付服務貨幣政策最終目標：1.幣值穩定 2.充分就業 3.經濟增長 4.國際收支平衡貨幣政策中介指標選擇標准：1.相關性 2.可測性 3.可控性具體指標內容：1.貨幣供給量 2.利率 3.其他可供選擇中介指標法定存款准備金政策:優點是其對所有存款貨幣機構的影響是平等的，對貨幣供給的影響是強而有力的，效果明顯，收效迅速。缺點是法定存款准備金率的變動對經濟的震動太大，其輕微的變動就會帶來超額准備金的大量減少，緊縮效果過於劇烈。法定準備金率的提高很容易引起整個金融體系流動性不足，使整個金融體系面臨危機。再貼現政策：優點1.再貼現率的升降會影響商業銀行等存款貨幣機構持有準備金或借入資金的成本，從而影響它們的貸款量和貨幣供給量 2.再貼現政策對調整信貸結構有一定的效果 3.再貼現政策具有告示效應 4.再貼現政策可以防範金融恐慌 缺點1.從控制貨幣供給量來看，再貼現政策不是一個理想的控制工具 2.調整再貼現率的告示效應是相對的，存在出現負面效應的可能 3.再貼現政策主要是利用再貼現率與市場利率之間的利差方向或者利差大小來影響商業銀行的借款決策公開市場操作：優點1.公開市場操作的主動權完全在中央銀行，其操作規模大小完全受中央銀行自己控制 2.公開市場操作可以靈活精巧地進行，用較小的規模和步驟進行操作，可以較為准確地達到政策目標，其操作不會因變動劇烈而帶來不良影響 3.公開市場操作可以經常性，連續性地微幅調整貨幣供給，具有較強的伸縮性，是中央銀行進行日常性調節的理想工具 4.公開市場操作具有較強的可逆轉性，當中央銀行在公開市場操作中發現錯誤時，可立即逆向使用該工具，即可糾正其錯誤，而不致造成過大損失 5.公開市場操作可迅速進行 缺點1.公開市場操作較為細微，技術性強，政策意圖告示作用較弱 2.需要以較為發達的有價證券市場為前提現金交易數量說：貨幣的唯一功能是充當交換媒介，貨幣並不能滿足人們的慾望，人們需要貨幣僅僅是因為貨幣具有購買力，可以用來交換商品和勞務現金余額數量說：當人們基於便利和安全動機而保留在手邊的現金余額就是貨幣需求交易說與余額說比較：它們都發展了貨幣需求的古典理論，認為貨幣需求與收入成比例。主要差別在於，現金交易數量說強調了技術上的因素，並排除了在短期內利率對貨幣需求的任何可能的影響，而余額說卻強調了個人選擇，沒有排除利率的影響流動性偏好說內容：就是指人們寧願持有流動性高但不能生利的現金和活期存款而不願意持有股票和債券等雖能生利但較難變現的資產。凱恩斯認為人們的貨幣需求由交易動機，預防動機和投機動機共同決定，個人和企業收入的取得與支出之間往往存在著時間差以及現實經濟生活中常有各種意外情況出現或者人們出於投機目的，因而需要經常在手邊保留一定貨幣余額。流動性偏好說意義：它是古典劍橋學派理論的擴展，在分析人們持有貨幣的動機上精細的多流動性偏好說不足：理論與現實世界種的不確定狀態不符，同時也不能解釋投資者在實際行為種所遵守的資產分散原理原始存款：指客戶以現金形式存入銀行的直接存款派生存款：指銀行由發放貸款而創造出的存款基礎貨幣：也稱高能貨幣或強力貨幣，是由流通中的通貨和商業銀行的准備金組成貨幣乘數：是指貨幣供給量對基礎貨幣的倍數關系存款貨幣創造過程：是通過不斷的存款貸款過程，通過乘數效應放大貨幣供應量的存款貨幣創造條件：1.部分准備金制度 2.部分現金提取影響貨幣供給的因素：1.存款准備金 2.超額存款准備金 3.現金持有量 4.存款數量