科創版知識產權

A. 科創板大門敞開，吉利難逃「真香定律」

作者：程天琦、編輯：王瑞

核心觀點：

1、吉利搭上了回歸A股的改革順風車。

2、科創板能給具有科技潛力的企業提供更「觸手可及」的融資機會。

3、部分新勢力車企似乎遠未能「夠得著」科創板，但其上市前景並不悲觀。

4、汽車產業上下游企業均已開始「搶灘」科創板。

2007年，和港股「新婚」不久的吉利汽車信誓旦旦許下誓言：不可能回歸A股！

如今，吉利也難逃「真香定律」，或將成為第一家回歸A股科創板的車企。

6月17日，吉利汽車控股有限公司發布公告：董事會批准可能發行人民幣股份及於上海交易所科創板上市的初步建議。一石激起千層浪。

「吉利股價一定會被炒上天。」億歐科創主編常亮表示，A股股價一向比港股溢價更多，科創板股票一定可以賣得掉，且賣得很貴。

科創板成立於2018年11月5日，於2019年6月13日正式開板。截至2020年6月23日，已有115家企業在科創板上市，其中有20家汽車相關企業。

美國東部時間6月10日，特斯拉股價報收1025.05美元/股，以1900.15億美元的市值成為全球市值第一車企，並一直保持至今。

特斯拉股價飆升的動力來自科技創新。

早期，特斯拉的自動駕駛硬體使用的是英偉達晶元，但其不甘受制於別人，最終自研推出算力更強的晶元。同時，特斯拉的軟體功力日益增長，在最新發布的V10.2車機版本中，特斯拉已實現當下最全面的消費級自動駕駛。特斯拉CEO馬斯克表示：「特斯拉相當於十幾個科技初創企業的結合體。」

以特斯拉為鑒，中國汽車業亦需要走上「軟硬」實力兼修的道路。科創板，為包括吉利在內的部分中國汽車企業提供了這樣的機會。

科創板對於企業科技創新的硬性條件規定，不僅推動傳統企業加速轉型，還促使新型科技企業強化創新能力。此外，企業在科創板上市，有利於其科技屬性和企業實力的認可，品牌知名度的提升。

同時，科創板能為具有科技潛力的企業提供更「觸手可及」的融資機會。

「打通境內A股的資本市場融資渠道，有利於進一步多元化融資方式、優化資本結構，有效提升公司資金實力，補充公司未來布局『新四化』（電動化、智能化、互聯化、共享化）等戰略發展所需資金。」吉利方面表示。

誰夠得著「科創板」？

在吉利這樣的傳統車企之外，造車新勢力們心中也燃起了登陸科創板的小火苗。

「連續虧損16年的特斯拉依然能夠長期在美股融資，中國科創板對於盈利的要求也可以適當放寬，」常亮表示，「造車是一項回報周期極長的產業，若不能夠給造車新勢力提供很好的融資渠道，中國也不會有特斯拉般強大的車企。」

4月29日，蔚來中國獲合肥70億元的投資，不僅脫離了資金短缺的困境，還搖身一變為「地方國企」。這70億元並非那麼好掙，雙方在協議中明確指出：蔚來需在2025年前在中國二次上市。

「蔚來中國落地後將打開人民幣融資渠道。」蔚來創始人、董事長李斌在此前的財報會議商也表示，從蔚來中國角度而言，其當然具備在中國資本市場IPO的可能性。

對於連年虧損的蔚來而言，上市門檻較低的科創板幾乎是唯一選擇。

截至美東時間6月22日收盤，蔚來市值為87.11億美元（約616.4億元人民幣），蔚來在市值方面已達到科創板上市門檻。同時，蔚來手頭不乏黑科技，其換電技術是技術力、創新力的最好體現。不過，蔚來的市場競爭力是否達標仍有待商榷。

2018年，蔚來銷量還能與特斯拉中國基本持平。但到了2019年，前者銷量僅為後者的一半。銷量停滯不前使其虧損進一步擴大。蔚來2019年凈虧損高達114.1億元，截至2020年一季度，蔚來資產負債率達到142.7%，已然資不抵債。

所幸，情況已有所好轉。2020年5月，蔚來交付新車3436輛，同比增長215.5%，打破了蔚來月度交付紀錄。目前已交付超過4萬台的蔚來，取得新勢力第一寶座。李斌表示，今年二季度蔚來有望實現首次季度盈利。

當然，蔚來並非唯一試圖登陸科創板的新勢力。

合眾、雲度、奇點、前途等造車新勢力此前也均表達過登陸科創板的意願。

分析人士表示：「在當前市場環境下，作為一個尚未盈利的群體，造車新勢力通過上市募資緩解量產的資金壓力，登陸美股或者科創板是造車新勢力難以迴避的抉擇。」

部分新勢力車企似乎遠未能「夠得著」科創板，但其上市前景並不悲觀。

「除了生物醫葯類，還沒有虧損的企業登陸過科創板。」常亮認為，虧損的造車新勢力若要登陸科創板，需要等待有關方面開辟「綠色通道」。

李哂時認為，整車企業的成長不僅需要企業團隊自身的努力，更需要巨大的資本助力，「數百億人民幣只是個起點」。他相信，二級市場將為整車企業的成長提供支撐。

除了主機廠，不少汽車零部件廠商也對科創板「躍躍欲試」。

3月13日，均勝電子相關人士表示，公司擬對旗下智能車聯業務運營主體寧波均勝普瑞智能車聯有限公司和PrehCarConnectGmbH重組後分拆上市。不出一個月，均勝電子子公司均普智能在3月31日確定IPO板塊為科創板。

3月31日，孚能科技成功過會，或將成為科創板「動力電池第一股」；6月1日，與豐田緊密合作的億華通在科創板首次公開發行股票招股說明書（注冊稿），欲募資12億元，主要用於燃料電池發動機生產基地建設等項目；6月2日，MEMS(微機電系統)感測器公司敏芯微確認將於上交所科創板上市......

汽車產業上下游企業均已開始「搶灘」科創板。

中國車企准備好了嗎？

科創板既是美味的蘿卜，也是嚴酷的大棒。

對於還未上市的企業來說，科創板上市門檻較低。但上市意味著需要定期對外披露公司的主營業務、財務狀況等信息，並時刻接受外界監督，這並非一件易事。

蔚來有前車之鑒，其在紐交所募資數十億美元，但因為在財報中透露巨額虧損，其股價一度逼近1美元的退市紅線。

另外，「板」如其名，科創板上市最重要的條件是「科技創新」。

企業在上市前，如果其科創屬性不符合既定評價指標，但自認為短期內可以滿足，可以提交至科創板咨詢委判斷。其最終上市後，若沒能實現當初立下的「Flag」，則會面臨退市風險。

此外，開板初期市場供求不平衡，加之新的交易機制需要適應，不排除出現短期炒作、漲跌幅較大的情形。

「登陸科創板只是一個起點。」李哂時認為，一家企業優秀與否，更多取決於企業創始團隊和管理團隊的正確發心和更大的格局、在企業經營中的管理能力和產品創新能力、在機會來臨時的把握能力以及應對風險的能力，「科創板更像火箭推進助力，企業發展最終要靠團隊的長跑能力。」

科創板大門敞開，中國車企真的准備好了么？

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

B. 科創板ipo需要具備什麼條件

上交所明確，發行人申請股票首次發行上市的，應當至少符合下列五項上市標准中的一項，發行人的招股說明書和保薦人的上市保薦書應當明確說明所選擇的具體上市標准：
一是預計市值不低於人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低於人民幣5000萬元，或者預計市值不低於人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業收入不低於人民幣1億元；
二是預計市值不低於人民幣15億元，最近一年營業收入不低於人民幣2億元，且最近三年研發投入合計占最近三年營業收入的比例不低於15%；
三是預計市值不低於人民幣20億元，最近一年營業收入不低於人民幣3億元，且最近三年經營活動產生的現金流量凈額累計不低於人民幣1億元；
四是預計市值不低於人民幣30億元，且最近一年營業收入不低於人民幣3億元；
五是預計市值不低於人民幣40億元，主要業務或產品需經國家有關部門批准，市場空間大，目前已取得階段性成果，並獲得知名投資機構一定金額的投資。醫葯行業企業需取得至少一項一類新葯二期臨床試驗批件，其他符合科創板定位的企業需具備明顯的技術優勢並滿足相應條件。

C. 科創板，創業板的企業IPO中技術實力如何描述是否要專業報告

創業板的IPO中，技術實力是要通過年限盈利才能夠看得到。

D. 科創板要求5項專利在公示期內算不算

不算，必須要求授權的專利而且還要形成了收入。
公司上市要求形成主營業務收入的發明專利5項以上。

E. 管理學案例分析

管理學案例分析，管理學方面案例的分析，就是要用管理學的知識以及管理學的思想和內容去進行具體的分析。

F. 知識產權在公司股權投資中有什麼作用

以下回答請參考：
1、中美貿易讓知識產權價值凸顯，終結了知識產權僅僅看數量來評職稱、獲得獎勵等次生價值時代，開啟了知識產權回歸商業化本質的時代。
2、科技公司怎麼描述知識產權在公司的作用方面，首先，明確核心知識產權匹配的公司核心產品與產品所獲得的市場地位，其次，因核心技術產品獲得的市場收入，占據的營收規模；最後沿著核心專利相關知識產權，清晰技術壟斷的時間許可權，其實也就是能夠把控市場的時間。
3、用什麼工具方面；
2019年，一家高新技術企業試水科創板，過程中被上交所IPO審核員詢問了三輪幾十個知識產權相關問題，影響了企業上市的整體進程。監管部門主動提議「如有必要可以通過聘請第三方專業機構或通過國家知識產權局專利檢索中心等權威機構對相關專利的三性予以復核。」企業遍尋市場機構之後，選擇了由六棱鏡知識產權科技集團成員企業-中汽知識產權投資運營中心（北京）有限公司來提供第三方評價報告及相關問題輔導服務，最終獲得評審通過。
這是中國歷史上第一例，以第三方知識產權公司出具的專利評價報告作為企業IPO決策支撐！其代表性意義和影響可以錄入行業歷史標志性事件！六棱鏡（sixlens）也成為了目前唯一經歷上交所IPO審核知識產權專業性、客觀性和權威性檢驗的知識產權機構！

G. 沖刺科創板上市，吉利與沃爾沃合並計劃被曝暫緩推進

?當地時間7月21日，來自外媒的消息稱，由於吉利汽車（0715.HK）計劃在科創板上市，其與沃爾沃的合並計劃已暫時擱置。

知情人士向澎湃新聞記者透露，因吉利汽車計劃在A股科創板上市，所以將暫緩推進與沃爾沃合並計劃，待吉利汽車A股上市完成後，再重新啟動雙方的合並計劃。

加速回歸A股科創板

吉利汽車於6月17日發布公告表示，董事會已批准可能發行人民幣股份及於上海交易所科創板上市的初步建議。發行的人民幣股份規模將不超過擬發行人民幣股份數目過大後公司已發行股本的15%。募集所得的款項擬用於業務發展及一般運營資金。此公告預示著已在香港上市的吉利汽車將回歸A股。

6月30日晚間，浙江證監局官網正式公布了《關於吉利汽車控股有限公司首次公開發行A股股票並在科創板上市輔導工作計劃及實施方案》。據悉，中金公司和華泰聯合證券將擔任吉利汽車的上市輔導機構，輔導預計至7月結束。分析人士認為此舉意味著吉利回歸A股科創板進程加速。

據公告稱，所得款項凈額的約40%投向新車型產品研發項目，以進一步豐富產品線；約15%投向新能源、車聯網、智能駕駛等前瞻性技術研發項目，以持續提升相關領域技術儲備；約15%用於潛在的工廠或產業鏈上下游相關創新企業等境內標的的收購；以及約30%用於補充運營資金及一般企業用途。

外界普遍認為，吉利謀求回歸A股很大程度上是為了緩解其財務壓力。據悉，在整車企業中，比亞迪、廣汽集團以及長城汽車已實現A+H兩地上市，它們在回歸A股後獲得了更好的融資渠道。

目前為止，吉利還未披露2020年上半年的財務報告。但從吉利汽車發布的2019年財報來看，全年凈利潤相比往年有一定程度的縮水。2019年，吉利全年營收974.01億元，同比下降9%；凈利潤81.9億元，同比下降35%。

推遲與沃爾沃合並計劃

吉利與沃爾沃計劃合並的消息早於今年2月10日曝光，吉利汽車發布公告稱，與沃爾沃正進行初步討論以探討兩家公司的業務合並進行重組。

10年前，吉利控股以18億美元的代價，全資收購沃爾沃集團，同時擁有了其10963項專利和專用知識產權。

此後，吉利不斷加深與沃爾沃在技術方面的合作。2017年更成立領克汽車合資公司及吉利-沃爾沃技術合資公司實現了技術共享、零部件聯合採購和純電汽車平台研發等。2019年10月，雙方宣布合並旗下發動機業務。

吉利與沃爾沃的抱團，互相成就了彼此。2019年，吉利蟬聯中國品牌銷量冠軍達136.2萬輛。2019年，沃爾沃銷量達705,452輛。這是沃爾沃連續第6年破銷量紀錄，也是其成立93年來首次年銷量破70萬輛。

因此，吉利准備與沃爾沃進一步合並，成為年銷量過200萬輛的汽車集團。同時，合並後的業務擬於香港及斯德哥爾摩上市，希望通過業務重組，整合資源，以更具規模的優勢，更強的專業能力和資源引領行業變革。完成重組之後，沃爾沃汽車、吉利汽車、領克汽車以及極星等品牌都將規劃在大吉利體系之下，但各品牌仍將保留其獨特定位。

不過，受疫情影響，沃爾沃最新發布的財報顯示，2020上半年，公司虧損約9.89億瑞典克朗（約7.8億元人民幣），去年同期盈利55.2億瑞典克朗；公司上半年營收為1118億瑞典克朗，同比下降14%。銷量方面，2020上半年沃爾沃全球銷量為近269,952輛，同比下降20.8%。其中，在中國總體銷量同比下降僅3%。同時，沃爾沃汽車預計其業務將在下半年恢復。

本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

H. 安翰科技退出IPO，原因是什麼

歷時半年，國家知識產權局對「科創板第一案」進行公示，據了解，《無效宣告請求審查決定書》對重慶金山涉案專利8項中的6項屬於無效專利。
這6項被「全部無效」的專利分別是：
專利號201820275046.8，名稱為「無線膠囊內窺鏡」的實用新型專利權；
專利號201720947925.6，名稱為「一種消化道診斷儀及其膠囊內窺鏡圖像數據處理系統」的實用新型專利；
專利號201220196431.6，名稱為「膠囊內鏡」的實用新型專利；
專利號201320386725.X，名稱為「膠囊內鏡外殼結構」的實用新型專利；
專利號201420171032.3，名稱為「一種具運動定位功能的膠囊內鏡系統及其膠囊內鏡」實用新型專利；
專利號為201621444940.0，名稱為「一種膠囊內窺鏡工作系統」的實用新型專利。
該6項專利均與其「膠囊內鏡」產品相關。
據《無效宣告請求審查決定書》，以上實用新型專利均已被現有技術公開或屬於公知常識，相對於現有技術不具備突出的實質性的特點和顯著的進步，不符合專利法第22條第3款的規定，宣告專利權全部無效。
硬核實力 對我國胃部疾病篩查發揮重要作用

安翰科技主營磁控膠囊胃鏡，是全球首家獲得CFDA核發的「磁控膠囊胃鏡系統」三類醫療器械注冊證的公司。《中國磁控膠囊胃鏡臨床應用專家共識》認為該產品「將對我國胃部疾病的早發現和早診斷發揮越來越重要的作用」。此次國家知識產權局6項相關專利的全部無效宣告，意味著其中6項對安翰科技專利侵權的訴訟基礎並不成立。不能讓安翰科技的研發人員流汗又流淚的悲劇繼續上演。
然而，專利訴訟案件最終結果如何，還有待司法機關的進一步審理，安翰科技負責人表示：「專利的嚴肅性、科技創新的嚴肅性不容侵犯。就算我們在IPO審核期內無法完成訴訟程序，也要同這種偽專利擾亂科創板的惡性行為抗爭到底，將維權進行到底」，同時，「我們有信心，司法機關一定會做出公平公正的裁決。」
加強對科創板上市公司知識產權司法保護力度
避免惡意訴訟侵害科創企業
中國的知識產權治理機制尚未完善，也沒有形成保護與規制並重的理念，知識產權惡意訴訟行為在認定、識別和處罰上都存在立法不完善，司法實踐模糊不清的情況。這恰恰給了一些心懷不軌的企業以可乘之機。

今年年中，《最高人民法院關於為設立科創板並試點注冊制改革提供司法保障的若干意見》中明確表示，加強對科創板上市公司知識產權司法保護力度。依法審理涉科創板上市公司專利權、技術合同等知識產權案件，對於涉及科技創新的知識產權侵權行為，加大賠償力度，充分體現科技成果的市場價值，對情節嚴重的惡意侵權行為，要依法判令其承擔懲罰性賠償責任。積極探索在專利民事侵權訴訟中建立效力抗辯審理制度，促進知識產權行政糾紛的實質性解決，有效維護科創板上市公司知識產權合法權益。

科創板上市的多為技術密集型企業，知識產權糾紛更為密集，如何透過表象直指核心，避免惡意訴訟對市場的侵害是當務之急。隨著科創板規則的進一步完善，但願像安翰科技這樣具備技術實力的企業，其IPO遭遇不會在資本市場上以同樣的方式重演！