電影版權證券化融資

❶ 知識產權證券化的國外發展

知識產權證券化就是以知識產權的未來許可使用費（包括預期的知識產權許可使用費和已簽署的許可合同保證支付的使用費）為支撐，發行資產證券進行融資的方式。
世界范圍內最早的一例知識產權證券化實踐是音樂版權證券化。在Pullman Group的策劃下，英國著名的搖滾歌星將其在1990年以前錄制的25張唱片的預期版權（包括300首歌曲的錄制權和版權）許可使用費證券化，於1997年發行了Bowie Bonds，為其籌集到5500萬美元。Bowie Bonds的成功發行起到了很好的示範作用，極大地拓寬了資產證券化的操作視野。從國外的實踐來看，知識產權證券化的基礎資產已經非常廣泛，從最初的音樂版權證券化開始，現已拓展到電子游戲、電影、休閑娛樂、演藝、主題公園等與文化產業關聯的知識產權，以及時裝的品牌、醫葯產品的專利、半導體晶元，甚至專利訴訟的勝訴金。知識產權證券化在整個資產證券化市場中所佔的份額還很小，但是它已經顯示出巨大的發展潛力和態勢。1997年當年的知識產權證券化的交易總額為3.8億美元，2000年已達到11.37億美元的好成績。
進入知識經濟時代，無形資產在企業資產價值中的比重在近20年中大約從百分之二十上升到百分之七十左右，知識資產逐漸取代傳統的實物資產而成為企業核心競爭力所在。這就要求企業應該將融資的重點從實物資產轉向知識資產。知識產權證券化正是順應了這種歷史潮流，為知識產權的所有者提供了以知識產權為依託的全新的融資途徑，將知識資產與金融資本有效融合在一起，從而實現在自主創新過程中資金需求與供給的良性循環。根據PullmanGroup的估計，全球知識產權價值高達1萬億美元。隨著知識產權相關產業在世界各國的經濟中所佔比重越來越大，以及知識產權商業化運作的加強，全球知識產權的價值還將保持持續增長的勢頭，這就為知識產權證券化提供了豐富的基礎資產。知識產權證券化的前景是非常廣闊的，在未來肯定會成為資產證券化領域的主力軍。

❷ 資產證券化的流程

概括地講，一次完整的證券化融資的基本流程是：發起人將證券化資產出售給一家特殊目的機構(Special Purpose Vehicle, SPV) ，或者由SPV 主動購買可證券化的資產，然後SPV 將這些資產匯集成資產池（Assets Pool ），再以該資產池所產生的現金流為支撐在金融市場上發行有價證券融資，最後用資產池產生的現金流來清償所發行的有價證券。
舉例簡單通俗地了解一下資產證券化：
A:在未來能夠產生現金流的資產
B:上述資產的原始所有者；信用等級太低，沒有更好的融資途徑
C:樞紐（受託機構）SPV
D:投資者 B把A轉移給C，C以證券的方式銷售給D。
B低成本地（不用付息）拿到了現金；D在購買以後可能會獲得投資回報；C獲得了能產生可見現金流的優質資產。
投資者D之所以可能獲得收益，是因為A不是垃圾，而是被認定為在將來的日子裡能夠穩妥地變成錢的好東西。
SPV是個中樞，主要是負責持有A並實現A與破產等麻煩隔離開來，並為投資者的利益說話做事。
SPV進行資產組合，不同的A在信用評級或增級的基礎上進行改良、組合、調整。目的是吸引投資者，為發行證券。 過去有很多資產成功進行了證券化，例如應收賬款，汽車貸款等，出現了更多類型的資產，例如電影特許權使用費，電費應收款單，健康會所會員資格等。但核心是一樣的：這些資產必須能產生可預見的現金流。
目前我國試點資產證券化的銀行有兩家，分別是國家開發銀行和中國建設銀行。
事實上，我國資產證券化試點之路頗為漫長。2005年，央行和銀監會聯合發布《信貸資產證券化試點管理辦法》，隨後建設銀行和國家開發銀行獲准進行信貸資產證券化首批試點。在央行和銀監會主導下，基本確立了以信貸資產為融資基礎、由信託公司組建信託型SPV、在銀行間債券市場發行資產支持證券並進行流通的證券化框架。
2007年，浦發、工行、興業、浙商銀行及上汽通用汽車金融公司等機構成為第二批試點。但第二批試點額度用完之時，恰逢金融危機席捲全球，對證券化產品的談虎色變令這一新興事物的成長戛然而止。
在經歷了2009年的信貸狂飆之後，監管部門對資本充足率的硬約束以及隨後的信貸收緊令，使得業界對資產證券化擴容或重啟的呼聲四起。
2011年5月，中國銀監會發布了《關於中國銀行業實施新監管標準的指導意見》（下稱《指導意見》）。根據《指導意見》關於資本充足率和撥貸率的最新要求推算，未來六年中國13家上市銀行核心資本缺口合計將達到7885億元，總資本缺口合計將達到13919億元，為其2010年合計凈利潤的2倍；新增計提撥備合計將達到10769億元，為其2010年撥備余額的1.4倍。
初步測算，如果13家上市銀行核心資本充足率、資本充足率分別達到監管要求，在不進行再融資、僅考慮利潤留存補充資本金的情況下，2011年－2016年，13家上市銀行核心資本缺口合計達到7885億元，總資本缺口合計達到13919億元。
如果13家上市銀行撥貸率未來每年均達到監管要求，2011年－2016年新增計提撥備合計達到10769億元，2010年底上述銀行撥備余額合計僅為7942億元，這意味著未來六年時間里上述銀行撥備規模將增加1.4倍，這對各家銀行的利潤將造成重大影響。
《徵求意見稿》中，商業銀行受沖擊最大的部分將是調整部分貸款的風險權重。目前尚未明確中長期貸款風險權重調整的具體細節，如果中長期貸款風險權重統一從100%調整到150%，按照13家上市銀行平均中長期貸款占整個貸款比重約60%，整個貸款佔加權風險資產約90%來估計，上述銀行資本充足率將下降超過2個百分點，核心資本充足率下降接近2個百分點。
為彌補此項不利影響，總資本和核心資本缺口分別需要高達約9000億元和7000億元。這將對商業銀行形成重大影響，因此，監管部門此項政策調整需慎之又慎。
外部融資渠道受限，商業銀行補充資本金捉襟見肘。進入2011年以來，我國銀行業補充資本金的來源將越來越困難。首先，股票市場難以承受商業銀行大規模融資。
2010年我國商業銀行融資占整個市場融資規模超過40%，當年我國股市摘得全球IPO融資桂冠，但其跌幅全球排名倒數第三，這種局面也不利於資本市場的健康發展，也不利於滿足銀行業實現可持續發展的長期融資需求。
其次，次級債作為商業銀行資本補充渠道受到較多的限制，監管部門做出了嚴格約束，而混合資本債屬於創新資本工具，監管部門審批較謹慎，僅興業、民生、浦發、深發展等少數銀行發行過混合資本債，且發行規模均偏小。
在國際金融危機後，全球金融機構對於資本的需求普遍提高。歐美銀行主要通過剝離非核心資產來籌集資本，而中國銀行業則從資本市場上大規模融資來補充資本。
開展資產證券化和貸款轉讓已勢在必行。早在2005年中國人民銀行和銀監會聯合發布了《信貸資產證券化試點管理辦法》，我國資產證券化經過近6年試點，已經積累了大量的經驗；而我國貸款轉讓市場交易規模2008年已達到8000億元左右，2009年以來隨著銀行新增貸款規模大幅增長，貸款轉讓業務加速發展。
中國銀行業貸款結構已經發生顯著變化，存短貸長的矛盾凸顯，客戶集中度和行業集中度維持在較高水平，這一方面需要新增貸款調結構，更重要的是存量貸款的調結構。而開展貸款轉讓和資產證券化，不僅有利於我國商業銀行達到監管要求，也有利於防範和分散銀行風險。

❸ 知識產權證券化是什麼

01
有人是這么定義知識產權證券化的

說白了就是將知識產權的使用收益特定化為基礎資產擔保，由特別機構發行流通的權利憑證。

02

用來幹嘛的呢

就是中小微創新企業起步或者研發過程中缺錢，用來融資的。沒錯，形式上看與其他證券沒有本質上的區別。只是因為知識產權的特性，使得這個事物很新鮮，又有點難以捉摸。

03

其特徵在於

基礎資產知識產權必須可特定化及可轉移，需要能帶來可預期持續的現金流。在確權、評估、增信、擔保及運營方面均存在著困難和風險

我們生活中有這個東西嗎？

當然有！比如2018年12月18日在上海證交所發行的「奇藝世紀知識產權供應鏈金融資產支持專項計劃」。

知識產權證券，需要了解關注些什麼呢？

首先，我們要了解下知識產權證券化的簡單過程。第一步，發行人確定作為基礎資產的知識產權權利范圍；然後是要將資產剝離形成資產池分離風險；然後是將其交給特別目的機構SPV運作；再進行評估和信用增級；然後就是證券發行和銷售，接著就可以在二級市場流通了。

那麼，投資者在投資買賣知識產權證券的過程中，基於知識產權的特性和證券運行規律，需要關注的問題也不少。

01

基礎資產知識產權的價值

如專利權的技術市場認可度、技術發展程度和走勢；商標權背後的生產經營者信譽、產品市場佔有程度、消費者認可程度；著作權作品許可使用的規模，受眾范圍等。

02

知識產權法律的風險

如知識產權權利是否穩定無瑕疵，權利范圍和歸屬有無爭議，有無擔保負擔，權利是否在有效期限內。另外，權利人是否有破產風險、權利人對於知識產權的運用和保護程度等都需要關注。

03

知識產權證券的評估

因為知識產權的無形性特徵，其價值評估總讓人覺得很不確定。投資者需要關注知識產權證券價值評估和信用評估時是否有虛高的情況。

04

知識產權證券的擔保和增信

也就是投資的知識產權證券又何特別目的機構擔保發行，其自身的信用如何，外部擔保增信如何等。另外，該知識產權基礎資產與發行人或者權利人的其他資產剝離情況，基礎資產的委託轉移方式也需要關注。

05

知識產權證券的運行情況

比如，是否按時按規定進行信息披露。以及關注所披露的信息如何。

❹ 電影產業的產業融資

完片擔保更是好萊塢電影融資的關鍵流程，其相關方包括電影上游的投資人、電影下游的製作方及作為第三方的擔保方，而一般而言，包括保險公司與擔保公司在內的電影擔保方才是整個融資鏈條的核心。完片擔保方需要保證電影的投資，而製片人在落實了可供拍攝的劇本、導演及部分主要演員的基礎上，在影片開拍前，提前預售電影全部或部分版權。這通常涉及與發行方進行談判，包括其發行地域、發行條件及分成比例、合約類型等，也包括影片的其他技術要素：按照什麼技術規范拍攝、交片檔期、各自的任務銜接等。這些預售合約如果是和一些知名製片公司簽的，或具備一個出色的主創團隊，就能夠作為製片貸款的附件，為其增加砝碼。投資方若有完片公司擔保，能夠確認影片在遵照預售合約設定的條件下，在約定日期前交到發行商手裡，就能促進發行商提前支付訂金。相反，如果沒有完片擔保合約，銀行及其他投資人不會放心投資，製片人也難以提供預付款項；沒有完片擔保，電影產品甚至不能完成並交片。電影製作方需要資金拍攝新電影時，一般會通過擔保方尋找上游機構進行投資。而電影擔保方既要了解整個電影的結構、劇情、演員，從而准確評估電影將來的票房收入，又要說服上游資本投資該影片。從某種程度而言，擔保方對電影製作的上下游存在著很強的滲透和控制能力，這也是電影市場成熟的標志之一。作為目前國際上知名的電影完片擔保公司，比如Cine Finance，能為客戶提供專業的電影完成擔保服務，並為日趨綜合性的復雜業務提供創意解決方案，並適應於國際化的聯合製作、稅收結構和地區性的扶助金政策，輔助製片人為其影片的投資打通渠道，確定方案。在影視融資擔保方面，不少機構正在進行積極探索，如具有國資背景的北京國華文創融資擔保有限公司就向實際運營2年以上的影視劇製作、發行公司提供6至24個月且額度300萬元至3000萬元不等的專項貸款，但規定其實物資產抵押物價值不低於貸款金額的30%，並採用了以應收賬款、股權、有價證券或依法可以轉讓的商標專用權、專利權、著作權中的財產權質押，企業控制人提供個人無限連帶責任等多種反擔保措施。筆者認為，諸如多片整合與完片擔保等在內的融資機制的不斷推陳出新，也將推動我國電影產業融資產業鏈的進一步完善。

❺ 如果企業持有或者申請了專利/商標/版權/著作權 ，這些專利/商標/版權/著作權可以用來融資嗎

融資分為兩種形式：1、權益性；2、債務性。
融資主體必須是自然人或企業法人，專利、商標、版權、著作權這類知識產權可以作為融資項目，具體的價值評估要看知識產權現在的價值和通過未來的效應所得到的價值。

❻ 什麼是知識產權證券化的在國外的發展

知識產權證券化就是以知識產權的未來許可使用費(包括預期的知識產權許可使用費和已簽署的許可合同保證支付的使用費)為支撐，發行資產證券進行融資的方式。
世界范圍內最早的一例知識產權證券化實踐是音樂版權證券化。在Pullman Group的策劃下，英國著名的搖滾歌星David Bowie將其在1990年以前錄制的25張唱片的預期版權(包括300首歌曲的錄制權和版權)許可使用費證券化，於1997年發行了Bowie Bonds，為其籌集到5500萬美元。Bowie Bonds的成功發行起到了很好的示範作用，極大地拓寬了資產證券化的操作視野。從國外的實踐來看，知識產權證券化的基礎資產已經非常廣泛，從最初的音樂版權證券化開始，現已拓展到電子游戲、電影、休閑娛樂、演藝、主題公園等與文化產業關聯的知識產權，以及時裝的品牌、醫葯產品的專利、半導體晶元，甚至專利訴訟的勝訴金。盡管從目前來看，知識產權證券化在整個資產證券化市場中所佔的份額還很小，但是它已經顯示出巨大的發展潛力和態勢。1997年當年的知識產權證券化的交易總額為3.8億美元，2000年已達到11.37億美元的好成績。
進入知識經濟時代，無形資產在企業資產價值中的比重在近20年中大約從20%上升到70%左右，知識資產逐漸取代傳統的實物資產而成為企業核心競爭力所在。這就要求企業應該將融資的重點從實物資產轉向知識資產。知識產權證券化正是順應了這種歷史潮流，為知識產權的所有者提供了以知識產權為依託的全新的融資途徑，將知識資產與金融資本有效融合在一起，從而實現在自主創新過程中資金需求與供給的良性循環。根據Pullman Group的估計，全球知識產權價值高達1萬億美元。隨著知識產權相關產業在世界各國的經濟中所佔比重越來越大，以及知識產權商業化運作的加強，全球知識產權的價值還將保持持續增長的勢頭。這就為知識產權證券化提供了豐富的基礎資產。可以預見，知識產權證券化的前景是非常廣闊的，在未來肯定會成為資產證券化領域的主力軍。

❼ 什麼是資產證券化和融資證券化，最好能舉個通俗例子

資產證券化從本質上來講可能兼具融資和出售的性質。那麼，從融資的角度來講，資產證券化和傳統的企業證券化（即企業用股權或債權融資）有什麼區別呢？
首先，我們需要區分「企業」與「資產」這兩個不同的概念。企業的一般定義是「把人的要素和物的要素結合起來的、自主地從事經濟活動的、具有營利性的經濟組織」（註：非營利性組織和機構及政府都可以成為資產證券化的發起人，為簡化起見，我們不在此一一解釋）。
一個企業可以擁有很多資產，包括有形的，無形的，在資產負債表上有體現的，或是表外的，每一個資產都可能會對企業的業績產生影響。而我們在資產證券化中一般使用的是企業的資產負債表中的「經濟資產」，即指資產的所有權已經界定，其所有者由於在一定時期內對它們的有效使用、持有或者處置，可以從中獲得經濟利益的那部分資產。
與企業相比，資產一般只有特定的經濟行為與之對應，有固定的使用壽命，價值相對來講比較容易確定。所以，和預測一個企業將來的現金流相比，預測一個資產或一類資產的現金流要容易很多，結果也更穩定。而在金融概念中，這種「穩定」就代表著低風險，高信用。
企業通過股權或債權融資（企業證券化）是在資產負債表右邊進行融資，以企業整體為融資主體，假設企業會永續經營。企業股權和債權投資者都會關注融資企業的整體信用，表現和發展潛力，所以企業在傳統融資中會受到很多來自投資者的限制和自身整體條件的制約。對投資者來講，企業與資產不同，是由多個要素構成的永續經營實體，會從事很多不同的經濟活動，所以對企業的壽命和發展邊界的確定很難，屬於無邊界問題求解。另外，資產負債表右邊的融資一般會導致資產負債表的擴張，周轉率和資產回報率的下降。
資產證券化融資則不同，由於「破產隔離」機制的使用，發起人可以真正將證券化資產與發起人整體信用風險隔離開來。被證券化的資產不再與發起人存在收益風險關系，即使發起人被破產清算，證券化資產也不會被列為清算資產。由於破產的發起人及其債權人不能對證券化資產行使追索權，證券投資者不必擔心發起人的整體信用風險，而是可以集中關注基礎資產本身的質量和風險。
證券化資產的信用獨立使得資產證券化產品的信用分析和轉化變得清晰明了，當基礎資產的信用不足時，發行人可以利用定向的增信手段來保證證券的質量，從而獲得高於發起人自身的信用等級。在一定的條件下，資產證券化可以轉移資產和融資出表，從而盤活存量資產，實現資產負債表的緊湊，提高整個資產負債表的周轉率。

❽ 求中文翻譯！是關於電影證券化的。所以有一些專業術語

本工作室賦予特殊抵押涉及許可的權利，包括分銷協議和總收入所產生的分布。銀行資助這些方案使用表外管道實體（由無關的第三方投資者）由銀行發行高評級的商業票據。收益的商業票據是由管道進行貸款的專門機構的支持和應付所得購買電影版權。貸款擔保的擔保權益的所有資產的專門機構，包括電影的權利和特殊目的機構的權利，總收益分配的有關協定之間的載體和工作室。主辦銀行可以提供第一損失保護專門機構貸款違約數量有限，可能獲得擔保覆蓋額外的數額足以提供足夠的保護，對流動性銀行支持商業票據和商業票據投資者。

❾ 資產證券化和傳統融資的區別

資產證券化和傳統融資的區別需要從三方面來分析：
一、貸款和證券的區別：
貸款在法律上是指商主體與銀行之間的債權債務關系的客體。證券則含義較廣，根據我國證券法的第二條規定，證券法上的證券是指股票、公司債券和國務院依法認定的其他證券。
從經濟學的角度而言，貸款中的融資雙方之間存在一種秘密非公開的協議，而證券發行人與投資者之間沒有默認契約，二者是通過證券承銷商作為中介來予以連接。
二、資產證券化與傳統融資的區別：
資產證券化，區別於傳統融資的地方是其特定的資信基礎和其特定的制度安排，是一種不同於傳統的融資體制(傳統的間接融資)，主要表現在三個方面：
1.
資產證券化打通了傳統的中介信用和市場信用之間的通道;傳統融資是間接融資，需要通過銀行作為媒介。而資產證券化是一種直接融資;
2.
資產證券化是對傳統信用基礎的革命，完成了整體信用基礎向資產信用基礎的轉化。傳統融資需要投資者考慮的是企業的整體信用和運營，而資產證券化融資中，投資者只需要考慮證券化的資產的質量即可，不需要考慮企業的經營狀況;
3.
資產證券化證券(如mbs)的債務人不是一個確指的主體，更不是發行人，而是眾多的住房抵押貸款的借款人;而國債的債務人是國家，企業債券的債務人是企業，即這兩種債券均有具體的債務人，是特指的而且一般只有一個，就是證券發行人。
三、資產證券化與「債轉股」
的區別：
1.
資產證券化的目的是盤活銀行的資產，增強其資產的流動性和抗風險能力;而「債轉股」的主要目的有二個：其一是幫助國有大中型企業扭虧為盈，並幫助他們建立起現代企業制度;其二是幫助國有商業銀行剝離不良資產，有利於銀行降低資產負債率，吸引多元化的投資者，有助於商業銀行建立起科學的管理體制。
2.
「債轉股」是金融資產管理公司先對商業銀行的不良資產進行收購，然後再進行證券化處理。其資金來源是國家財政撥款，其發行人是金融資產管理公司。而資產證券化的發起人則是商業銀行，其發行主體為投資公司或其他類型的公司(如spv)，該公司主要是購買銀行的證券化資產，負責催收資產到期的收益。該公司(spv)完全獨立於發起人，不受發起人是否破產的影響。
3.
「債轉股」是階段性的工作，一旦銀行的不良資產處理完畢，債轉股工作便告結束，金融資產管理公司也就隨著解散，因此金融資產管理公司持股具有階段性的特徵。而資產證券化則作為一項新的金融工具，具有廣泛性和一般性的特徵。

❿ 項目融資與資產證券化的區別

asset securitization) 是指將缺乏流動性的資產，轉換為在金融市場上可以自由買賣的證券的行為，使其具有流動性。
（ 1 ）廣義的資產證券化是指某一資產或資產組合採取證券資產這一價值形態的資產運營方式，它包括以下四類：
1 ）實體資產證券化：即實體資產向證券資產的轉換，是以實物資產和無形資產為基礎發行證券並上市的過程。
2 ）信貸資產證券化：是指把欠流動性但有未來現金流的信貸資產（如銀行的貸款、企業的應收帳款等）經過重組形成資產池，並以此為基礎發行證券。
3 ）證券資產證券化：即證券資產的再證券化過程，就是將證券或證券組合作為基礎資產，再以其產生的現金流或與現金流相關的變數為基礎發行證券。
4 ）現金資產證券化：是指現金的持有者通過投資將現金轉化成證券的過程。
（ 2 ）狹義的資產證券化是指信貸資產證券化。按照被證券化資產種類的不同
信貸資產證券化可分為住房抵押貸款支持的證券化（ Mortgage-Backed Securitization,MBS ）和資產支持的證券化（ Asset-Backed Securitization, ABS ）。
（ 3 ）概括地講，一次完整的證券化融資的基本流程是：發起人將證券化資產出售給一家特殊目的機構 (Special Purpose Vehicle, SPV) ，或者由 SPV 主動購買可證券化的資產，然後 SPV 將這些資產匯集成資產池（ Assets Pool ），再以該資產池所產生的現金流為支撐在金融市場上發行有價證券融資，最後用資產池產生的現金流來清償所發行的有價證券。
（ 4 ）舉例簡單通俗地了解一下資產證券化:
A:在未來能夠產生現金流的資產
B:上述資產的原始所有者；信用等級太低，沒有更好的融資途徑
C:樞紐（受託機構）SPV
D:投資者
資產證券化——B把A轉移給C，C以證券的方式銷售給D。
B低成本地（不用付息）拿到了現金；D在購買以後可能會獲得投資回報；C獲得了能產生可見現金流的優質資產。
投資者D之所以可能獲得收益，是因為A不是垃圾，而是被認定為在將來的日子裡能夠穩妥地變成錢的好東西。
SPV是個中樞，主要是負責持有A並實現A與破產等麻煩隔離開來，並為投資者的利益說話做事。
SPV進行資產組合，不同的A在信用評級或增級的基礎上進行改良、組合、調整。目的是吸引投資者，為發行證券。
過去有很多資產成功進行了證券化，例如應收賬款，汽車貸款等，現在出現了更多類型的資產，例如電影特許權使用費，電費應收款單，健康會所會員資格等。但核心是一樣的：這些資產必須能產生可預見的現金流。